國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（8月7日）連續(xù)第二個(gè)交易日走高，突破1090.00水平刷新一周高點(diǎn)至1097.70美元/盎司，隨后回吐部分漲幅，回落至1090.00水平。
　　
　　本周市場(chǎng)跌宕起伏，最終迎來(lái)周五的非農(nóng)大考。先是亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart) 周二發(fā)表“鷹派”的表態(tài)，承接上周五圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德9月適合加息的言論，隨后美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾以“9月是否加息尚不確定，要極力關(guān)注從現(xiàn)在到9月中旬FOMC會(huì)議前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，之后再對(duì)9月升息與否做出決定。”對(duì)前兩位官員做出回應(yīng)，以避免市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息過(guò)于確定。此后，政府部門(mén)公布的與就業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊，美元和黃金上下波動(dòng)。
　　
　　聯(lián)邦基金利率期貨顯示，在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）指標(biāo)性人物洛克哈特發(fā)出9月加息言論，ISM非制造業(yè)指數(shù)及就業(yè)分項(xiàng)飆升至十年高位后，美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息的概率從此前的38%躍升到了52%。盡管如此，黃金仍守穩(wěn)了7月底觸及的五年半低點(diǎn)1077水平，在空頭頭寸升至紀(jì)錄高位后，頭勢(shì)如強(qiáng)弩之末或是集結(jié)力量，等待新一輪攻擊的時(shí)機(jī)？周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告或?qū)⒔o出答案。
　　
　　就業(yè)數(shù)據(jù)相互掐架 非農(nóng)就業(yè)撲朔迷離
　　
　　近期公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)傳遞出相反的信號(hào)，先是周一公布的美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)就業(yè)分項(xiàng)回落，隨后是周三的ADP就業(yè)人數(shù)增幅顯著不及預(yù)期，而美國(guó)7月ISM非制造業(yè)指數(shù)就業(yè)分項(xiàng)飆升至十年高位，到了周四，美國(guó)7月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)較上月暴增，創(chuàng)下2011年9月以來(lái)之最，而上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)22周低于30萬(wàn)。
　　
　　具體的數(shù)據(jù)如下：
　　
　　1)美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)就業(yè)分項(xiàng)由前值55.5回落至52.7，預(yù)期54.7；周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月ISM非制造業(yè)指數(shù)就業(yè)分項(xiàng)由前值52.7飆升至2005年8月來(lái)最高的59.6。
　　
　　2)周三公布的具有小非農(nóng)之稱的ADP就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)7月ADP就業(yè)增幅驟降，由前值23.7 萬(wàn)降至18.5萬(wàn)，且與市場(chǎng)預(yù)期值的差距創(chuàng)下2015年3月以來(lái)最大。
　　
　　3)美國(guó)就業(yè)顧問(wèn)公司Challenger, Gray & Christmas周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員月率增長(zhǎng)135.7%，前值增長(zhǎng)9.3%。與此同時(shí)，美國(guó)7月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)由前值4.4842萬(wàn)升至10.5696萬(wàn)，創(chuàng)下2011年9月以來(lái)之最。
　　
　　4)美國(guó)勞工部(DOL)周四(8月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月1日當(dāng)周首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)為27萬(wàn)人，前周數(shù)據(jù)未作修正，仍為26.7萬(wàn)。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金四周移動(dòng)均值的波動(dòng)性比較低，該數(shù)據(jù)從27.475萬(wàn)降至26.825萬(wàn)人，錄得今年5月中旬最低。
　　
　　針對(duì)如此參差不齊的前瞻指標(biāo)，使得即將在周五北京時(shí)間20:30公布的美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)結(jié)果變得更為撲朔迷離。眼下市場(chǎng)普遍預(yù)期，7月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位增幅持平于前月的22.3萬(wàn)個(gè)連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)，失業(yè)率預(yù)計(jì)將維持在多年低點(diǎn)5.3%。
　　
　　投資者需提防非農(nóng)出現(xiàn)意外 美元有折戟風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　美國(guó)近期公布的CPI，PCE物價(jià)指數(shù)以及ISM制造業(yè)及非制造業(yè)指數(shù)的物價(jià)分項(xiàng)均較為疲軟，特別是上周五（7月31日）公布的美國(guó)第二季度勞工成本指數(shù)升幅大幅低于預(yù)期，創(chuàng)1982年以來(lái)最低。在通脹短期沒(méi)有改善的情況下，若就業(yè)數(shù)據(jù)遭受挫折，美元指數(shù)恐將被重創(chuàng)。
　　
　　投資者需謹(jǐn)防數(shù)據(jù)意外遜于預(yù)期，事實(shí)上，這一幕今年稍早已經(jīng)出現(xiàn)。美國(guó)勞工部4月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加12.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的增加24.5萬(wàn)人，創(chuàng)自2013年12月最低水平，而稍早的3月6日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則是驚人的29.5萬(wàn)。
　　
　　就業(yè)和通脹是美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息時(shí)最為關(guān)注的數(shù)據(jù)。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）7月聲明中，盡管美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步肯定了勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善，但對(duì)通脹的企穩(wěn)回升并未樂(lè)觀。一方面，聯(lián)儲(chǔ)暗示加息的時(shí)點(diǎn)可能延后，但同時(shí)又沒(méi)有完全關(guān)上9月加息的大門(mén)。
　　
　　很顯然，通脹的低迷已成為當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息的最大制約。美聯(lián)儲(chǔ)不再像6月那樣認(rèn)為“能源價(jià)格似乎已穩(wěn)定下來(lái)”。這也意味著通脹的企穩(wěn)回升或仍將短期內(nèi)難覓蹤跡。而且，原油價(jià)格再度下跌，有回探三月中旬觸及的2009年3月以來(lái)低點(diǎn)42.63美元/桶的風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)疑將壓低未來(lái)的通脹水平。
　　
　　非農(nóng)爆冷才有看點(diǎn) 黃金或離底部不遠(yuǎn)
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl J Riccadonna和Josh Wright撰文稱，有關(guān)9月份美聯(lián)儲(chǔ)是否開(kāi)始加息的倒計(jì)時(shí)已經(jīng)開(kāi)始。7月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是本周的重頭戲，而且鑒于可能的9月份潛在加息日臨近，這一報(bào)告尤顯重要。
　　
　　若非農(nóng)就業(yè)報(bào)告支撐美聯(lián)儲(chǔ)9月加息，市場(chǎng)不會(huì)覺(jué)得太意外，因?yàn)閷?duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間的預(yù)期較為滯后的聯(lián)邦基金利率期貨已顯示美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率達(dá)到52.0%，遠(yuǎn)高于數(shù)天前的38.0%，盡管如此，黃金仍守穩(wěn)1177水平。但是，如果非農(nóng)就業(yè)大幅低于預(yù)期，那么市場(chǎng)對(duì)9月加息的強(qiáng)烈預(yù)期可能被狠狠地潑一瓢涼水，市場(chǎng)可能產(chǎn)生激烈波動(dòng)。
　　
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(7月31日)公布的周度報(bào)告顯示，截至7月28日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈空頭頭寸減少10手，至11334手，此前一周，CFTC持倉(cāng)有史以來(lái)首次轉(zhuǎn)為凈空。Comex期金空頭頭寸處于紀(jì)錄高位，在黃金基本面承壓，金價(jià)上周維持疲軟的情況下，凈空頭未能進(jìn)一步增加， 黃金透支了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期，空頭勢(shì)如強(qiáng)弩之末或是集結(jié)力量，還是等待非農(nóng)新一輪攻擊的時(shí)機(jī)？
　　
　　技術(shù)面看，黃金上行的初步阻力位于1100.00關(guān)口，進(jìn)一步阻力位于1119.00，更關(guān)鍵阻力位于1133.00-1143.00區(qū)域；下行方面，黃金跌破1077.00或下探1050關(guān)口，我們認(rèn)為黃金的下行空間有限。