現貨黃金本周跌破一個多月收斂三角區域，下行觸及近四個月低點1251.10美元/盎司，跌幅近40美元，或將錄得九周來最大跌幅。
　　
　　黃金的基本面因素不利
　　
　　美國近期經濟數據持續改善，市場風險情緒上升，資金從金市撤出，投入股市。S&P500指數持續上漲，觸及紀錄高點。
　　
　　烏克蘭東部的緊張局勢仍在延續。但烏克蘭已完成大選，俄羅斯再度干預烏克蘭東部的意愿遠不及克里米亞，黃金的避險情緒受到削弱。迄今為止，黃金今年反彈了4.60%，烏克蘭騷亂是部分原因。
　　
　　反映黃金投資者情緒的SPDR黃金ETF的持有量或將連續第二個月下跌，其在5月21日跌至776.89噸，達到2008年12月以來最低水平。
　　
　　中國4月經香港的黃金凈流入量達67.040噸，低于3月的85.128噸，創去年2月來最低水平。
　　
　　黃金實物需求現在已經降溫。而且再加上人民幣走軟，促使中國的黃金溢價維持低迷。中國人民幣兌美元今年已經下跌3%，抹去2013年的全部漲幅，且成為表現最差的新興貨幣。
　　
　　美10年期國債收益率與黃金走勢的偏離或被修正
　　
　　歷史上看，美國10年期國債收益率往往與金價表現出很強的負相關關系，即當美國10年期國債收益率下降的時候，黃金受到提振走高，而當10年期國債收益率上升的時候，黃金受到打壓，這或許反應市場實際利（10年期國債收益率與通脹之差）下行降低了黃金的持有成本，提振了黃金需求。如在2012年12月10日，美國國債收益率觸底至-0.87%，隨后走高，而此時金價自1700美元/盎司開始下落。
　　
　　但金價近期下跌，美國10年期國債收益率同步下行，負相關關系被打破，這或許意味著國債收益率或者黃金會有相應的調整，我們認為10年期國債收益率上行修正跌勢的可能更大。
　　
　　黃金關鍵價位反彈是賣出機會
　　
　　現貨黃金跌破1277-1280關鍵區域后，目前受到1250區域支撐，這里是2014年初黃金的密集成交區，而且RSI和隨機指標接近超賣區域，金價與移動平均線高度乖離，黃金或在此價位獲得支撐，反彈走高。
　　
　　但黃金技術面上非常看空，反彈后或提供賣出機會。
　　
　　黃金反彈的初步目標位于1260，進一步目標位于1268，或可觸及1277-1280區域，黃金很難突破該區域阻力。黃金沖高后若回落跌破1250，將進一步下探1230，后市有測試年初低位1180-1200區域的可能。