周三(2月18日)市場焦點全部集中于美聯(lián)儲1月27至28日的會議紀要上。在會議紀要公布前，市場對于美聯(lián)儲加息的討論十分高漲，意圖從本次紀要中尋找美聯(lián)儲未來加息的更多線索。但實際公布的紀要讓他們失望了，美聯(lián)儲紀要內(nèi)容以外偏鴿派，在這樣的紀要背景下，美聯(lián)儲的升息時間恐怕又要推遲到今年下半年了。
　　
　　在美聯(lián)儲鴿派紀要的影響下，美元指數(shù)完全回吐日內(nèi)升幅，跌至94關(guān)口。其它非美貨幣全線走高，歐元兌美元完全收回日內(nèi)跌幅，升至1.14上方；美元兌日元回落下測118.50；澳元兌美元突破一周高位至0.7830；英鎊兌美元守住日內(nèi)升勢，企穩(wěn)于一個半月高位。在商品市場上，現(xiàn)貨金價由跌轉(zhuǎn)升，升至1200上方，完全收回希臘樂觀和中國實物金需求疲軟帶來的跌幅；原油價格維持跌勢，跌幅達6%,原油庫存數(shù)據(jù)大幅高于預(yù)期。
　　
　　美聯(lián)儲周三公布了鴿派的1月份貨幣政策會議的紀要。紀要顯示，美聯(lián)儲高官在這次會議上一致投票同意不加息，并表明他們對未來的升息道路感到相當不安。
　　
　　紀要顯示，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)對采取什么路線來令貨幣政策正常化的問題感到擔心，多名與會高官都表達了對美聯(lián)儲應(yīng)從何時開始加息以及應(yīng)如何加息等問題的擔憂情緒。到最后，“許多”與會高官都認為應(yīng)繼續(xù)實施寬松政策。整體來看這份紀要表明美聯(lián)儲高官不太可能在近期內(nèi)開始緊縮貨幣政策。
　　
　　會議紀要強調(diào)了美元走強的風險，紀要指出，美元面臨的危機將進一步加強，強勢美元對美國出口相當不利，強勢美元將成為出口的持續(xù)拖累。強勢美元將是美聯(lián)儲在加息問題上始終保持克制的推動力。
　　
　　利率政策方面，紀要顯示很多官員傾向于更長時間維持接近零的利率政策。對于市場關(guān)注的是否除去耐心的措辭，很多美聯(lián)儲官員感覺去除“耐心”可能導(dǎo)致市場關(guān)注于日期時點，會引發(fā)市場的過度反應(yīng)。
　　
　　對于主席耶倫關(guān)注的薪資水平，紀要指出，疲軟的名義薪資增速若持續(xù)，將抑制開支。持續(xù)低迷的工資增長可能會牽制消費開支。
　　
　　能源價格和通脹方面，決策者們希望見到更多跡象表明經(jīng)濟繼續(xù)增長，且表明通脹率會在承諾加息前升向2%通脹目標，能源價格持續(xù)低迷可能將促使行業(yè)規(guī)模錄得更大的收縮。紀要將通脹率下滑視作擔憂，稱需要保持密切關(guān)閘通脹預(yù)期措施，但仍然認為物價疲軟僅僅暫時現(xiàn)象而已。
　　
　　關(guān)于海外經(jīng)濟的風險，委員們強調(diào)海外風險對美國經(jīng)濟復(fù)蘇構(gòu)成潛在威脅，但認為他國央行采取行動已經(jīng)改善了前景。
　　
　　美聯(lián)儲觀察人士此前一直都在關(guān)注1月份政策會議，以便觀察美聯(lián)儲是否會在政策聲明中刪除“耐心”這個詞。在1月份政策聲明中，這個詞并未被拿掉，原因是與會高官擔心去掉該措辭會令市場預(yù)期發(fā)生扭曲。
　　
　　Federated Investors的首席股票策略師和投資組合經(jīng)理Phil Orlando表示：“現(xiàn)在就討論去掉‘耐心’這個詞還為時過早，到3月中旬做這件事情才是合適的。”
　　
　　有美聯(lián)儲通訊社之稱的Hilsenrath發(fā)表及時評論指出。1月的會議紀要顯示了聯(lián)儲內(nèi)部對加息問題討論日益激烈。加息問題的爭議在于，若推遲將引起通脹或金融穩(wěn)定風險，若提前又可能抑制經(jīng)濟復(fù)蘇。雖然1月紀要未透露具體加息計劃，但已足夠表明聯(lián)儲對貨幣政策的考量已經(jīng)進入“新時期”，不過聯(lián)儲官員仍確信會在今年晚些時候開啟加息周期。
　　
　　法巴銀行稱美聯(lián)儲會議紀要顯示出其對于剔除“耐心”措辭感到“緊張”，該行指出美聯(lián)儲此次會議紀要對于首次加息相關(guān)的綜合風險的整體評估更具鴿派色彩，使得許多人轉(zhuǎn)向“利率會在更長時間內(nèi)維持低位”的看法；會議紀要的鴿派傾向和對通脹的強調(diào)，加上疲軟的PPI數(shù)據(jù)，意味著美聯(lián)儲或?qū)⒌鹊酵�脹“觸底”才會開始加息，預(yù)期9月份將是最可能的加息時點。
　　
　　美元指數(shù)
　　
　　另一方面，除了鴿派美聯(lián)儲紀要對美元的打壓，美國方面日內(nèi)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)1月PPI月率、新屋開工和營建許可、工業(yè)產(chǎn)出均表現(xiàn)疲軟。
　　
　　日內(nèi)美國公布的數(shù)據(jù)具體數(shù)據(jù)顯示，美國1月PPI月率降低0.8%，創(chuàng)2009年以來最大跌幅，預(yù)期降低0.4%，前值降低0.2%；年率持平，預(yù)期增長0.3%，前值增長1.1%。
　　
　　市場評論指出，全球石油需求疲弱和美國頁巖油產(chǎn)量增加使油價下滑，加上美元走強，PPI受各種因素拖累創(chuàng)下較大跌幅，這已是PPI連續(xù)第三個月下滑，表明近期通脹壓力仍不容樂觀。
　　
　　美國1月新屋開工總數(shù)106.5萬，預(yù)期107萬，前值108.7萬；月率降低2.0%，預(yù)期降低1.7%，前值7.1%。美國1月營建許可總數(shù)105.3萬，預(yù)期106.7萬，前值106萬。
　　
　　市場評論指出，新屋開工總數(shù)下滑是獨戶房屋開工數(shù)從上月六年半新高回落所致，但總數(shù)依然連續(xù)五個月保持在100萬以上水平，房地產(chǎn)市場依然保持逐漸復(fù)蘇的趨勢；雖然去年房市受薪資增速緩慢和住房短缺拖累，但預(yù)期今年就業(yè)市場將能推動薪資上漲從而改善房市表現(xiàn)。
　　
　　另外，美國1月工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.2%，預(yù)期增長0.3%，前值降低0.3%。
　　
　　多倫多道明證券駐紐約的副首席經(jīng)濟學(xué)家Millan Mulraine指出：“這些報告為美國經(jīng)濟復(fù)蘇描繪了一幅令人失望的圖景，尤其是新屋開工率報告增強了一種觀點，即住房市場的復(fù)蘇可能會遭遇困難。”
　　
　　歐元兌美元探底回升，站上1.14關(guān)口。來自對希臘債務(wù)談判的擔憂情緒減弱，希臘將于本周提交正式申請，試圖延長其援助貸款協(xié)議，此前市場對該國銀行業(yè)流動性的擔憂情緒有所加深。
　　
　　希臘財長瓦魯法基斯紐約盤中發(fā)表言論表示，我相信周五能通過歐元集團的電話會議批準希臘提議，相信這項提議能夠令希臘和歐元區(qū)主席都感到滿意。
　　
　　歐元兌美元
　　
　　希臘政府發(fā)言人Gabriel Sakellarides稱，該國準備在周四提交申請，要求將貸款協(xié)議延長最多6個月，這與此前報道中的日期相比晚了一天。到目前為止，希臘只是想要一項新的貸款協(xié)議，而并不想延長整個援助計劃，原因是其認為該計劃的嚴格條款令希臘人的生活方式受到了損害。
　　
　　目前市場預(yù)期希臘與國際貸方更接近于就援助協(xié)議的結(jié)構(gòu)達成協(xié)議，從而可在當前援助協(xié)議于2月28日到期時保持希臘的償債能力。
　　
　　美原油日跌3美元達到6%，跌破51美元/桶，庫存大增施壓油價。油價曾在過去三個交易日連續(xù)收漲，不過在超過9%的累計漲幅之后回落，原油市場參與者們的注意力再度轉(zhuǎn)移到持續(xù)增長的美國庫存上，庫存數(shù)據(jù)顯示，原油庫存大幅增加，這打壓油價大幅走低。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國2月14日當周 API原油庫存增長1430萬桶，前值增長160萬桶；美國2月14日當周?API汽油庫存增長130萬桶，前值增長160萬桶。
　　
　　交易商對原油價格多頭的獲利了結(jié)也施壓油價，油價在過去幾周保持了總體上漲的走勢，布倫特原油基準合約報價相比1月時候的低位已經(jīng)有34%的漲勢，紐約商品交易所的西得克薩斯州的中質(zhì)原油合約報價同期有約20%的漲幅。
　　
　　美原油價格
　　
　　瑞銀集團(UBS)、美國銀行(BOA)和德國商業(yè)銀行(Commerzbank)這三大投行指出，美國原油產(chǎn)出仍然保持在至少過去30年來最高位，而此時的石油企業(yè)已經(jīng)將大量石油鉆井轉(zhuǎn)入閑置/停運狀態(tài)，而這都拜原油價格較2014年6月份高位大跌將近60%所賜；誠然，美國NYMEX原油價格已經(jīng)自2015年低位反彈逾15%，但這樣的漲幅會毫不費吹灰之力的被美國石油產(chǎn)出擴大所淹沒。
　　
　　同時亞洲市場因中國春節(jié)假期成交放緩。此外，艾克森美孚舊金山附近一家煉廠的汽油加工設(shè)備起火并發(fā)生爆炸，這減少了原油需求，也對油價構(gòu)成壓力。
　　
　　現(xiàn)貨金價由跌轉(zhuǎn)升，升至1200上方。樂觀的希臘談判預(yù)期和中國實物買盤匱乏施壓金價，但美聯(lián)儲鴿派紀要支撐金價最終收高。
　　
　　市場預(yù)期中國農(nóng)歷新年假期中實物黃金需求將受到抑制，這對金價構(gòu)成壓力。
　　
　　財富管理公司Libertas Wealth Management的總裁Adam Koo稱，看起來黃金市場并不太在意希臘問題，并指出中國農(nóng)歷新年假期已經(jīng)開始，其結(jié)果是市場上的交易商減少，這對金價造成了影響。他預(yù)計，在假期結(jié)束以前，來自于中國買家的支持性因素將會減弱。
　　
　　美國銀行Michael Widmer領(lǐng)銜的分析師團隊撰文稱，黃金市場當前流動性似乎較2013年放緩，似乎意味著黃金價格缺乏投資者的賣盤，供需面形勢意味著，黃金價格支撐位在1200.00美元/盎司；只要珠寶需求能夠吸收礦業(yè)部門的生產(chǎn)活動、降低供應(yīng)、且投資者并不出脫所持黃金頭寸，上述1200的支撐位就能得以保存。
　　
　　現(xiàn)貨金價
　　
　　美聯(lián)儲1月會議記錄顯示官員擔心過早升息。會上決策者表達了升息過早可能令美國經(jīng)濟復(fù)蘇降溫的擔憂，且對從聯(lián)儲利率指引中棄用“耐心”措辭的影響感到不安。
　　
　　BMO Capital Markets貴金屬交易部董事Tai Wong說，“現(xiàn)在市場預(yù)期美聯(lián)儲不會早于9月升息，但我卻認為美聯(lián)儲在明年9月升息的可能性更大。”
　　
　　北京時間6:06 美元指數(shù)報94.13/15 ，現(xiàn)貨金價報 1212.12美元/盎司