本周盡管金價出現了連續的回升，但黃金ETF的流出卻顯現出了黃金市場情緒的疲軟。SPDR黃金ETF的總持有量跌到了2008年金融危機以來的最低水平，僅僅704.22噸。
　　
　　SPDR黃金ETF在報告中稱，只要ETF的流出繼續，那么金價就很難獲得大的上行。
　　
　　本月以來，SPDR黃金ETF流出了9.85噸，并且今年以來該ETF已逆轉年初的流入狀態，凈流出了4.8噸。
　　
　　5月SPDR黃金ETF流出了25.89噸。
　　
　　不過凱投宏觀(Capital Economics)的商品經濟學家Simona Gambarini稱，盡管黃金市場的投資在減少，但這些數據是有所誤導的。
　　
　　Gambarini表示，盡管美國的投資者們認為沒有必要在投資組合中配置黃金，但全球經濟的諸多不確定性使得黃金的避險保值功能仍然在。
　　
　　她稱，歐洲地區的黃金投資零售需求將維持積極水平，還有俄羅斯和南非也同樣。
　　
　　“希臘局勢仍然可能對歐盟帶來打擊，而歐洲有大量的QE，黃金的避險需求有所凸顯。俄羅斯的散戶投資者們則在買入黃金以防盧布貶值。”
　　
　　對整個黃金市場而言，Gambarini認為，投資需求在今年維持在比較穩定的狀態。“并不強勁但卻是穩定的。不太可能出現2013年那樣的金價大跌和ETF大幅流出。”