USAA Investments的基金經理Dan Denbow認為，對金價來說比較有利的是，去年黃金ETF的大幅流出在今年幾乎停止了。
　　
　　“除了7月，黃金ETF甚至都還有流入，這是對市場的支撐。”去年全年黃金ETF流出了差不多900噸，也就意味著全球黃金礦產增加30%，對金價有非常大的壓力。
　　
　　另外，在去年金價大跌中，中國的黃金需求猛增，超越印度成為全球黃金第一大消費國。
　　
　　對此，Denbow說：“盡管中國經濟似乎有一點放緩，但仍然能吸收ETF中流出的黃金。真正需要的是穩定住，使流出停止。2013年ETF的流出使得黃金供應增量，也就不得不尋找歸宿。”
　　
　　在過去數十年，當金價一路上漲時，黃金ETF的持有量也在一路增加，很多投資者使用ETF來投資黃金，Denbow認為，這其中的很多人可能配置了比通常更多的黃金。
　　
　　“因此，ETF會出現賣出。因此，除非再出現什么理由使他們減少黃金配置，不然需求會保持穩定。”
　　
　　另一方面，地緣政治問題和美聯儲貨幣政策問題也都是市場在關注著的。Denbow認為接下去幾個月會有更多震蕩區間內的波動。
　　
　　“市場仍然在尋找催化劑，我認為價格區間在1250至1350美元/盎司間，就在美聯儲和地域爭端兩方左右的腳力下。”
　　
　　對于未來一兩年，Denbow預計金價會再度上漲，尤其在全球貨幣貶值的支撐下。
　　
　　“大家都在朝著0利率走，希望能支撐商品和服務需求。這會持續很長一段時間，因此對金價有利。”