8月3日-8月7日當(dāng)周黃金市場綜述：本周金市劇本內(nèi)容豐富，劇情跌宕起伏，市場波動圍繞兩條線展開。首先要提到的是聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）指標(biāo)性人物，中立委員亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart） 周二發(fā)表“鷹派”的表態(tài)，力挺美聯(lián)儲9月加息，承接上周五圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德9月適合加息的言論，美聯(lián)儲9月加息預(yù)期強化，盡管美聯(lián)儲理事鮑威爾隨后在周第三拋出“9月加息未定論” 以避免市場對美聯(lián)儲9月加息過于確定。
　　
　　另外，美國本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)參差不齊，特別是非農(nóng)前瞻指標(biāo)忽冷忽熱，讓周五非農(nóng)就業(yè)報告出爐前的市場充滿懸念。周三的ISM非制造業(yè)指數(shù)及就業(yè)分項飆升至十年高位，但周一的制造業(yè)指數(shù)及就業(yè)分項不及預(yù)期；周四的上周初請失業(yè)金人數(shù)維持較低水平但挑戰(zhàn)者裁員人數(shù)飆升至四年高位，而且周三的ADP就業(yè)表現(xiàn)不佳。最終，周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.5萬，美聯(lián)儲加息預(yù)期得到鞏固。
　　
　　黃金本周成功地抵抗了空頭借助洛克哈特9月加息論，強勁的7月ISM非制造業(yè)指數(shù)及穩(wěn)固的7月非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)動的三輪攻勢，在9月加息概率大幅飆升的情況下，仍守穩(wěn)1080支撐，并將多空爭奪戰(zhàn)線向上推移，充分展示了抗跌韌性。
　　
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（8月7日）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日當(dāng)周，對沖基金和基金經(jīng)理減持Comex黃金期貨及期權(quán)凈空頭頭寸，盡管持倉史無前例地連續(xù)第三周處于凈空頭，但紀(jì)錄水平的空頭頭寸意味著空方后續(xù)力量不足，勢頭如強弩之末，已然悄然撤退。我們認(rèn)為，黃金有望展開一輪反彈。
　　
　　當(dāng)周要聞盤點
　　
　　洛克哈特力挺加息ISM非制造業(yè)指數(shù)強勁 9月加息概率飆高
　　
　　FOMC委員，亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特 （Dennis Lockhart）周二（8月4日）向《華爾街日報》表示，9月是合適的加息時點，美聯(lián)儲已接近提升短期利率，除非美國經(jīng)濟 “嚴(yán)重惡化”，他才會不支持在9月加息。
　　
　　洛克哈特的言論增強了美聯(lián)儲9月加息的可能性。洛克哈特在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）中以立場中立著稱，是美聯(lián)儲主席耶倫（Janet Yellen）政策立場堅定的擁護者。
　　
　　美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）周三（8月5日）公布的數(shù)據(jù)顯示，受企業(yè)活動急速擴張、就業(yè)和新訂單大幅增長所帶動，美國7月服務(wù)業(yè)PMI升至60.3，為2005年8月來最高，這表明服務(wù)行業(yè)在急速增長。
　　
　　數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲在9月下次政策會議上升息提供了進一步支持。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良莠不齊，強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)被疲弱的樓市、制造業(yè)和通脹報告所抵銷。
　　
　　道明證券駐紐約分析師Cheng Chen表示，“市場認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲而言是非常好的消息，這進一步確認(rèn)美國經(jīng)濟成長正在向目標(biāo)*近。目前，我們?nèi)灶A(yù)計美聯(lián)儲將在9月會議上升息。”
　　
　　德國商業(yè)銀行的分析師Daniel Briesemann稱，“ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)的影響力蓋過了ADP數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲可能在9月升息的預(yù)期沒有改變。”
　　
　　巴克萊銀行認(rèn)為，夏季剩余時間的經(jīng)濟數(shù)據(jù)足夠強勁。美聯(lián)儲依然趨向于在9月份加息。
　　
　　周二亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）“鷹派”的表態(tài)和周三美國服務(wù)業(yè)增速好得驚人的數(shù)據(jù)之后，交易員們確信美聯(lián)儲將在9月開始加息的概率從兩天以前的38%躍升到了52%，達到了空前水平。
　　
　　非農(nóng)報告最終穩(wěn)固加息預(yù)期
　　
　　7月非農(nóng)就業(yè)報告的前瞻指標(biāo)良莠不齊，最終的數(shù)據(jù)仍站上20.0萬，非農(nóng)就業(yè)增加21.5萬（盡管低于預(yù)期的22.3萬），穩(wěn)固了美聯(lián)儲加息前景。
　　
　　美國勞工部（DOL）周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.5萬人，略低于市場預(yù)期的增加22.3萬人，同時7月失業(yè)率依然處于7年低位5.3%。
　　
　　與此同時，美國7月平均每小時工資月率增長0.2%，預(yù)期增長0.2%，前值持平；美國7月平均每小時工資年率上升2.1%，前值為上升2.0%。7月勞動參與率為62.6%，前值為62.6%。
　　
　　美國勞工部在報告中指出，盡管全球經(jīng)濟增長前景溫和，但是從今年至今美國企業(yè)持續(xù)的招聘來看，雇主們對需求前景感到樂觀。報告還稱，與此同時，就業(yè)穩(wěn)健增長將提振薪資水平，從而鼓勵消費者更加傾向于增加支出，為經(jīng)濟復(fù)蘇提供更多的動力。
　　
　　受數(shù)據(jù)促動，美元指數(shù)一度急升至98.33，但美指隨后大幅下滑并觸及日低至97.51，而黃金在急挫10美元刷新日內(nèi)低點1082.90后，強勁反彈收復(fù)非農(nóng)后全部跌幅并刷新日內(nèi)高點至1099.60美元/盎司。
　　
　　非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲9月加息幾率從報告公布前的46%升至56%；美聯(lián)儲12月加息幾率從報告公布前的72%升至79%。
　　
　　有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Hilsenrath點評道：7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)符合美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)期，即美國就業(yè)崗位增長強勁，勞動力市場不景氣消退，也沒有跡象顯示薪資和通脹承壓。這些使得美聯(lián)儲仍然處于今年加息的軌道上，最早可能在9月。但7月非農(nóng)就業(yè)增長的人數(shù)，以及平均每小時工資環(huán)比都表明美國經(jīng)濟增長并沒有加速。
　　
　　加拿大皇家銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家Tom Porcelli表示，“我認(rèn)為這份非農(nóng)報告使得美聯(lián)儲離加息又邁進了一步。”他說道：“此次非農(nóng)報告依然堅挺，如果你認(rèn)為美聯(lián)儲將在9月加息的話，這份非農(nóng)報告與你的預(yù)期是非常契合的。”
　　
　　“債券之王”格羅斯更是直言，幾乎可以確定美聯(lián)儲將于9月加息。他已經(jīng)開始研判美聯(lián)儲（FED）加息的問題，“美聯(lián)儲若一次加息50個基點，將會令市場恐慌。美元走強的影響應(yīng)該被美聯(lián)儲納入加息考量。”
　　
　　巴克萊經(jīng)濟學(xué)家Rob Martin稱，就業(yè)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲9月加息“清除障礙”，8月的就業(yè)報告及外部發(fā)展的不確定性有驅(qū)使美聯(lián)儲推遲加息的可能，但決定推遲的門檻“要高得多”。
　　
　　瑞穗證券經(jīng)濟學(xué)家Steven Ricchiuto在一份報告中寫道，增加人數(shù)不夠多，不足以確保美聯(lián)儲將在9月份加息，同時這個數(shù)據(jù)也不夠弱，不足以改變那些期望美聯(lián)儲9月份加息的人士的預(yù)期。
　　
　　眾投行對非農(nóng)評價積極，然而，高盛經(jīng)濟學(xué)家Hatziu指出，美國7月份非農(nóng)就業(yè)報告略有偏差，但不足以改變對美聯(lián)儲在12月份加息的預(yù)期。沒有理由改變對美聯(lián)儲加息時間的預(yù)期。對美國通脹前景的信心可能已經(jīng)有所下滑。
　　
　　原油領(lǐng)銜大宗商品暴跌 通脹前景信心下滑
　　
　　受美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫以及美元走強的影響，大宗商品本周再度全線下跌，追蹤能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)的彭博大宗商品指數(shù)連連下挫，創(chuàng)2002年2月以來最低。布倫特原油期貨自1月份以來首次跌破50美元，NYMEX原油期貨直逼年內(nèi)低點。
　　
　　大宗商品價格承壓的另一個原因是很多原材料供過于求。原油跌至2009年3月以來低位的一個重要原因是美國頁巖油行業(yè)蓬勃發(fā)展，原油供應(yīng)大幅增加，原油產(chǎn)量一度創(chuàng)紀(jì)錄，而OPEC為了維護市場份額，供應(yīng)水平也處于紀(jì)錄高位
　　
　　美國以外的大豆種植企業(yè)或者煤礦都選擇維持產(chǎn)量不減，因為這些國家的本幣疲弱使這些企業(yè)能夠?qū)⒊杀揪S持在較低水平，而美元走強則意味著他們在價格下降的情況下，仍能實現(xiàn)更多利潤。
　　
　　大宗商品價格特別是油價走低是全球通脹水平近期持續(xù)下滑的一個重要原因，也將在未來一段時間對通脹水平上升構(gòu)成障礙。上周公布的美國第二季度勞動力成本指數(shù)增幅創(chuàng)33年新低，本周公布的美國7月ISM制造業(yè)和非制造業(yè)指數(shù)的物價分項均較為疲軟，美國通脹水平可能繼續(xù)維低位。
　　
　　后市展望
　　
　　下周的市場重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較少，市場主要焦點可能是美國7月零售數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)被稱為“恐怖數(shù)據(jù)”因其往往引起市場劇烈的波動。在美聯(lián)儲加息日益臨近之時，官員對加息的態(tài)度也越來越重要，這關(guān)系到有多少委員會在以后的FOMC會議上投票支持加息。
　　
　　據(jù)彭博社周五（8月7日）公布的最新調(diào)查顯示，因預(yù)期美聯(lián)儲將于年內(nèi)加息，黃金交易員、分析師連續(xù)第四周看跌下周金價，為4月以來連續(xù)看跌周期之最長紀(jì)錄。在接受調(diào)查的21位黃金交易員及分析師中，5人看漲（24%），10人看空（48%），6人看平（28%）。
　　
　　周五（8月7日）Kitco黃金市場調(diào)查結(jié)果顯示，大眾投資者以及市場分析人士仍然看跌下周黃金價格，但是整體看跌趨勢已經(jīng)開始減弱。美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，但是并未觸發(fā)美元進一步穩(wěn)定漲勢，黃金在周五調(diào)整的情緒下也沒有繼續(xù)向下測試低位支撐。
　　
　　Kitco本周大眾投資者連續(xù)第四周普遍看跌黃金。本周只有202人參加了調(diào)查，其中123人，或61%認(rèn)為下周黃金價格將會下跌；59人，或29%認(rèn)為黃金將會上漲；20人，或10%對下周黃金走勢持中立看法。前兩周看跌黃金的人數(shù)分別是75%和68%，相比之前，看跌黃金的投資者比例已經(jīng)出現(xiàn)了下降。
　　
　　本周33位專業(yè)人士中，有17位作出回復(fù)，其中4位，或24%，看多下周金價；9位，或53%看空下周金價；另有4位，或24%對下周金價持中立看法。受訪專業(yè)人士包括黃金交易員、投行分析師、期貨交易員以及技術(shù)分析專業(yè)人士。
　　
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（8月7日）公布的周度報告顯示，截至8月4日當(dāng)周，對沖基金和基金經(jīng)理減持Comex黃金和白銀期貨及期權(quán)凈空頭頭寸，增持銅期貨及期權(quán)凈空頭頭寸。具體數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日當(dāng)周，COMEX黃金投機凈空頭頭寸減少1041手，至10293手；COMEX白銀投機凈空頭頭寸減少2121手，至8326手；COMEX銅投機凈空頭增加7801手，至33547手。
　　
　　因有跡象表明機構(gòu)現(xiàn)金從貴金屬市場撤出的熱潮或正逐步消退，對沖基金和基金經(jīng)理削減了黃金和白銀期貨及期權(quán)凈空頭頭寸。然而，黃金價格前景仍然疲弱，因市場預(yù)計美聯(lián)儲將于今年晚些時候加息，黃金承壓持續(xù)位于5年低位附近交投。
　　
　　對于黃金市場，我們認(rèn)為，金價本周經(jīng)受了美聯(lián)儲官員重磅講話和重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的考驗，守穩(wěn)1080水平，而低迷的通脹可能促使美聯(lián)儲首次小幅加息，隨后緩慢收緊貨幣政策，這位黃金獲得支撐的關(guān)鍵基本面因素。而且，CFTC數(shù)據(jù)顯示空頭已有退卻之意，黃金有望展開一輪反彈。