國際現貨黃金周二（4月7日）震蕩下行，一度刷新日內低點1207.05美元/盎司，隨后收復部分跌幅。美國勞工部（DoL）上周五公布的3月非農就業報告極度糟糕，美聯儲（FED）周一公布的就業市場狀況指數（LMCI）急劇惡化，美元走低，黃金受到支撐大幅反彈，隔夜觸及七周月高點至1224.10美元/盎司。
　　
　　盡管黃金周二回吐了前期部分漲幅，但就業數據公布后，市場預期美聯儲可能延遲加息，黃金仍受到支撐，持穩于1200關口上方，離隔夜觸及的七周高點并不遙遠。市場正在等待周四
　　
　　美聯儲官員近期的講話和研究機構表明，美國1季度經濟增速可能相當疲軟，在美國3月ISM非制造業指數周二公布后，有觀點認為，3月的就業疲軟是暫時的，美國2季度經濟和就業可能反彈。不過，市場當前對美聯儲加息預期分化嚴重。
　　
　　美3月ISM非制造業指數強勁 2季度經濟及就業預期向好
　　
　　美國供應管理協會(ISM)周一發布的數據顯示，美國3月服務業成長速度下降至三個月來最低，但出口活動增速升至逾兩年來最快，就業分項指數也為去年10月來最高。
　　
　　ISM公布的數據顯示，美國3月非制造業PMI指數下降至56.5，預期56.5，前值56.9；其中就業指數錄得56.6，高于前值和預期值56.4。
　　
　　蒙特利爾銀行（BMO Capital）經濟學家Jennifer Lee在給客戶的報告中稱，非制造業報告顯示基礎的經濟增長依然相當良好，這暗示制約第一季度經濟增長的臨時性因素在本季度應會消散。
　　
　　凱投宏觀（Capital Economics）的經濟學家Paul Ashworth也指出，當前ISM指數的讀數“從歷史上說”依然與3%的GDP增速相符。
　　
　　摩根士丹利預計美國第一季度GDP增速為0.9%；第二季度增速料將反彈至2.5%-3%。
　　
　　NLI Research Institute高級經濟學家Tsuyoshi Ueno表示，“就業崗位增幅不太妙，但薪資出現增長，且失業率也挺不錯。從下月起，經濟應會從寒冷天氣和西海岸港口罷工中‘緩過神來’。”
　　
　　過去兩年來預測非農就業數據最準確的IHS Inc.首席經濟學家Nariman Behravesh表示，“第二季度形勢將會好轉，消費將驅動經濟增長。”
　　
　　摩根士丹利駐紐約的經濟學家Ted Wieseman也認為，3月份非農就業數據和尚未公布的第一季度GDP數據會放大經濟的疲軟狀況。他預計美國一季度GDP將增長0.9%，低于2014年第四季度2.2%的增幅。
　　
　　他表示，“美國就業增長的潛在速度為每月20萬左右，基本上與第一季度均值相當，而第二季度GDP增速料將反彈至2.5%-3%。”
　　
　　太平洋投資管理公司(Pimco)投資組合經理Ed Devlin及Mike Cudzil周一(4月6日)在報告中預計，美國周期性的經濟增長率為2.5%-3%，同時相信美聯儲將在未來3-6個月內加息。
　　
　　國際評級機構惠譽(Fitch)周一(4月6日)在報告中稱，美聯儲料在2015年年中開始加息，隨后逐步收緊政策。預計2016年利率將逐步上升至1.6%。
　　
　　盡管非農就業報告給預期美聯儲年內加息的市場參與者澆了一盆冷水，但“債券之王”格羅斯仍預期美聯儲將在9月加息。格羅斯稱，令人失望的就業報告阻擋不了美聯儲在今年9月份之前啟動升息的步伐。
　　
　　美聯儲官員自說自話 鷹鴿雙方陣營穩定
　　
　　美國就業數據連續陷入低迷，這也讓美聯儲中的鴿派官員講話更有了“底氣”。美國明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周二(4月7日)表示，美聯儲必須要對加息“極有耐心”。
　　
　　上周以來，美國的3月非農就業和LMCI就業指標雙雙陷入低迷，這也讓市場對于美國勞動力市場的樂觀預期有所降溫。
　　
　　柯薛拉柯塔在Bismarck-Mandan商會的演講中表示，“今年加息是個‘錯誤’，我認為2016年下半年開始加息是適合的。”
　　
　　他的觀點和聯儲內部的一些官員觀點相悖。美聯儲17位委員中有15位建議年內加息，其余2位則呼吁推遲至2016年加息。
　　
　　柯薛拉柯塔說道：“我自己的觀點是，有鑒于就業率與通脹過低的前景，(美聯儲)在降低貨幣寬松水平上，可較晚及緩慢實施。”柯薛拉柯塔預計，美聯儲將花費數年時間來實現其物價和失業率的目標。
　　
　　美國紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）周一講話力挺美國經濟，他表示美國第一季度經濟增長疲軟主要是受到嚴寒天氣等暫時性因素影響，預計未來幾個季度美國經濟將強勁回升。杜德利說道：“一季度經濟疲軟很大程度上是受到暫時性因素的影響，比如今年一、二月份美國東北和西北地區遭遇嚴寒天氣。紐約聯儲的研究顯示，從降雪量和受影響的人口數量來看，今年初嚴寒天氣的惡劣程度要比過去五年的平均水平高出20％至25％，導致許多經濟指標表現不佳。”
　　
　　他還指出，美國3月就業數據顯示第一季度國內生產總值(GDP)可能相當疲弱，或僅為1%，而2015年全年GDP增長率料將站上2%，失業率在下半年將逼近5%。同時，他預計薪資將會增加，通脹率今年晚些時候開始走強。如果美聯儲對通脹上升到2%的目標有合理的信心，且勞動市場持續改善，美聯儲將開始加息。不過，杜德利表示，低油價和強勢美元正對美國經濟前景構成風險，美聯儲加息時間尚不確定。
　　
　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特上周表示，因為暫時性的因素影響，美國第一季度經濟增速將會削弱，但這不會推遲美聯儲啟動加息的決定。
　　
　　黃金前景分析
　　
　　本周市場除了北京時間周四凌晨將公布的美聯儲3月貨幣政策會議紀要外，市場也關注美聯儲官員的講話，包括：周三，美聯儲理事鮑威爾在紐約外交關系委員會上就貨幣政策發表講話，美聯儲杜德利在紐約發表講話；周五，美國里奇蒙德聯儲主席萊克發表講話。就業數據公布后，投資者希望了解美聯儲官員最美國經濟及就業市場的最新看法以及美聯儲加息的時間線索。
　　
　　我們認為，如果美聯儲官員立場沒有發生變動，黃金本周將繼續受到3月非農就業報告和就業市場狀況指數（LMCI）的支撐。鑒于美國1季度經濟可能相當疲軟，相關的數據也可能提振金價。
　　
　　四通(INTL FCStone)在周一(4月6日)的一份報告中稱，由于一些經濟數據的走弱，美元可能會進一步下行。在美元走低的情況下，福四通指出，黃金將會獲益，預計本月金價將可能漲至1240美元/盎司的高度。
　　
　　美銀美林(BoAML)分析師周一(4月6日)在報告中稱，鑒于黃金投機買盤依然強勁，且白銀買盤觸及6個月最高水平，預計這樣的趨勢將持續，并對金價和銀價構成提振。美銀美林表示，金價自3月17日低位1143美元持續的反彈已經證明趨勢轉為上行，目標看向1307美元及1345美元/盎司。
　　
　　不過，中長期看，黃金的前景仍承壓。德意志銀行周二（4月7日）在報告中重申，黃金長期前景依舊偏空，該行同時指出，油價下跌對美國股市以及信用市場依舊帶來不利影響，在美聯儲決定加息前金價或繼續得到支撐。進入2015年第二季度后，金價延續此前在底部得到支撐的態勢，但是隨著美聯儲越來越接近加息，黃金價格隨時可能再次承壓。因此，預計二季度金價將會繼續獲得支撐，但投資者需要警惕美聯儲釋出的開始加息信號，因其有很大可能對黃金走勢帶來不利影響。
　　
　　我們認為，黃金近期將繼續受到支撐，突破周一高點1224.10后的進一步目標位于1238.00，更關鍵目標看向1244.00，或可觸及1255.00水平；金價下行的初步支撐位于1207.00水平，進一步支撐位于1195.00/1200.00美元/盎司。