葡萄牙銀行業危機的再度爆發，似乎在一夜之間，又將投資者帶到了“歐債危機”的時期。一時間市場上避險情緒盛行，歐洲股市大跌，黃金大受避險情緒的追捧。
銀行業危機爆發 國債收益率飆升
葡萄牙股市上周四（7月10日）大跌4%，為連續第七個交易日下跌。10年期葡萄牙國債收益率則飆升20個基點。
葡萄牙最大上市銀行必利勝銀行的大股東Espirito Santo金融集團出現財務危機，Espirito Santo金融集團因為其母公司存在“持續的實質性困難”而將暫停必利勝銀行股票交易。
盡管貸款損失不會使必利勝銀行出現資金短缺的風險，但市場顧慮重重，
葡萄牙政府向投資者保證該國金融系統穩健，這令市場趨穩，不過對必利勝集團的疑慮仍在。這迫使西班牙Banco Popular取消了一次發債，希臘一項發債任務也只完成了一半。
法國農業信貸銀行(Crédit Agricole)利率策略師Peter Chatwell說道： “如果圍繞BES問題的不確定性持續存在，那么二線國家債券表現可能將遜于大盤，同時將有更多投資者考慮削減曝險，但我認為這不會給其他二線國家帶來太大壓力�！彼庵敢獯罄⑽靼嘌篮蛺蹱柼m等國。
更多數據顯示歐洲復蘇乏力 外資恐進一步出逃
摩根士丹利貨幣主管Hans Redeker表示，“葡萄牙必利勝銀行（Banco Espirito Santo）的規模還遠不足以引發系統性風險。但現在值得擔憂的是，因一連串經濟數據不佳，歐洲銀行股連續數周被大量拋售�！�
根據上周四公布的數據顯示，法國5月工業產出下降1.7%，意大利為下降1.2%。
Redeker指出，外資在歐洲股市和債市中，分別有高達4300億歐元和2300億歐元的投資。如果歐洲經濟復蘇停滯，將有更多的資金逃離。
另外，德國工業產出數據已經連續3個月出現下滑。
Lombard Street Research的分析師Dario Perkins警告稱，“德國經濟高度依賴對外貿易，但外貿環境正在萎縮。荷蘭智庫CPB追蹤的全球貿易指數的3個月平均值，在過去2個月連續負增長，這是雷曼倒閉之后首次出現�！�
通縮風險下債務首先扛不住? 歐銀總錯過最佳救援時機
歐洲央行6月會議加大寬松力度，將存款利率下調為負，并表示如有必要，將推出更多寬松措施。但很顯然，上述舉措并不能令金融市場滿意，也沒有阻止此次葡萄牙銀行危機的爆發。
市場對歐洲央行遲遲不祭出歐版QE，已經按耐不住。而歐洲央行則有錯過“最佳出手機會”的歷史傳統。
野村證券（Nomura）的分析師Jacques Cailloux表示，“歐洲的周期性商業指標已經到達了拐點。我們對歐洲出現日本式的通縮發出警告。（一旦陷入）這不會很快擺脫�！�
IMF上周四已經警告葡萄牙銀行業是“有洞的口袋”，但是拒絕直接評論必利勝銀行。
目前還不清楚為何必利勝銀行出現困境，但是可以預見的是，葡萄牙私人部門高度杠桿化，債務比高達250%。持續的通縮壓力，抑制了GDP的增長和預期，這股壓力首先傳導至了償債能力。
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