中國央行周三(8月19日)對(duì)14家金融機(jī)構(gòu)開展為期六個(gè)月的中期借貸便利(MLF)操作，共計(jì)投放了1100億元的市場流動(dòng)性，但是野村(Nomura)的亞洲經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)專家則指出，中國央行此舉不會(huì)改變其既定的政策寬松日程，預(yù)計(jì)在8月底之前，央行仍將再度下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金(RRR)率達(dá)50個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　野村指出，首先，中國央行周三的MLF操作所釋放的流動(dòng)性大幅低于降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)所釋放的可貸資金。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，央行降準(zhǔn)50基點(diǎn)，將向公開市場釋放人民幣6500億元的流動(dòng)性。同時(shí)，由于MLF存在六個(gè)月的償還期限，到期后如不續(xù)作將自動(dòng)回收流動(dòng)性，因此其效果可視為是暫時(shí)的。而降準(zhǔn)在更大程度上是被視作永久性的政策行動(dòng)，因此是更強(qiáng)的政策寬松信號(hào)，對(duì)提振市場信心起到更大效果。
　　
　　野村認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲弱、CPI通脹溫和的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，中國央行降準(zhǔn)仍是大概率事件。雖然此前的數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能在二季度時(shí)略有好轉(zhuǎn)，但是數(shù)據(jù)顯示三季度經(jīng)濟(jì)開局不利，下半年的經(jīng)濟(jì)增長仍存在陰影。
　　
　　此外，野村強(qiáng)調(diào)，在人民幣下半年貶值的總體預(yù)期下，資本外流的腳步也會(huì)加快，為了抵消這一因素帶來的對(duì)國內(nèi)流動(dòng)性的影響，中國央行在月底之前的必要性也有所增加。