本周黃金市場承接上周的暴跌，繼續在低迷狀態中，尤其是Comex首次進入凈空頭的持倉狀態使得黃金市場一片看空。
　　
　　本周黃金市場經歷了美國GDP數據和美聯儲FOMC會議的雙重挑戰。盡管此次美聯儲FOMC會議并未就升息的問題給出明確指引，但黃金市場繼續受到升息預期的打壓。而GDP數據表現良好使得金價一度走低接近上周的5年半低點水平。
　　
　　此外，本周GFMS公布了二季度黃金需求報告，報告指出全球二季度實物黃金需求的疲軟，這也印證了近期實物市場的表現，使得疲軟的金價難以找到實物需求的支撐。
　　
　　另外，周五公布的最新CFTC數據顯示，Comex期金還繼續在凈空頭的狀態中，不過凈空頭頭寸略有減少。
　　
　　國際黃金本周開盤報1198.35美元/盎司，收盤報1093.6美元/盎司，下跌5.3美元，跌幅0.48%；最高觸及1104.85美元/盎司，最低下探1079.5美元/盎司。
　　
　　國際現貨白銀本周開盤報14.64美元/盎司，收盤報14.75美元/盎司，上漲0.16美元，漲幅1.1%。最高觸及14.98美元/盎司，最低下探14.5美元/盎司。
　　
　　黃金TD本周開盤報216.49元/克，最高觸及220.4元/克，最低觸及216.49元/克，收盤報218.65元/克，累計上漲2.04元，漲幅0.94%。
　　
　　白銀TD本周開盤報3176元/千克，最高觸及3236元/千克，最低觸及3176元/千克，收盤報3205元/千克，累計上漲23元，漲幅0.72%。
　　
　　美聯儲FOMC會議后，9月升息依然成謎
　　
　　美聯儲周三(7月29日)公布FOMC會議貨幣政策聲明，稱美國經濟和就業市場繼續增強，這為聯儲在9月舉行的下次政策會議上升息提供了可能性。同時，盡管能源行業出現滑坡，且面臨來自海外的阻力，但官員們認為經濟已經克服了首季萎縮的不利影響，正在“以適度的步伐擴張”。此次美聯儲票委們一致通過了保持利率不變的決定。
　　
　　在勞動力市場描述的措辭方面，相比6月會議措辭更為積極，本次美聯儲官員們表示勞動力市場已經取得了“穩定的進步”。這和6月會議上勞動力市場“正在復蘇”相比要積極很多。另外，美聯儲不再使用能源價格明顯企穩的說詞。6月美聯儲曾經表示，能源價格明顯企穩，顯示能源價格下跌導致的通脹水平低落因素可能將會消失。
　　
　　素有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath在聲明公布后立即發文表示，美聯儲此次保持利率在零左右的水平，并重申了勞動力市場的進步，顯示美聯儲仍然在9月或之后加息的軌道上。
　　
　　Hilsenrath同時指出，美聯儲重申了對于通脹保持低位的擔憂。這表明美聯儲官員中對于此事的謹慎態度正在不斷加大。這種情緒可能會推遲美聯儲9年來首次加息的時間。
　　
　　美聯儲此次維持利率不變的決定，使9月16-17日的美聯儲FOMC會議變得至關重要。屆時美聯儲將必須做出選擇。美聯儲主席耶倫此前曾經多次表示，美聯儲官員們認為年內加息將是可行的。目前年內美聯儲會議只剩下三次，9月會議將是最近的一次，目前也是很多分析人士認為最可能首次加息的一次會議。
　　
　　8月美聯儲沒有計劃舉行FOMC貨幣政策會議，美聯儲將會有兩個月時間收集信息，分析數據來決定是否在9月會議上宣布首次加息。
　　
　　美聯儲聲明公布之初，美元一度走軟，但很快反彈至平盤之上。對黃金市場而言，升息的壓力繼續，市場對金價持續看空。
　　
　　Phillip Futures分析師Howie Lee表示：“我們仍然認為黃金市場承受的看空壓力是很大的。我們不認為會有什么持續的回升。”
　　
　　Lee認為，接下去黃金市場的重要支撐水平將是1000美元/盎司。他表示：“上周金價的下跌表明了投資者們已經在把美聯儲升息的影響因素計入價格中了，無論是9月還是12月。現在的問題在于，在第一次升息之后，接下去的升息會怎么做。”
　　
　　一季度GDP數據上修，美國經濟好轉
　　
　　美國商務部(DOC)公布的數據顯示，美國二季度GDP初值年化季率增長2.3%，略微不及市場預期的增長2.6%。但同時，商務部將一季度GDP上修為增長0.6%，前值萎縮0.2%。
　　
　　華爾街日報評稱，此次GDP表現雖不及預期，但相比上一季度仍大幅增長，主要是受當前出口好轉、消費需求強勁、且政府開支逐漸增大的推動；雖然美國消費者對支出仍比較謹慎，但低油價一定程度推動了消費需求，總體表明美國經濟復蘇正在加快，通脹率穩步走高。
　　
　　同時，美國第二季度個人消費支出物價指數(PCE)初值年化季率增長2.2%，預期增長2.7%，前值下滑2%。
　　
　　美國經濟數據混雜
　　
　　周一(7月27日)公布的美國耐用品訂單數據超過市場預期，整體數據受到波動較大的飛機訂單影響大幅上升3.4%，扣除飛機之后的耐用品增長達到0.9%。顯示美國商業信心正在穩步提高。數據顯示，6月除飛機的非國防資本貨物訂單上漲0.9%，5月修正后為下降0.4%。
　　
　　周二公布的數據顯示，美國7月消費者信心指數意外暴跌，且創下去年9月以來的最低水平。同時，美國5月大城市房價升勢持續趨緩，或許意味著樓市強勁復蘇仍待時日。
　　
　　美國諮商會(Conference Board)周二發布報告稱，美國7月諮商會消費者信心指數為90.9，預期為100.0；7月美國消費者預期指數驟跌至79.9，為2014年2月以來最低，前值94.6。
　　
　　諮商會經濟指標負責人稱，消費者對勞動力市場前景的樂觀情緒降溫，以及希臘和中國引發的金融市場不確定性和波動性，似乎動搖了消費者的信心；美國7月諮商會消費者信心指數急劇下滑，消費者仍認為當前情況向好，但短期預期惡化。
　　
　　標準普爾(Standard & Poor's)公司周二公布的數據顯示，美國5月未季調S&P/CS20個大城市房價指數年率增長4.94%，預期增長5.6%，前值修正為增長4.95%。
　　
　　全美不動產協會(NAR)周三公布，美國6月成屋待完成銷售指數較上月下跌1.8%，至110.3，預估為上升1.0%。美國6月二手房簽約數量在連增五個月后意外減少，暗示成屋銷售在最近的大幅增長后有所降溫。
　　
　　此前公布的數據亦顯示，主要城市房價漲勢停滯，新屋銷售下滑。但由于就業市場趨緊，這些數據基本沒有改變關于房屋市場將繼續復蘇的看法。
　　
　　另外，美國7月25日當周季調后初請失業金人數增加1.2萬至26.7萬，預期27.0萬，前值25.5萬。雖然初請失業金人數走高，但是仍然遠低于30萬下方，表明就業市場復蘇依然強勁。
　　
　　美國勞工部公布的數據顯示，美國第二季度勞工成本指數季率為0.2%，創1982年以來新低，不及市場預期0.6%。第二季度勞工就業福利季率跌至0.1%，市場預期0.6%。受此影響，美元指數自97.30一線跳水75點至96.55附近，刷新兩個交易日新低。而金價一度大幅回升近20美元，回到1100美元/盎司上方。
　　
　　Comex期金首現凈空頭
　　
　　CFTC數據顯示，到7月21日結束當周，Comex期金的持倉為凈空頭11345手。在2006年有數據報告以來，歷史上首次進入凈空頭持倉的狀態。
　　
　　德國商業銀行(Commerzbank)稱：“期金市場這些投資者們如此看空的態度將使得短期內任何金價和銀價的反彈都變得非常困難。”
　　
　　三菱(Mitsubishi)貴金屬策略師Jonathan Butler也認為，黃金市場的負面情緒會使得短期金價難以上漲。
　　
　　而在周五(7月31日)公布的最新CFTC報告中，數據顯示，截至7月28日當周，COMEX黃金投機凈空頭頭寸減少10手，至11334手。
　　
　　實物需求疲軟，黃金市場難討救兵
　　
　　湯森路透旗下黃金礦業服務公司(GFMS)周二發布季度報告中稱，第二季全球黃金需求降至2009年以來最低點，因中國資金流向股市，而且印度的黃金進口量降至五個季度的最低位。中國和印度是全球主要黃金消費國，但那里的黃金需求沒有強勁增長。
　　
　　GFMS稱，第二季金幣和金條需求較上年同期減少12%，較2013年第二季峰值低約63%。同時，珠寶作為最大的消費領域，該領域的黃金消費減少9%，產量下降6%。第二季整體實貨需求量為858噸，較上年同期減少14.2%。
　　
　　該報告稱，“股市是今年前五個月中國的主要話題，這導致黃金購買量持續下降。雖然6月和7月股市下跌，但對于黃金購買也無濟于事，因為一些投資者被股市套住了，另外一些則對于資產配置感到不安。”
　　
　　GFMS表示，中國第二季金條與金幣購買量較上年同期大減26%，至35噸，為2009年以來最低水平。珠寶購買量下滑23%，至102噸。盡管第二季印度對珠寶的消費增長2.5%至158噸，但進口總額下降10%，至五個季度以來最低。
　　
　　GFMS預估，今年第三季黃金均價將為1135美元/盎司，然后在第四季回升至1175美元/盎司。
　　
　　該報告表示：“我們仍認為，市場已經消化美國今年升息的預期，金價回升必將引發對資產配置狀況的重新檢討，從而導致增持黃金，”
　　
　　另外，香港政府統計處周一發布的數據顯示，6月份由香港凈流入中國內地的黃金量按月大減47.6%，為自去年8月以來最少。這消息也抑壓市場人氣。
　　
　　后市預期
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示，積極的美國經濟數據將會為美聯儲會議定下基調，在道明的一份報告中，他警告稱，金價可能會跌破1000美元/盎司水平。
　　
　　巴克萊銀行(Barclays)分析師周一(7月27日)表示，黃金在美聯儲加息的預期之下，仍然會在近期繼續承壓， 1000美元是成為關鍵。
　　
　　德國商業銀行(Commerzbank)下調了對今年年底金價的預期，認為屆時金價將在1150美元/盎司的水平。但認為中長期金價仍然是會回升的，我們預期黃金市場面臨的困難會在美聯儲升息后有所減弱。”
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)稱，盡管目前金價低迷，但從歷史數據來看，金價還不夠便宜，其合理價格應當是在1000美元/盎司下方的。
　　
　　麥格理銀行(Macquarie)近日在報告中下調對明年金價的預期達15%至1163美元/盎司。
　　
　　花旗(Citi)的金屬研究和策略主管David Wilson表示：“我認為黃金市場還會進一步下行，尤其是未來幾個月，市場在對美聯儲升息的預期中，因此我認為未來兩個月中金價就會跌破1000美元/盎司的水平。”
　　
　　匯豐銀行(HSBC)周一(7月27日)表示，該行此前的預期為每盎司1234美元，金價可能會向著每盎司1000美元下跌，然后才會回升，理由是美聯儲向加息邁近、美元強勁、低通脹壓力以及印度和中國的需求疲軟。
　　
　　美銀美林(Bank of American Merrill Lynch)在周一的報告中則認為，金價在回升到1180美元/盎司上方之前，其上漲都將只是修正，將是暫時的。
　　
　　澳新銀行(ANZ)在最近的一份報告中稱，黃金市場會繼續疲軟，預計今年年底金價還會進一步下跌到1020美元/盎司的水平。
　　
　　加拿大豐業銀行(ScotiaMocatta)貴金屬部門總經理Rajan Venkatesh周三(7月29日)接受采訪時稱，短期金價前景仍疲軟，未來2個月可能跌向940-950美元/盎司。
　　
　　Nutmeg線上投資管理公司的首席投資師Shaun Port強調，“我認為黃金有進一步下行的壓力，可能將跌穿1000美元/盎司水平，回落至危機前的價位水平，即700美元/盎司或800美元/盎司附近。”
　　
　　Louise Yamada Technical Advisors的主管Louise Yamada在接受CNBC采訪時稱，如果金價在未來幾年跌破1000美元/盎司，那么就可能回到2001的趨勢線，金價可能回到800美元/盎司水平。”
　　
　　澳新銀行(Australia & New Zealand Banking Group)分析師Victor Thianpiriya表示，“我們仍然認為黃金將會繼續倒退一些。黃金可能在今后6個月內跌至1000美元/盎司水平，在未來黃金仍然會出現下跌趨勢。”