節后首日開市后，內外盤金價均振蕩走高。倫敦金于1200美元/盎司整數關口處遇支撐反彈，此線也是中期回落行情的黃金分割0.618線。國內黃金期貨昨日對倫金補跌，主力合約低開于245.5元/克。在消息面清淡的背景下，中國逢低買盤入場，金價止跌回暖。
　　
　　耶倫“打太極”，市場有驚無險
　　
　　春節期間，希臘和歐盟經過反復拉鋸式商討，歐元區各國財長周二批準將總額2400億歐元的救助計劃延長四個月。這意味著短期希臘問題又將獲得一段時間的喘息機會。過渡性希臘援助協議令金價承壓，CFTC報黃金期貨凈多持倉大降18%，倫金回落至1200美元/盎司附近的低位區域。
　　
　　隨著市場再次聚焦美聯儲加息問題，2月24—25日美聯儲主席耶倫的國會證詞襲來。耶倫表示，修改前瞻性指引意味著任何會議上都可能加息。這一措辭為未來加息鋪平了道路，但她還表示未來即使去掉對加息保持耐心的措辭也不意味著馬上加息。上述言論被市場解讀為先鷹后鴿，為金市多頭階段性反攻減輕了壓力。
　　
　　新興市場增持黃金儲備
　　
　　發達國家的黃金儲備已足夠，市場焦點需要關注新興市場。據國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])最新數據顯示，1月歐元區共增持7.437噸黃金，總量升至10791.885噸。近年來，各國央行[微博]一直是黃金凈買家，去年總共增持了477.2噸，是最近50年中增持第二多的一年，今年的增持量將至少有400噸。
　　
　　事實上，目前發達國家央行已有足夠的黃金儲備，未來增長空間很小，真正需要關注的是新興市場央行。1月3家新興市場央行增持了黃金儲備，分別是哈薩克斯坦、烏克蘭和毛里求斯。1月哈薩克斯坦的黃金持有量從191.8噸增加到了193.5噸，該國黃金儲備在過去12個月中增長了33%，在過去三年中更是翻番。
　　
　　全球貨幣政策趨向寬松成為新常態
　　
　　根據以往經驗，春節期間食品和非食品價格的環比都會有所上漲。但由于今年中國經濟內生需求不足，物價上漲動力不足，春節期間食品和非食品價格都沒有出現明顯上漲。2月CPI預期同比增幅為1%左右，相比上月0.8%有小幅回升，整體上仍在低位徘徊。全球性的貨幣政策趨于寬松成為常態，這對于近期金價有一定支撐作用。
　　
　　另外，從近期美聯儲官員表態中不難發現，美聯儲對通縮問題的關注度越來越大，這無疑會打壓持續強勢的美元。美元指數或面臨回調，有利于金價反彈。
　　
　　在消息面清淡的背景下，盤面技術顯得更為重要。目前金價兩日線見底，四小時圖K線與指標形態背離，場外資金本周出現大量凈買入的買盤，場內市場做多力量正逐步匯集。在經過春節對多頭的絞殺和調倉之后，金價具備動能展開新一輪上漲。