黃金市場最近既有好消息也有壞消息。戴維斯研究公司(Ned Davis Research)的John LaForce和Warren Pies本周的報告稱，但市場只在關注壞消息。
　　
　　實際利率已經停止增長，但這條非常重要的好消息被忽略了。從歷史上看，實際利率和黃金有著非常強的負相關關系，但在2014年，這種關系卻失效了。金價甚至出現了回落。戴維斯研究公司在報告中指出，“實際收益率下降，黃金常常有著良好的表現，但最近不是這樣�！�
　　
　　2014年以來，美國10年期國債收益率持續下行，跌破2.50%，由3.028%跌至5月28日的2.443%。同時，4月生產者物價指數(PPI)環比增長0.6%，創出2012年9月以來最大增幅；同比上漲2.1%，創出2012年3月以來最大增幅。4月消費者物價指數(CPI)同比增長2.0%，創出2013年7月以來最大升幅。
　　
　　實際利率是影響美國消費與投資的重要因素，一般等于名義利率與通脹預期之差。名義利率一般以美國10年期國債收益率為標準，通脹參考CPI增速。實際利率是黃金的死對頭，是決定金價變動最根本性的動力，它與黃金存在很強的負相關關系。
　　
　　中國黃金消費可能并不像近期報道所宣稱的那樣糟糕。環比增速已經下滑，但戴維斯研究公司指出，“2013年初的幾個月也出現過相同的趨勢，中國的購買量仍然很大。”
　　
　　另外，市場上也存在其他有利因素：印度市場可能產生新的需求；歐洲央行即將實施的寬松貨幣政策。眾所周知，寬松的貨幣政策和實物需求的增加利多黃金。市場預期，歐洲央行將在本周的會議上下調存款利率，削減再融資利率。
　　
　　戴維斯研究公司建議：投資者應當結清投資頭寸，但長期多頭除外。黃金跌破了短期上行趨勢，但牛市周期保持完整，長期趨勢價格支撐位于1220美元/盎司附近。該機構表示，“如果你在年初買入了黃金，建議獲利了結頭寸。如果你正在尋求短期入場點，現在還不是時機。黃金的價格走勢不佳，市場情緒還沒樂觀到在1246美元/盎司建立反向頭寸看多黃金的地步。”