過去兩個月金價自低點回升后，長期處在震蕩區域內，直到上周金價的大幅回升，金價似乎看到了突破這一震蕩區域的可能。
　　
　　通常而言，這意味著波動性即將增加。上周金價大漲3.3%，是通常每周波動的兩倍。
　　
　　匯豐銀行(HSBC)的貴金屬分析師Howard Wen表示：“黃金市場現在處在比較大的波動中，如果金價上行突破，那么動能投資者在多空兩邊都是可能進入的，并且總有一些投資者跟隨潮流。”
　　
　　4月中的10個交易日中，金價日內有漲有跌，而自3月23日至5月15日，金價的震蕩區間只有5%的幅度，據彭博數據顯示，這是2013年以來最小的。
　　
　　3月23日金價在1170美元/盎司，而5月14日金價上漲到1227美元/盎司，這個震蕩區域上下共57美元/盎司。
　　
　　從過去的歷史看，5年中金價有過3次處在這樣上下在5%內的震蕩區域內，而每一次在突破震蕩區域后的5個交易日后，金價都有下跌，2012年下跌了2.4%；2013年下跌了3.6%；2014年下跌了3.8%。2010年以來，金價的平均周波動率為1.7%。
　　
　　不過這一次，金價似乎更可能上行突破。GoldCore的Mark O’Byrne稱，對此基金顯現出了對黃金的興趣。
　　
　　O’Byrne表示：“對沖基金在他們認為金價有突破的情況下會買入，而現在他們正是在這么做的。”
　　
　　盡管金價在震蕩區域內，但似乎并未影響黃金的交易量。在3月20日以來，Comex期金的交易量日均17萬手，符合100天平均水平。
　　
　　黃金ETF的持有量自3月以來也沒有什么變化，Metallis Consulting的貴金屬顧問Neil Meader表示，如果金價繼續上漲，自己會涌入這些黃金ETF。
　　
　　不過荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)的策略師Georgette Boele則表示對黃金并不看漲，認為最終金價突破震蕩區域后，會下跌，美元的強勁和美國經濟數據的改善會打壓金價。
　　
　　Boele說：“貴金屬價格目前在震蕩區域內，因為有不同的影響因素在互相抵消，但往前，其中的一些因素會勝出。這是一場艱難的戰斗，突破會是非常波動的。”