對于投資者們而言，黃金通常是最佳的儲值工具，能夠在經濟最差的時期提供穩(wěn)定性。不過，上周金價跌至五年低點，促使預測人士大膽看空金價。誠然，金價的暴跌已經刺激了印度和中國這兩個最大消費國個人買家的需求——這段時期通常是黃金消費的淡季。然而，以西方投資者為主的黃金交易所買賣基金(ETF)持續(xù)資金外流，大大抵消了實物買盤帶來的利好人氣。周五黃金價格下跌0.3%，至1,085.50美元，接近上周觸及的五年低點。
　　
　　美國聯(lián)邦儲備委員會（簡稱：美聯(lián)儲）明年可能加息的預期日益升溫，也給黃金構成了壓力。若加息，就意味著其他資產或許比黃金更具有吸引力，畢竟黃金不產生回報率。另外，美國加息也會推動美元升值。這也會影響以美元計價的黃金：對于那些持有其他貨幣的買家而言，當美元升值時，黃金也跟著變得昂貴了。
　　
　　交易商稱，此外，隨著美聯(lián)儲結束了實施很長時間的寬松貨幣政策，使得曾助推黃金大漲的資金將被吸走，也導致金價下跌。
　　
　　一些黃金觀察人士目前預計，金價可能回落至2008年全球金融危機爆發(fā)前的750-800美元/盎司的水平。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)分析師在一份報告中稱，盡管頭寸和市場人氣指標可能顯示黃金市場已經超賣、金價處于低水平，但該行仍認為，存在對金價前景不利的基本金融力量。
　　
　　他們表示，金價須跌至750美元/盎司（與原油、銅和標普500指數等其他資產歷史相對價值相比），才能消除其對其他資產的溢價，使黃金的估值重回歷史平均水平。
　　
　　荷蘭銀行(ABN-Amro)在一份報告中指出，在美元走強、利率上升以及低通脹的時期，投資者傾向于平倉黃金頭寸。該行將年底黃金目標價維持在1,000美元/盎司不變，但預計2016年年底前金價將跌至800美元/盎司。
　　
　　其他人的觀點甚至更為悲觀。
　　
　　基金管理公司TCW Group前大宗商品經理厄爾布(Claude Erb)稱，如果黃金是對抗通脹的工具，那么它的真實價格，即經通脹調整后的價格，在長期內應當保持一致。
　　
　　根據他的計算，經通脹調整后的金價約為每盎司825美元。他稱，但由于交易很少基于估值，而且市場往往漲跌過度，他認為黃金價格可能接近每盎司350美元。
　　
　　當然，當某種資產開始上漲或下跌時，分析師經常急于做出極端預測。不久前一些著名的預測人士還在預測油價可能升至每桶200美元甚至更高。但情況相反，經歷過去一年的暴跌后，基準油價目前僅略高于每桶50美元。
　　
　　也有一些分析師稱，隨著金價下跌，印度和中國對實物黃金的購買需求將激增，而某些看跌金價的預期也許沒有完全把這一因素考慮在內。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品經濟學家甘巴里尼(Simona Gambarini)在研究報告中稱，預計下半年來自印度和中國的需求將上升，因為低金價將刺激買盤，這將推高黃金的總體消費需求。
　　
　　每年10月印度將迎來節(jié)日季節(jié)，所以黃金購買熱潮通常會從10月份開始，到次年1月或2月中國春節(jié)過后消退。過去，這個時間段的低金價引發(fā)了實物黃金的購買潮。
　　
　　Parker Bullion負責人阿查里雅(Haresh Acharya)說，批發(fā)商已經開始趕在印度節(jié)日季節(jié)前利用低金價逢低吸納，預計購買步伐將從8月中旬起加快。
　　
　　中國和印度加在一起的黃金需求量占到了全球黃金需求總量的一半左右。
　　
　　Commtrendz Risk Management的主管Gnanasekar Thiagarajan稱，如果金價跌破1,000美元/盎司，許多采礦商可能開始削減產量，因為金價在這個價位下方它們將無利可圖。