盡管希臘債務談判周一破裂，但最新跡象顯示希臘政府立場出現軟化，令投資者對希臘與歐元區達成協議的預期增強，歐元/美元周二也因此大幅上漲。本交易日投資者在繼續關注希臘問題的同時，也將把目光放在央行方面，其中美聯儲會議紀要將尤其引人關注，分析認為紀要可能透露3月政策會議的重要線索，并且也會對美元走勢起到重要指引作用。
　　
　　希臘與歐元區財長就該國債務危機進行的談判周一(2月16日)破裂，雅典當局拒絕了一項要求延長國際紓困六個月的提議，認為此提議“無法接受”。但有消息人士指出，希臘將請求對現有的援助計劃進行展期，此前希臘一直強烈反對這樣做，并且也是周一談判破裂的最主要原因。
　　
　　自齊普拉斯(Alexis Tsipras)當選希臘總理，經過三周不斷爭吵，歐元區財長們堅定了立場，因為希臘財長瓦魯法克斯(Yanis Varoufakis)拒絕接受歐盟要求，導致在布魯塞爾的談判周一晚間戛然而止。
　　
　　不過一布魯塞爾的消息人士表示，希臘周三將試圖要求延長同歐元區的貸款協議，而不是對該國的全面救助計劃。此前歐元區財長們表示，除非希臘政府要求延長現行救助項目，否則將不再進行有關財務支持的談判。
　　
　　該消息也令投資者對最終將達成協議抱持希望。周二紐約尾盤，歐元/美元上漲0.5%，報1.1410，離周一高位1.1429不遠。之前該匯價連漲三周，為近一年最長連漲。
　　
　　西太平洋銀行(Westpac)高級匯市策略師Richard Franulovich表示：“市場傳遞出的基本信息是對能達成協議完全有信心。”
　　
　　巴克萊(Barclays Bank)駐紐約的外匯策略師Aroop Chatterjee說道：“市場押注于未來可能達成某種妥協，歐元依然穩定，與這個前景一致。”
　　
　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)匯市策略部門全球主管Marc Chandler表示：“當市場認為會達成交易時，歐元上漲，這意味著美元多頭目前會對進場沽出歐元有遲疑。”
　　
　　德國商業銀行(Commerzbank)高級外匯策略師Peter Kinsella表示：“市場顯然在押注終會找到解決方案，其漠不關心的程度讓人難以置信”。
　　
　　法國興業銀行(Societe Generale)駐東京外匯部門主管Kyosuke Suzuki說：“市場以前就見識過這種情況——這令人回想起2011年希臘債務協商時的邊緣政治。到2月28日期限之前只剩九個交易日，但還有足夠時間，所以歐元不會暴跌。”
　　
　　另外周二公布的德國ZEW經濟景氣指數升至1年高位，暗示投資機構對德國未來經濟的樂觀情緒有所升溫。
　　
　　歐元/美元自1月26日觸及11年低點1.1098以來已經走強。未來幾日，投資人還將關注央行動態，周三美聯儲(FED)和英國央行(BOE)將發布最新一次貨幣政策會議紀要。
　　
　　周四歐洲央行將發布1月會議紀要，當時歐洲央行宣布了新的購債計劃，以提振經濟增長增長，對抗通縮。
　　
　　希臘問題峰回路轉
　　
　　希臘總理齊普拉斯此前在接受德國《Stern》雜志采訪時表示，希臘舊的救助項目已死。齊普拉斯表示：“將其延長六個月的建議是矛盾的，無論是誰提出這樣的想法都是在浪費時間。”
　　
　　齊普拉斯拒絕了在周五接受歐元集團建議的最終期限。齊普拉斯說道：“歐盟不應有這種最后通牒存在的空間，沒有人可以指望我們撿起薩馬拉斯政府留下的東西...我們不需要一項替代方案，我們會留在歐元區。但我們不會通過犧牲弱者來實現這一目標，就像前政府所做的那樣。”
　　
　　但隨后希臘問題峰回路轉。據一位知情官員透露，希臘政府打算在周三申請把該國的“貸款協議”延期。
　　
　　這位官員在布魯塞爾表示，計劃中的延期將是六個月；該官員要求匿名，因為相關談判未公開。該官員表示，希臘及其債權人在貸款協議延期相關條件方面繼續磋商。
　　
　　此后又有一名希臘政府高級官員稱，確認政府將在周三向歐元區其他成員國提交延長救助貸款協議的申請。
　　
　　DailyFX周二撰文稱，隨著希臘局勢再度出現轉機，日內市場情緒再度好轉。希臘官員稱將在周三提出延長融資協議的要求，這一表態令即將到來的期限得以再度延續。盡管希臘總理齊普拉斯一再強調希臘并不接受附帶緊縮措施的新援助計劃，但“延長現有援助計劃”并未超越目前希臘政府的這一底線，這也為該國提供了新的融通空間。
　　
　　德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周二在ARD電視臺記者告知希臘可能會提出申請延長當前救助項目之后表示，歐元集團希望希臘政府拿出“可*、具體且有約束力的”前進方案。
　　
　　朔伊布勒說道：“我們已經有些習慣每天聽到各種不同的方案。”不過朔伊布勒稱，他在接受采訪時沒有聽到有關希臘準備申請延期的消息。
　　
　　對希臘而言時間已經不多：現行的救助協議將在2月底到期。如果不能達成一項新協議，希臘可能會在3月底前耗盡現金，從而迫使齊普拉斯不得不考慮打破其結束節支政策的大選承諾或者醞釀重新引入希臘自己的貨幣。
　　
　　關注歐洲央行周三行動
　　
　　歐洲央行將在周三決定，是否向希臘銀行業者提供緊急流動性救助(ELA)，以在危機仍在發展之際保持它們的流動性。
　　
　　一熟悉情況的消息人士透露，歐洲央行本周不太可能暫停對希臘銀行的金援，令對政策制定者最終將打破僵局，達成協議的希望升溫。
　　
　　希臘每日流出約5億歐元，這已經促使歐洲央行在上周決定增加緊急貸款援助，舉措將實施到周三。
　　
　　據三位知情人士透露，隨著存款外流加快，希臘銀行機構在敦促央行行長Yannis Stournaras求取額外的應急資金。
　　
　　上述人士表示，在希臘及其歐元區債權人延長其救助協議的會談在周一不歡而散之后，存款外流速度加快。Stournaras周三將在法蘭克福會晤歐洲央行管委會的同僚。
　　
　　巴克萊表示：“如果希臘當局本周不接受歐元集團的提議，ELA則有可能關閉，那樣或許會導致希臘有必要實施資本管控以避免資金逃離，希臘銀行業者可能不得不對取現加以限制。”
　　
　　按照此前達成的協議，歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)這“三駕馬車”原計劃于2月底前完成對希臘財政狀況的審查，決定是否發放下一筆70億歐元的救助貸款。
　　
　　有分析認為，如果希臘在2月28日現行協議到期前仍無法與歐元集團達成協議，歐洲央行就將被迫切斷希臘銀行系統的資金注入，而由此可能引發的儲戶恐慌性“取現潮”，將成為壓垮希臘各銀行的“最后一根稻草”。這樣一來，希臘或許只能退出歐元區并印發本國貨幣，以挽救本國銀行系統。
　　
　　法國農業信貸(Credit Agricole)指出，因希臘局勢不穩定性因素增加，“三駕馬車”提供的經濟援助將在本月月底到期，希臘局勢已經進階到關鍵時刻了。
　　
　　聚焦美聯儲會議紀要
　　
　　投資者在關注希臘問題的同時，也將目光放在美聯儲1月會議紀要。聯邦公開市場委員會(FOMC)定于北京時間周四03:00公布1月27-28日會議紀要。
　　
　　經濟學家們表示，FOMC 1月會議紀要將圍繞決策者對于最近的經濟發展狀況，尤其是核心通脹下滑、就業增加的解讀提供重要線索。
　　
　　投資者將從紀要中尋找美聯儲何時開始加息的線索，這對于美元后市走勢而言至關重要。若紀要透露美聯儲對于加息更有信心，美元無疑將受到極大提振，金融市場也將遭遇“大風浪”。
　　
　　對于市場參與者而言，1月份FOMC會議紀要可能為將于3月17-18日舉行的FOMC會議的結果提供線索。1月份的FOMC會議基本上“雷聲大雨點小”，但是3月份會議變得更加重要，主要有以下幾個原因：
　　
　　首先，3月份會議和6月16-17日的FOMC會議之間只有兩次已安排的決策會議，決策者可能在6月份會議上開始加息。因此，按照美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)12月份所作的前瞻指引，如果他們想保持6月份加息的可能性，他們可能需要在3月份取消“保持耐心”的措辭；其次，美聯儲在3月份會議上將發布最新的經濟預估；最后，隨著美聯儲距離加息越來越近，他們可能為加息過后的政策道路提供更深入的指引。1月份會議紀要可能會對此作進一步闡述。
　　
　　較低油價、及歐洲央行未來18個月將向經濟注入逾1萬億歐元，已經讓全球其他央行感到頭暈目眩。從澳洲到印度再到加拿大的各國央行紛紛降息。丹麥和瑞典目前采用負利率，后者更開始印鈔刺激經濟。與此形成鮮明對比的是，美聯儲預計將在今年某時加息。美聯儲在最近一次會議上稱，仍對加息保持耐心，但表示，隨著就業強勁增長，美國經濟正“穩步”擴張。
　　
　　費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)周二表示，在FOMC下次定于3月17-18日的會議上，決策者們應該放棄自近零水平加息方面保持“耐心”的承諾。
　　
　　在會議紀要發布后，下一個重大的美聯儲安排是主席耶倫于2月24-25日在國會半年一度的聽證會上發表證詞。
　　
　　如何解讀美聯儲會議紀要？
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)經濟學家Laura Rosner在一份報告中寫道，美聯儲會議紀要應該會包含有關美國經濟前景的“樂觀”討論，以抵消“鴿派”對國際形勢和通脹預期的擔憂。
　　
　　Rosner在報告中繼續指出，美聯儲會議紀要中的評估可能是，美國經濟的強勁足以克服來自海外的重大意外事件的沖擊，目前美聯儲官員可能依然難以解釋近幾個月通脹補償指標為何大幅下降。
　　
　　美銀美林(BofA Merrill)周一對于本周三即將公布的美聯儲會議紀要做了展望分析。美銀美林稱，1月份的會議紀要將會向投資者展示美聯儲官員的分歧，但是官員們整體認為風險穩定。一方面，勞動力市場擴張速度要快于美聯儲預期；另一方面，核心通脹數據卻在不斷下滑。FOMC怎樣協調這兩個分歧非常值得注意。
　　
　　該行認為，美聯儲將會描述一個靈活的、以數據為依據的加息指引，這令市場預期美聯儲可能在6月份開始升息。考慮到市場情緒和已經納入匯價預期的價格(幅度并不大)，這樣的結果可能被市場解讀為略微鷹派。
　　
　　北歐斯安銀行(SEB Group)周二表示，以貿易加權計算，從2104年5月開始美元至今已經升值35%，但是美聯儲對此卻并不太擔憂。該行指出：“雖然很明顯有不同的方法計算美國的金融狀況。然而我們堅信美元對于美國金融狀況的影響較小，就像整體經濟表現那樣。目前的低利率、股市上漲和低信貸息差造成美國極其寬松的金融環境。”
　　
　　該行解釋道，這很好說明為什么美聯儲可能并沒有過度擔心美元走強的影響金融環境。相反美聯儲有可能更關注美國國債收益率,信貸息差和股市的表現，因為我們認為這些才是衡量金融環境以及未來升息步伐的決定性因素。
　　
　　彭博經濟學家Josh Wright和Carl Riccadonna周二撰文稱：“鑒于FOMC 1月份與12月份公告只有很小的變動，周三即將發布的會議紀要將讓我們對12月份已經在討論的話題有更多了解，同時也是美聯儲3月份會議和主席耶倫(Janet Yellen)2月24-25日國會聽證會的風向標。”
　　
　　文章稱，在每個事件中，市場參與者將密切關注任何顯示美聯儲準備去除會后聲明中“耐心”這一措辭的跡象，以及是否保留或去除6月加息選項。
　　
　　兩位經濟學家也提醒投資者需要關注1月份會議紀要中以下幾個方面：
　　
　　國際局勢
　　
　　1月份FOMC公告罕見提及“國際局勢”，將其作為FOMC考慮貨幣政策正常化時機的因素之一。這可能指美元匯率、地緣政治、其他央行政策或海外增長前景，會議紀要將提供一些明確信息。
　　
　　1月份之前，耶倫一直不在意歐洲、日本和俄羅斯疲軟對美國經濟前景的影響。美聯儲有時可能更直接地承認國際局勢對美國經濟的風險，如果這樣，其在國際風險與國內強勁數據之間平衡的方式將至關重要。而且，明確傳導機制可能意味著來自這些潛在外來影響的規模。
　　
　　如何評估通脹
　　
　　1月份FOMC公告對通脹采取強姿態，承認但無視總體通脹的惡化，但會議紀要將提供更多信息。關鍵問題是FOMC如何決定是否有足夠信心認為通脹率將回歸2%的目標。
　　
　　決策者已經將總體通脹下滑更多歸咎于油價(用“基本上”取代“一定程度上”)，但他們的討論應該會披露如何將進口價格與工資壓力納入考量范圍。
　　
　　因最新就業成本指數下行，平均時薪依然保持區間波動，且FOMC開會是在最近的就業成本指數與平均時薪發布之前，對薪資的擔心已有所消退。然而，這些問題遠未銷聲匿跡。鑒于其他就業市場數據的強勁，以及就業市場與通脹率之間關系的不確定性(例如菲利普斯曲線)，這里的討論可能會有啟發。
　　
　　加息后政策路徑
　　
　　這個話題至少從去年10月開始就在FOMC討論，但到目前為止投資者得到的都是“老生常談”，用耶倫去年12月在記者會上的說法，不會延用2004-2006周期里“有條不紊的步伐”。令人感到奇怪的是，12月份的會議紀要顯示幾乎對這個話題沒有討論，但最近地區聯儲主席們的講話顯示，這個話題將受到更多重視。