最新瑞士和中國貿易數據顯示，實物黃金需求正在回落。然而，部分分析師卻認為，這不應當引起全球市場的重大關切。
　　
　　瑞銀集團(UBS)大宗商品分析師塔利(Edel Tully)和Joni Treves在一份研報中指出，雖說瑞士4月份黃金出口環比下滑36%至143.92噸，但同比卻上升了30%；瑞士對香港特區的黃金出口也下滑，因為香港當地對中國大陸的黃金出口環比下滑25%至46.64噸(同比下降29%)。
　　
　　上述分析師認為，雖說瑞士4月對印度黃金出口環比下降38%至81.09噸，但同比卻增加了一倍，且81.09噸的出口規模與最近10年的均值水平相一致。
　　
　　但上述分析師指出，黃金進出口的下滑在更大程度上體現出了季節性因素，而不是基本面走軟的緣故。
　　
　　上述分析師就此解釋稱，上海黃金交易所(SGE)的歷史性活動表明，在一年中，第二季度的黃金成交量尤其疲軟，且僅僅會在第三季度末出現回暖跡象，而到了第四季度，中國本土市場參與者們會開始構筑庫存，從而為次年1-2月份的傳統春節未雨綢繆；類似地，印度的季節性強勁需求基本上也會在第三季度前后出現，其背后的支撐因素就是婚禮季和節日慶祝需求。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品經濟學家Simona Gambarini認為，雖說中國大陸從香港特區的黃金進口量下降，但任何有關全球性實物黃金需求下滑的擔憂恐怕都言過其實。
　　
　　Simona Gambarini指出，黃金在中國魅力大不如從前，原因之一就是中國股市強勢上漲，一旦股市反彈勢頭勢衰力竭、且回調風險與日俱增，相信投資者就會對黃金市場投懷送抱。
　　
　　Simona Gambarini仍然看漲黃金價格前景，因為中國黃金需求放緩會被印度市場多抵消。
　　
　　Simona Gambarini就此解釋稱，最新數據顯示，印度4月份黃金進口仍然強勁，“進一步證實我們的看法，即印度會重新奪回全球頭號黃金買家的‘寶座’，因為新德里方面2014年后期放寬黃金進口關稅會帶來支撐”。
　　
　　Simona Gambarini稱，整體而言，在2015年1-4月，印度黃金進口同比增長130噸，相比之下，中國大陸自香港特區進口量同比下降83噸。