在美聯儲加息預期的不斷升溫及地緣局勢緩和的大背景之下，黃金在周四(9月25日)又迎來了崩潰的一日。日內最低暫時在1206.70美元/盎司，距離1200美元/盎司關口僅僅一步之遙。恐怕黃金還遠沒到最糟糕的時候，“無底洞”式的下跌何時休？
　　
　　黃金價格在三年里下跌超過三分之一。眼下，金價正在迫近一個臨界點，或導致大量生產商減少產出甚至停產。過去18個月，全球有多家金礦已經暫停生產活動，但數量尚低于業界觀察人士的預估值，因生產商致力于削減成本和調整采礦計劃，以開采更有利可圖的更高品級礦石。
　　
　　不過，隨著本周黃金價格跌至九個月低位1208.36美元/盎司，礦商采取的上述舉措，或許無力挽回大勢。
　　
　　據湯森路透黃金礦業服務公司(GFMS)的金屬研究團隊，為了應對金價下跌，估計金礦在2014年上半年已將黃金的綜合生產成本降到了1350美元/盎司左右。2013年全年，該成本為1696美元/盎司。
　　
　　即便如此，花旗上月估計，40%的黃金產業的綜合生產成本為1331美元/盎司。但那時金價還在1290美元/盎司。
　　
　　“有多少人會站起來說現在的價格太低了，低得我們活不下去了，沒法活了。”券商Pollitt & Co的Doug Pollitt在上周舉行的年度丹佛黃金論壇上說。
　　
　　行業參與人士不愿意單獨列出那些可能減產或關閉生產的具體礦場，但是高成本的礦場風險更大。
　　
　　瑞銀集團近日在報告中稱，由于金價下跌速度過快，短期空頭回補或促金價反彈，瑞銀仍然維持一個月的黃金價格預估在1250美元/盎司不變。瑞銀強調，黃金價格的反彈至高位后，很有可能會被投資者視作逢高做空的機會，所以將第四季度黃金價格預估下調100美元，至1200美元/盎司。
　　
　　而高盛集團(Goldman Sachs)大宗商品部門主管Jeffrey Currie周三(9月24日)受訪稱，在幾乎盡數回吐年內漲幅之后，黃金“最糟糕的日子”還未到頭。
　　
　　Currie曾在去年金價大跌前成功建議投資者做空。去年黃金一度遭遇自1980年以來的最大崩盤，令去年整個年度跌幅高達28%。他稱，目前黃金存在重大的下行風險。他指出，黃金近期受到的很大支撐來自烏克蘭及中東等地緣局勢，但這些憂慮已消退。
　　
　　截止9月24日，紐約市場的Comex黃金期貨年初以來上漲1.4%至1219.50美元/盎司，漲幅已被削減了將近16%。追蹤22種原材料的彭博大宗商品指數年初以來下跌4.9%；MSCI全球股指則上漲了3.7%；彭博美元指數上漲3.9%。
　　
　　花旗銀行周三(9月24日)下調了明年的黃金價格預期，因鑒于美國加息預期，且黃金風險相關的支撐已經消失。花旗將2015年黃金價格預期下調至1225美元/盎司，此前預期1365美元/盎司。瑞銀(UBS)9月24日也大幅下調金價預期，將黃金三個月內價格預期下調7.7%至1200美元/盎司。
　　
　　北京時間18:15，現貨黃金報1210.10美元/盎司。