隨著金價的下跌，2014年以來國外黃金市場流傳著中國增持黃金及持有大量黃金的消息。盡管流傳的所謂外媒報道，其真實性尚待考證，但一些傳統媒體也紛紛跟進報道，從而引發了世界對中國黃金問題的討論。有分析人士對中國持有的黃金數量進行猜測，同時對中國持有黃金的目的進行了分析。
　　
　　那么，中國是否已持有了大量黃金儲備？黃金是貨幣戰爭的利器還是和平使者？讓我們通過貨幣戰爭的形態及信用貨幣的詬病，解讀黃金的價值。
　　
　　黃金儲備難以成為本國貨幣穩定的基礎，貨幣穩定的基礎就是本國持續健康發展的經濟、穩健的貨幣政策和高效運行的金融體系。這也表明黃金難以成為貨幣戰爭的武器，未來中國不可能以黃金儲備作為貨幣戰爭武器。
　　
　　有關報道引用分析人士猜測，中國人民銀行早已擁有至少3000噸黃金，中國黃金儲備量應在3000噸到8000噸之間。有報道說彭博社推測中國人民銀行擁有的黃金儲量可能是2009年4月公布數字的3倍，達到了3510噸。更有甚者，把目光轉向1982年中國開放黃金制品市場起，認為中國在1982年到2003年間囤積了2.5萬噸黃金，自2002年黃金市場開放以來增加了5000噸甚至更多黃金，目前中國黃金儲備很有可能超過3萬噸。也有人認為，隨著金價下跌，2014年上半年中國商業銀行大量增持黃金，所囤積的黃金已經超過央行，中國商業銀行似乎是持有黃金更重要的力量；數量高達5000噸的黃金貯藏在不同的政府部門及不同的非政府賬戶，其中也包括中國商業銀行。
　　
　　伴隨對中國巨量黃金數量的猜測，有關分析人士自然對持有的黃金作用產生濃厚的興趣，對中國持有黃金的目的進行分析，發表見解。有關人士認為，中國秘密儲備大量黃金主要著眼于貨幣戰爭；中國政府想用黃金支撐人民幣的信用體系，以大規模的黃金儲備作為人民幣的堅強后盾，來大大提升人民幣在國際支付市場上的作用和影響力；中國儲備大量黃金的最終目的是挑戰美元，成為世界儲備貨幣，并推測中國有可能在未來3年內實現人民幣匯率同黃金之間形成聯動關系的新中國金本位制，并使以金本位為基礎的人民幣成為國際貨幣，美元或者歐元僅僅是法定貨幣，在中國這個未來的世界第一大經濟體用黃金為其貨幣進行擔保的情況下，世界上相當多的國家就會放棄貶值風險較大的西方貨幣，而轉向這種新的安全貨幣——人民幣。
　　
　　中國大幅增持黃金儲備屬無稽之談
　　
　　中國人民銀行素來低調地處理儲備黃金，這可能與國家機構運行制度有關，因為中國人民銀行操作黃金儲備不必象西方一些國家需要經過批準程序，另外還有可能考慮盡量避免中國增持黃金儲備對黃金市場產生影響。
　　
　　中國到底持有多少黃金儲備呢？中國人民銀行最后一次公布增持黃金儲備是2009年，增加了454噸，新增的454噸黃金是自2003年以來通過雜金提純及國內市場交易獲得的，目前中國人民銀行持有的黃金儲備為1054.1噸。很明顯，2009年公布的新增的一部分黃金儲備，來源于中國黃金市場開放前“統購統配”政策下中國人民銀行業務部門收購而來、用于配售的黃金，而這部分黃金是2003年以前就已經持有的，只不過是中國人民銀行內部不同業務部門劃轉，而且這部分黃金數量不可小視，因為2002年以前國內生產的黃金需要中國人民銀行統購，而國內消費黃金也要通過中國人民銀行統配。
　　
　　自2009年以來，中國人民銀行是否增持了黃金？如果增持，又增持了多少黃金？這是一個在中國人民銀行沒有公布以前很難回答的問題。回顧歷史，中國人民銀行對增持黃金儲備比較慎重，主要體現在對增持時點把握得比較好，一般是在低價位購入。2009年至2011年，隨著金價大幅快速上升，中國人民銀行是否增持黃金且不討論，即使增持黃金也是試探性的，不可能大規模增持。2012年至2014年，尤其是2013年~2014年，在美國貨幣政策面臨調整、金價走弱、黃金市場明顯進入熊市的情況下，中國人民銀行是不太可能增持黃金的。即使增持，也只可能在2010年至2012年增持，數量也是很少的。不過，具體到世界范圍那就另當別論了，據世界黃金協會統計資料，隨著金價上漲，2010年起各國中央銀行又成為黃金市場凈購入方，大幅增持黃金。此外，從中國人民銀行公布增持黃金的規律來分析，2009年4 年公布了增持黃金以后，立刻增持黃金的可能性很小；而且如果不是大幅增持黃金的話，少量增持可能不會立即公布，但大幅增持，甚至超過原有黃金儲備總量的話，應該會予以公布的。
　　
　　綜合上述分析，按照有關媒體報道，到2014年中國人民銀行最少持有3000噸以上的黃金儲備，那么2010年至2012年間每年需要增持700噸以上的黃金儲備，這是不可能的。因此有關媒體報道的中國人民銀行大幅增持黃金儲備是不實際的，只是沒有依據的憑空猜測。至于媒體報道的中國黃金儲備很有可能超過3萬噸更是不可能，是無稽之談。不用說中國大量增持黃金儲備，試想1982年至2012年，尤其改革開放之初在外匯十分緊張的情況下，中國有每年平均1000噸以上進口黃金用于國內消費的可能嗎？至于有關報道說，2014年初，中國商業銀行大幅增持黃金那就更不會發生，因為隨著2013年金價大幅下跌，有關銀行分析認為金價處于下降通道。
　　
　　其實，管理黃金儲備對于中央銀行是一件苦澀的事。金價下跌時，往往伴隨著作為黃金計價貨幣的美元升值，同時本國貨幣在美元貶值時掩蓋的金融問題往往會暴露出來，會發生資金外流，國內民眾對中央銀行持有的黃金持批評態度，甚至要求拋售黃金儲備以解決資金短缺。金價上漲時，往往伴隨著美元貶值，國內民眾呼吁增持黃金以應對美元貶值，一些新興國家面對國內民眾的壓力，往往不得不在金價上漲中后期甚至在高點回調時增持黃金，結果市場出現中央銀行黃金凈購入時往往是金價開始接近頂部區域。在中國，也不乏對中國人民銀行的黃金儲備管理持批評態度的人。至于最近媒體經常報道的俄羅斯增持黃金儲備，要具體情況具體分析。俄羅斯增持的黃金儲備來源于其國內，在俄羅斯黃金企業生產的黃金往往先銷售給商業銀行，商業銀行收購后再銷售給中央銀行，在石油價格處于高位時，俄羅斯出售原油帶來了豐厚的外匯收入，中央收購的黃金不急于出售。而中國持有黃金是中國黃金市場開放后出于銀行服務產品創新的需要，如黃金銷售、黃金租賃等。中國專業銀行黃金業務的開展仍處于起步階段，現有客戶及經營規模不太大，但在持有黃金的時機把握上遠高于國外一些新興國家中央銀行。
　　
　　中國持有黃金儲備用于什么目的呢？從2015年5月世界黃金協會發布的報告可以看出，截至2014年年底，中國持有黃金1054.1噸，約占中國外匯儲備總量的1%。作為一種儲備形式，出于長期以來的傳統，中國人民銀行重視儲備黃金；但從黃金儲備占外匯儲備總量的比例來看，中國人民銀行更看重其他形式儲備的作用，因為面對中國規模巨大的外匯儲備和占外匯總量較少的黃金，無論黃金作用多么重要，黃金儲備受數量及比例的限制，作用有限。即使按照國外媒體報道，中國人民銀行持有黃金儲備達到3000噸或5000噸，甚至8000噸，中國黃金儲備占外匯的比重也只有3%或5%，甚至8%，如此之低的黃金儲備比例也難以在中國外匯儲備體系中發揮重要的作用。顯然，中國人民銀行儲備黃金主要著眼貨幣戰爭是有關人士臆造的見解，試圖將自己的主觀想法強加給中國人民銀行。
　　
　　未來中國不可能以黃金儲備作為貨幣戰爭武器
　　
　　在黃金非貨幣化的牙買加體系下，黃金儲備已不再作為支付手段來平衡進口貿易和國際收支逆差，黃金價格是按市場的供求關系自由波動。但是，黃金作為金融市場金融產品，至今仍與金融活動保持著若即若離的關系，只不過這種關系是依*黃金本身的價值。黃金在信用貨幣缺乏的情況下，仍是變現的最后支付手段。在金融市場，黃金與其他投資品種一樣，遵循同樣的波動規律：漲多了就跌，跌多了就漲，走勢有一定的周期性。顯然，在金價的走勢無法預測、無法控制的情況下，很難成為貨幣的堅強后盾。人民幣匯率自2005年7月21日啟動改革，據統計，自2005年匯改以來這10年間，人民幣兌美元匯率升值37%，持續健康發展的經濟、穩健的貨幣政策和高效運行的金融體系是人民幣升值的基礎。
　　
　　反觀美國，持有黃金儲備總量達到了8133.5噸，占外匯儲備的74%，但美元走勢并沒有總是保持強勢，也是波動的。美元之所以在幾十年來的全球金融博弈中所向披靡，不是因為它有很多黃金，而是因為美國有高效的金融制度并依托這個制度而產生的強大的金融力量及第一大經濟體國家的經濟基礎。
　　
　　再如俄羅斯近幾年來一直增持黃金儲備，目前其黃金儲備達到1238.3噸，占外匯儲備的13%。2013年由于石油價格走低及西方對俄的制裁，盧布匯率大跌，俄羅斯中央銀行只能賣出美元外匯儲備以支撐暴跌的盧布，而黃金對貨幣沒有支撐作用。2015年1月，俄羅斯中央銀行為了干預匯市賣出硬通貨以支撐盧布；2015年5 月，俄羅斯中央銀行為了更好地干預匯市，表示該國將5月15日開始每日購買至多2億美元以補充外匯儲備。上述問題表明，黃金儲備難以成為本國貨幣穩定的基礎，貨幣穩定的基礎就是本國持續健康發展的經濟、穩健的貨幣政策和高效運行的金融體系；這也表明黃金難以成為貨幣戰爭的武器，未來中國不可能以黃金儲備作為貨幣戰爭的武器。
　　
　　金本位時代成為歷史后，每隔那么二三十年，國際貨幣體系就會經歷一次金融恐慌，如20世紀70年代末和80年代初，以及21世紀初，都會有人站出來質疑貨幣體系，呼吁重建金本位制度。的確，將貨幣同黃金掛鉤，可以使得我們免于通貨膨脹的沖擊，同時削弱國家發行貨幣的權力，有助于解決債務泡沫問題，有助于改善貿易不平衡的局面，這說明某些人重新懷念金本位制也情有可原。
　　
　　然而，金本位貨幣制度必然導致通貨緊縮，導致政府失去管理經濟能力，中央銀行無法借助任何政策手段提振就業；金本位制并沒有阻止金融恐慌頻繁發生，同時發生金融危機時往往又會缺乏相應措施；金本位制可能受到投機性沖擊的影響，最終可能因民眾試圖將紙幣兌換成黃金而崩潰。其實，2014年瑞士黃金公投的結果就說明，回歸金本位，不僅政府和中央銀行及國會不同意，就連大多數普通公眾也持反對意見，這充分說明金本位已離我們遠去。
　　
　　針對當今的信用貨幣體系存在的問題，亟須人類發揮自己智慧，尋求解決方案，而不是把希望寄托于某種物質，如黃金。從這一點來說，中國也無意利用黃金發起貨幣戰爭。