早在2013年，美聯儲(FED)首次暗示有可能縮減寬松貨幣政策時，全球市場被“嚇得不輕”，投資者出現“QE縮減恐慌(taper tantrum)”，不過摩根士丹利分析師警告稱，投資者要小心2016年可能出現“三重縮減恐慌”。
　　
　　所謂“縮減恐慌”，是指2013年初夏，時任美聯儲主席伯南克(Ben Bernake)暗示購債計劃結束時間可能要比許多投資者預期的更早，市場(尤其是新興市場)因此劇烈波動。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師們在一份研報中指出，如果美國、歐元區和日本三地的經濟增長和通脹出現足夠高的回升，美聯儲、歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)明年可能全都會縮減超寬松貨幣政策。
　　
　　這三家全球最大的央行目前分別處于危機后時期不同的管理階段，因此這是一個很大膽的想法，也勢必會引發金融市場極大動蕩。但該想法也體現出今年初以來市場的轉變有多大，年初時這些央行最擔心的事情是通縮。
　　
　　大摩駐倫敦的全球經濟分析師Manoj Pradhan說道：“經濟狀況是否會像我們預期的那樣發展，這點尚不清楚。我們最近看到了一些出人意料的情況，但貨幣政策和經濟增長正在朝那個方向發展。”Pradhan是sh研報的作者之一。
　　
　　美聯儲已為其購債計劃“劃下休止符”，下個動作幾乎肯定是加息。歐洲央行剛剛展開1萬億歐元的量化寬松(QE)計劃，預定將延續至2016年9月。日本央行的QE計劃則暫停實施，但隨時有可能恢復。
　　
　　然而分析師警告稱，假如歐元區及日本經濟增長及通脹回升，則歐洲央行及日本央行就無須進一步推出貨幣刺激措施。
　　
　　Pradhan指出，“三重縮減恐慌”可能的發展狀況如下：美聯儲在2016年上半年剝離抵押貸款支持證券資產，歐洲央行及日本央行的QE計劃在2016下半年落幕。
　　
　　Pradhan說道：“如果我們的對話可作為參考，上述情況還不到影響投資者決策的程度。”
　　
　　2013年5月，時任美聯儲主席伯南克就縮減購債計劃的時間做出最明顯暗示。10年期美債收益率自那以來飆升約140個基點。
　　
　　1個月后伯南克似乎想要澄清自己的言論，結果卻導致市場波動加劇，尤其是美債市場。10年期美債收益率升至1.80%，隨后出現回落，但在當年9月再度飆升至2%上方。