近期，美元指數在“鴿派”呼喊聲中再次向100點上沖，而黃金價格正在往每盎司1000美元走去。
　　
　　分析人士表示，有諸多因素支持美元走強，金價卻很可能跌破黃金生產成本。目前，各國貨幣普遍處于低利率水平，未來貨幣利率上升空間遠大于下跌空間，對黃金投資具有較強擠壓作用，黃金的避險與貨幣保值增值功能已越來越弱，未來可能逐漸下降為一種普通的貴金屬。
　　
　　美元指數上漲空間仍存
　　
　　近兩個交易日，美元指數在突破98點后開始扭頭向下，但分析人士表示，美元指數仍有上升空間。
　　
　　興證期貨高級研究員施海表示，首先，美聯儲年內將升息，美元價值將提高。其次，美國經濟復蘇將加快，全球資金將回流美國，美元也將升值。再次，美國在政治、經濟、軍事等方面全球占據優(yōu)勢地位，也將在長期支持美元價值上漲。
　　
　　美元的上行空間很大程度上取決于美國和其他發(fā)達經濟體經濟狀況的強弱關系。長江期貨研究員王琎青表示，從目前來看，美元的避險屬性顯然要好于黃金，其他避險貨幣如日元和瑞士法郎也不錯。
　　
　　王琎青說，目前美國經濟向好，美聯儲加息預期上升，美元總體保持強勢地位。另一方面，美聯儲又不希望美元過快升值，這會影響美國商品的出口競爭力，又會抑制通脹水平的回升。美聯儲在尋求美元匯率的平衡點。
　　
　　上海中期研究所副所長李寧預計，后市美元指數很可能超過3月16日100.42的高點，主要基于以下兩方面原因：首先，美國經濟好轉。美國經濟好轉令資金涌入股市等風險資產，從而壓制黃金走低。其次，各大經濟體貨幣政策出現分化，貨幣政策的差異將繼續(xù)壓低歐元、日元，被動推升美元。
　　
　　金價會否跌破成本線
　　
　　據中國證券報記者了解，目前國際金價已經處于一些金礦生產商的生產現金成本之下，同時已經比較接近較大的金礦企業(yè)的成本線(960美元-1000美元)，金價存在跌破成本線的可能。
　　
　　李寧表示，大宗商品的行情波動基本圍繞著成本線寬幅震蕩，在極端行情中，有時也會出現跌破成本線的情況。金價下跌，對我國金飾需求并沒有明顯的帶動作用，第一季度，中國黃金首飾需求環(huán)比下降10%至213噸，降速高于全球均值，主要因為股市向好分流了投資資金，在二、三季度的消費淡季，預計金飾需求依然缺乏亮點，但在剛性需求較強的第四季度，可能會迎來改善。
　　
　　此外，王琎青也認為，金價不會在成本線之下持續(xù)太長時間，價格低于生產成本線會使金礦企業(yè)收縮產能，從而減少黃金的供給，同時再生金供給也會收縮。一旦金價跌至較低的位置，會引起抄底資金的濃厚興趣，存在需求端出現較大回升的可能性。
　　
　　抄底還是拋售黃金？
　　
　　對于當下的黃金市場的交易機會，眾說紛紜。
　　
　　王琎青認為，金價下跌，跌至生產成本線附近，可以考慮抄底黃金，或者配置一部分的黃金資產。流動性好的品種包括銀行的紙黃金、上海黃金交易所的AU9999金，銀行的積存金等。投資者可以分批購入一些實物黃金。
　　
　　不過，近期世界上最大的黃金ETF-SPDR黃金ETF的持有量跌到了2008年以來的最低水平，顯示投資情緒非常冷淡。
　　
　　對此，李寧分析認為，SPDR持倉量與金價具有較強的正相關性，很大程度上代表著長期投資者的投資意愿。金價自2011年觸及歷史高點以來，逐漸走低，2013年的一根大陰線尤其挫傷了市場的做多熱情，可能近幾年都難以出現大的上漲行情。因此，在這種大背景下，美元將有可能取代黃金成為避險首選。
　　
　　李寧表示，眼下并不是投資黃金的入場時機，因為美國經濟好轉及美元指數走強等因素的影響，黃金依然處于下跌趨勢中，若現在想進行黃金投資，則要做好長期投資的準備。