周二(6月2日)報道,金融分析公司RGE Monitor的聯合創始人,有“末日博士”之稱的魯比尼(Nouriel Roubini)近期撰文指出,全球低利率造成了經濟中流動性泛濫,同時也與市場嚴重缺乏流動性相關聯。這種矛盾將會帶來一場完美的市場風暴。 魯比尼表示,過去幾年中一些市場異常波動都與這一矛盾有關,包括2010年造成美國股市30分鐘內暴跌將近10%的“閃電崩盤”(flash crash)、2013年的“削減QE恐慌”(taper tantrum)以及最近德國10年期國債收益率幾天內大幅飆升。 魯比尼并表示,經濟與市場流動性的背離是由多種因素造成,其中包括高頻交易的興起。 魯比尼稱,“在股市中,高頻交易占到交易額的很大一部分。實際上,現在美股的交易主要集中在開盤后頭一個小時和收盤前一個小時,此時高頻交易最為活躍,而交易日其他時間交易量很小,市場缺乏流動性,” 魯比尼解釋道,“宏觀流動性泛濫與市場缺乏流動性的組合是一個“定時炸彈”。截至目前它還僅僅造成債券收益率和股市一些瞬間崩盤和突發行情,但從長期來看,各國央行通過創造流動性來壓制短期波動性的時間越長,就越可能造成股市、債券和其他資產的價格泡沫。”
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