本周(5月18日-5月22日當周)黃金價格回落走軟，本周金價最高自1232.22美元/盎司，最低跌至1201.30美元/盎司。本周金價走軟，主要因為美國公布的經濟數據整體向好，而美聯儲耶倫指出年內加息的政策也施壓金價走低。下周(5月25日-5月29日當周)市場的焦點依然還在美國公布的包括GDP修正值等一系列重要的經濟數據。
　　
　　本周良好的美國經濟數據壓制了金價的走勢。當周美國核心通脹、房市數據以及咨商會領先指標均表現良好，支撐美指走高，而美元走高壓制了金價的走勢。
　　
　　美國公布4月消費者物價指數(CPI)較前月上升0.1%，核心CPI較前月上漲0.3%，為2013年1月來最大按月升幅。有經濟學家認為，這樣的數據雖然從對沖通貨膨脹的角度提高了黃金的吸引力，但是也使得聯儲維持了在2015年晚些時候提高基準利率的路徑。
　　
　　俗世投資者公司的研究主管Taki Tsaklanos說，“我們目睹了黃金市場中的一場大戰。金價周五一度受益于好于市場預期的核心消費物價指數報告，但是美元匯率同時受到推動上漲，加上美聯儲主席耶倫表達了在2015年晚些時候提高利率的決心，最終壓制了黃金的走勢。”
　　
　　本周美國公布4月房屋開工跳升至近七年半最高水平后，在良好的美國數據公布后，現貨金大跌。麥格理分析師Matthew Turner表示，“杠桿市場以及對聯儲寬松政策的迷戀可能導致認知的些許變化就能引發資產價格的大幅波動。之前一段時間溫和派陣營占據上風，引發金價反彈，但漲勢脆弱，目前，由于美國經濟數據改善，金價有所回調。”
　　
　　行業通訊刊物七點報告的分析師Tyler Richey指出，和其他大宗商品一樣，黃金價格的下跌主要還是因為美元的強勢表現。黃金價格在過去一周曾有突破，投資者將總體偏弱的經濟數據解讀為美聯儲將加息時機推遲到2015年年底，甚至是2016年的理由。但是，在強勁的新屋開建數之后，加上其他會在本周晚些時候陸續出爐的報告可能有積極結果的預期，黃金的上漲走勢也遇到了挑戰。
　　
　　不過，本周美國也有一些數據表現不如人意，但這不能改變美聯儲升息的步伐。不及預期的數據如，美國5月NAHB房產市場指數54，預期57，前值56。勞工部周四公布，截至5月16日當周，初請失業金人口增加1萬人，經季節性調整后為27.4萬，四周移動均值降至15年新低。
　　
　　一位交易員表示，雖然一些疲軟數據消除了金市面臨的一些壓力，但升息會令持有沒有利息的黃金的機會成本增加。同時升息還會提振美元，黃金是以美元計價，進而施壓金價。
　　
　　現貨金價
　　
　　投資者需要密切關注美聯儲政策前景的動態。美聯儲本周三發布的最新會議記錄顯示，多位聯儲官員在4月會議上認為，6月升息的時機可能不成熟，通脹上升被就業市場狀況轉弱以及數據走疲所抵消。
　　
　　現貨金價對美聯儲紀要反應敏感。目前市場認為，美聯儲不太可能在6月升息，但年內非常可能加息。根據周三公布的4月會議的會議紀要，僅有“少數”聯儲官員認為經濟數據將會在未來一段時間有改善，足以在6月會議中做出加息的決定。
　　
　　CMC市場的首席市場策略師Colin Cieszynski說，其實并沒有那么多經濟學家真的還認為加息時機會是在6月，但是“聯邦公開市場委員會會議紀要帶來的總體影響是，美國基準利率的提升可能性還是存在，這就足夠對黃金造成一點打擊了。”
　　
　　BMO Capital Markets基本金屬和貴金屬交易部董事Tai Wong說，“仔細研讀美聯儲4月會議記錄后發現，聯儲仍對升息非常謹慎，因決策者強調美國第一季經濟放緩。美聯儲升息門檻仍然相常高，即便要升息，在9月前行動的可能性似乎很低。這應該對金屬和公債市場有利，對美元不利。今早金價似乎將要跌穿1,200美元，但最終守住了該水準，但黃金不可能真的大幅攀升。感覺黃金的短期(區間)在1,200-1,215美元。”
　　
　　美聯儲主席耶倫周五表示，她預計美聯儲將在今年升息，因美國經濟在從首季疲弱態勢中反彈的正軌上，且對經濟不利的國內外因素開始消退。耶倫表示，“因此，如果經濟如我預期般持續改善，我認為在今年某個時點開始上調聯邦基金利率目標，并將貨幣政策正常化將是合適的。”
　　
　　商品投資公司LOGIC Advisors聯席創始人Bill O'Neill說，“耶倫確實是說，經濟數據疲弱基本上沒有影響她對美國經濟的信心，她預計美聯儲將在今年升息，所以我認為，這是不利黃金的因素，我個人認為，美聯儲決策者會可能等到12月才升息，除非美國公布一連串強勁的經濟數據。”
　　
　　希臘債務危局激發了市場的避險情緒，這提振了以歐元計價的黃金。本周有關希臘金融體系可能會在幾周內耗盡現金的揣測升溫。在此影響下，希臘國債大跌，十年期收益率創出1月份以來最大漲幅。
　　
　　希臘這一歐洲負債最高的國家正在苦苦努力與國際債權人就其2400億歐元(約合2,740億美元)救助的附加條件進行磋商。對希臘在歐元區前景的擔憂已引發錢荒，拖累經濟陷入雙底衰退。希臘總理齊普拉斯表示，他并未考慮退出歐元區，目前在專注于獲得希臘避開違約所需的救助資金。
　　
　　希臘銀行機構獲得歐洲緊急資金所需的抵押品即將耗盡。在與債權人經過 幾周的邊緣策略談判之后 ，齊普拉斯料將面臨潛在危機。經濟學家們已表示，最糟糕的場景就是這一緊急資金將在三周之內耗盡。
　　
　　俗世投資者公司的研究主管Taki Tsaklanos說，希臘局勢的嚴重性在這個周末變得更加明確了。歐洲央行對希臘的提供的援助項目即將到期，這意味著該國與歐元區債權人之間就援助項目條款的長期對峙就要來到最后的攤牌時間了。
　　
　　投資者還需要關注全球股市、債市以及實物買盤的情況。歐洲央行加快購債進度支撐股市，打壓金價。全球股市上揚，之前歐洲央行暗示短期內可能加快購債進度。
　　
　　Sharps Pixley高管Ross Norman表示，“此前金市有不錯的漲勢，在過去18個月每當金價上漲都被認作是獲利了結的機會，市場仍很靈活，逢低買入，逢高賣出。”
　　
　　立博塔斯財富管理集團的總裁兼投資組合管理人Adam Koos說，更長期來說，黃金的前景還是積極的。2015年還剩很多時間，即使不被延遲到2016年，我也不認為會在第四季度之前加息。雖然如此，還是存在四個變數，我認為可能成為黃金長期上行趨勢的催化：通貨膨脹，美元匯率，股市崩盤，以及歐元區的未來。
　　
　　美國公債收益率投資者也要留意。美國10年期公債收益率本周上揚，黃金是無息資產，美國公債收益率和其他市場攀升被視為對金市不利，因這增加了持有黃金的機會成本。
　　
　　Forex.com的高級技術分析師Matt Weller在一份報告中寫道，“這段時間里，黃金受到很多不同方向力量的推動，債券收益率的提升，美元匯率影響等。美元匯率和美國國債收益率維持相反方向運動是少見的，兩種因素可能很快就會合流，而且極有可能是在市場高度關注的聯儲6月會議左右”。
　　
　　實物買盤和基金持倉。黃金支持上市交易基金SPDR的黃金持倉量持續減少，拖累市場人氣。其黃金持倉量在本周三減少0.41%，至715.26噸，為四個月來最低。