大漲大跌夢一場。盡管本周市場的硝煙已經逐漸散去，但貴金屬走勢的跌宕起伏，相信仍令不少投資者印象深刻。國際金價本周錄得一根長上影線的十字星，最終報于1178美元/盎司一線，盡管最終幾近收平，但盤中金價的大起大落，卻充滿著諸多不尋常的意味。
　　
　　我們先來回顧一下本周金價的走勢表現：
　　
　　可以看到，在周一和周四，國際金價盤中的波幅最大，可以說是當周最為關鍵的兩個交易日。而相信那些經歷了本周行情的投資者，對于下面兩條實時的行情短標，還記憶猶新：
　　
　　1、COMEX 6月黃金期貨在周一北京時間22:00開始已成交3,232手，隨后3分鐘5,894手至五分鐘后成交達至9,468手合約，黃金金價應聲飆升上漲至8美元/盎司。隨后的10分鐘內累積的成交手數已達24,544手合約，黃金價格立即飆沖至1,200美元/盎司關口。
　　
　　2、周四20:30至22:00之間COMEX 6月黃金期貨合約累計成交量達到77214手，短短90分鐘合計約成交240噸、總價值超90億美元的密集賣盤，打壓黃金價格一路走低。
　　
　　其實，類似的報道在周二、周三和周五的行情播報中也均曾出現，只是規模沒有如此之大。頻繁的巨額天單、頻繁的多空換手，某種意義上可能就是本周行情的真實寫照。一言以概之，市場目前其實缺乏方向感，當關鍵點位被突破時，就可能出現天量的買賣單。而周三的美聯儲決議，可能就是盤中一個相對關鍵的轉折點。
　　
　　同樣關鍵的，也許還有下周的美國4月非農就業數據。就基本面而言，金價多空背后的真正癥結，仍在于美聯儲加息的節點。而技術面的突破和轉折，也只有相關風向轉變時，才顯得順理成章。
　　
　　金價周線十字有內涵，美聯儲決議成關鍵轉折
　　
　　美聯儲決議前預期鴿派、美國數據疲軟，金價上漲。美聯儲決議后聲明鷹派、美國數據復蘇，金價下跌。如果用一句話概括本周金價先揚后抑的過山車行情，也許沒有比此更為合適的了。
　　
　　本周前兩個交易日金價都有非常顯著的上行，當時市場的焦點已經都轉向了美聯儲FOMC會議，等待著從中探尋升息的信息。由于市場對于美聯儲決議的預期更偏鴿派，美元走弱以及空頭回補一舉把金價推回1200美元/盎司上方。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)的貴金屬策略師George Gero表示，周一金價的上漲有一部分原因是一些交易員趕在FOMC會議之前空頭回補。受周一周二金價上行的影響，金價的30天波動性接近7周最高水平。
　　
　　不過，事實證明這樣的猜測并不*譜。美聯儲周三政策聲明顯示，決策者承認美國一季度經濟“放緩”，但只是歸結于惡劣天氣等暫時性因素。同時強調，未來何時升息取決于經濟數據的改善情況。這也意味著，之后市場對美國經濟數據變化的反應將更為敏感，特別是能夠證明經濟擺脫一季度低迷的樂觀數據，因此這也加大了后市的波動。
　　
　　而周四(4月30日)公布的美國上周初請失業金數據降至26.2萬，遠低于預期的29萬，并創下15年來低位，美國續申失業金人數同樣表現樂觀，環比下降7.4萬人，至15年來最低。另外美聯儲青睞的美國勞工成本指數年率達到2008年第四季度以來最高水平，給予金價沉重的打擊。初請數據公布后，現貨金直線拉低近30美元，并刷新1177美元/盎司低位，幾乎抹去了年內所有的漲幅。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略負責人Ole Hansen表示，盡管周四金價跌勢驚人，但實際上周三(4月28日)已經能夠看出略微的下跌端倪，因為當時金價始終無法突破1221美元的關鍵技術阻力。
　　
　　他補充道，“美聯儲周三政策聲明再度強調，未來何時升息取決于經濟數據的改善情況。正好周四的初請失業金數據格外靚麗，顯然一下子就抓住了市場的神經。”
　　
　　而在歷經了一周的曲折后，目前投資者對于美聯儲加息節點的預期，幾乎沒有太大的改變，6月-12月依然均有可能。摩根士丹利(MS)首席美國經濟學家Ellen Zentner周三(4月29日)在研究報告中寫道，工資增長增強、美元貿易加權匯率最近走軟等因素應該會讓美聯儲在今年加息。目前摩根士丹利認為最有可能加息的時間是在今年12月。
　　
　　不過，三菱東京日聯銀行卻認為，美國初請、個人消費支出以及就業成本指數良好，表明6月加息正“重回美聯儲時間表”。
　　
　　2015年黃金年鑒發布，年度黃金均價預期為1190美元
　　
　　除了黃金的行情外，本周的市場上，還有一份官方報告無疑值得投資者密切留意。周二(4月28日)中國黃金協會、世界黃金協會和英國金屬聚焦公司在北京共同發布全球黃金年鑒2015中文版稱，預計2015年全球黃金投資需求將總體保持穩定，還有可能溫和上升。而黃金市場由熊轉牛將是一個緩慢的過程。
　　
　　全球黃金年鑒2015中文版預計，2015年國際金價仍將繼續走低，預測年度均價為每盎司1,190美元，年內最低價為1,080美元；但黃金熊市很可能在2015年走到盡頭，并將于2016年由熊轉牛。
　　
　　年鑒指出：“盡管我們對2015年美元金價走勢持審慎悲觀態度，但認為今年黃金市場或將觸底，并將于2016年由熊轉牛。”
　　
　　年鑒并指出，黃金供需基本面狀況將基于新的金價水平發生變化，為金價回升提供更為堅實的基礎，而投資者的買入將是推動金價上行的主要力量。
　　
　　年鑒強調，從2016年起，受多重潛在利好因素的驅動，黃金市場有望回歸牛市，這些潛在利好因素包括未來幾年間債務、通脹、外匯市場、商品市場和股票市場有望出現有利于金價持續上漲的變化，以及國際局勢很可能日趨緊張等。
　　
　　過去數年間，亞洲新興經濟體(例如印度、泰國，特別是中國)的黃金投資需求增長迅猛，已取代發達國家成為黃金的最大消費者。該趨勢在官方部門的黃金購買量和消費者的黃金首飾消費量中也表現得很明顯。
　　
　　下周前瞻：市場迎接4月非農數據，5月行情正式上演
　　
　　下周市場將迎來萬眾矚目的美國4月非農就業數據，而金價無疑將迎來新一輪的考驗。5月8日公布的4月美國非農就業報告成為一個試金石。倘若就業創造大幅回升，薪資數據也表現得相當強勁，那么金融市場或許會開始思考美聯儲立場變得更加強硬的可能。目前，市場預期中值顯示4月非農有望新增20.8萬，失業率降至5.4%。
　　
　　德意志銀行目前預計，下周五的非農就業數據為新增22.5萬人，失業率為5.4%
　　
　　克里夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周五(5月1日)講話稱表示，美國第一季度增長令人失望，目前要判斷第二季度走勢尚早，不過看來經濟在回升。對于加息時間點，她認為：雖然美聯儲的政策合適，但決策者們正接近于決定在何時首次加息。
　　
　　此外，梅斯特對于下周的非農數據格外重視，她指出，“數據的重要性正在增加。未來兩份美國非農就業報告將是關鍵。”
　　
　　就持倉而言，美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的周度報告顯示，截至4月28日當周，對沖基金和基金經理增持Comex黃金期貨及期權凈多頭頭寸，減持白銀凈多頭頭寸至逾5個月低位，同時增持了期銅的凈多頭頭寸。
　　
　　具體數據顯示，截至4月28日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加2187手，至60653手；COMEX白銀投機凈多頭頭寸減少3529手，至5530手；COMEX銅投機凈多頭增加327手，至13923手。
　　
　　加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)貴金屬業務主管Simon Weeks指出：“聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)仍有影響——盡管美國經濟復蘇有“打嗝”，但肯定的是，利率將會上升，因此黃金仍在苦苦掙扎。目前仍在1175美元附近盤整，但應該會降至1150美元。”
　　
　　Julius Baer的分析師Carsten Menke稱：“短期內，我們幾乎看不到黃金得到基本面的有利支持，所以盡管美聯儲的行動有可能延緩，但是投資人并沒有急著轉戰金市。”
　　
　　巴克萊分析師稱：“我們預期金價在美聯儲緊縮貨幣周期之時會保持在目前的水平，1230美元/盎司中90%的總成本和1000美元/盎司中的現金成本為金價筑底。”他們還補充到，交易所交易產品雙向流通均非常緩慢，這表示投資者對黃金的投資興趣減弱。
　　
　　而在金價下周走勢的調查方面，接受調查的33位市場專業人士中，19位作出了回復，其中6人(32.0%)看漲，9人(47.0%)看跌，4人(21.0%)看平。市場人士包括黃金交易員，投資銀行，期貨交易員以及技術分析師。