國(guó)際現(xiàn)貨黃金周一(8月24日)亞市盤初在1160美元下方窄幅震蕩，亞洲股市開盤繼續(xù)暴跌仍在刺激避險(xiǎn)情緒升溫。上周由于全球股市遭到血洗，黃金瘋狂拉升60美元，并一度刷新1168.40美元/盎司的逾一個(gè)月高位。
　　
　　本周投資者關(guān)注的重點(diǎn)將聚焦在本周四開始的杰克森霍爾全球央行年會(huì)，料將為美聯(lián)儲(chǔ)9月是否加息提供較為明確的指引。
　　
　　覆巢之下安有完卵 全球股市暴跌繼續(xù)
　　
　　上周全球股市曾慘遭血洗，從新興市場(chǎng)到歐美國(guó)家全線下挫，美股更是遭遇“黑色星期五”，創(chuàng)下3年來最差的單周表現(xiàn)。然而，目前股市仍未出現(xiàn)回暖的跡象，本周一亞洲股市開盤繼續(xù)暴跌。
　　
　　周一日經(jīng)225指數(shù)開盤跌1.9%，至19,075.05點(diǎn)；韓國(guó)首爾綜指開盤跌0.9%，至1,860.03點(diǎn)。追蹤韓國(guó)股市的最大ETF——iShares MSCI South Korea Capped上周重挫7.2%，從今年4月高點(diǎn)算起，跌幅已經(jīng)達(dá)到了27%。另外，澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)擴(kuò)大跌幅至2.2%，稍早前開盤跌0.5%。
　　
　　上周五中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩令投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)感到擔(dān)憂，引發(fā)歐美股市暴跌。 巴克萊分析師Rahul Bajoria表示，“全球經(jīng)濟(jì)和通縮壓力依然令人擔(dān)憂，原油等商品價(jià)格依然承壓。”
　　
　　上周道指累計(jì)跌5.8%、創(chuàng)2008年10月10日以來最大單周跌幅，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)跌5.8%、創(chuàng)2011年9月份以來最大單周跌幅，納指累計(jì)跌6.8%。
　　
　　芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)性指數(shù)(VIX)收漲46.4%，至28.03，創(chuàng)2011年12月份以來收盤新高。
　　
　　歐洲股市同樣大跌。歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)收跌3.40%，報(bào)1427.13點(diǎn)，盤中觸及1月份以來最低、并錄得2011年11月份以來最大盤中跌幅。歐洲斯托克600指數(shù)較4月份高位下跌13%，進(jìn)入技術(shù)性回調(diào)期。
　　
　　全球央行年會(huì)隆重開啟
　　
　　本周四(8月27日)至周日(8月30日)美國(guó)堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)將召開杰克森霍爾全球央行年會(huì)，而美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)正在為杰克遜霍爾全球央行年會(huì)精心準(zhǔn)備一出演講，而相關(guān)內(nèi)容可能左右市場(chǎng)對(duì)于該行下月是否加息的預(yù)期。
　　
　　較為遺憾的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)今年不會(huì)出席，取而代之的是副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)將周六(8月29日)發(fā)表題為《美國(guó)通脹動(dòng)向》的講話。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)公布的最近一次貨幣政策例會(huì)紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員判斷目前尚未滿足啟動(dòng)加息的條件，但認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)接近這些條件。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)因此明確，需看到就業(yè)市場(chǎng)更多改善跡象，以及通脹朝著2%目標(biāo)水平回升的趨勢(shì)后才能加息。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息的就業(yè)部分條件已經(jīng)滿足，但聯(lián)儲(chǔ)的官方目標(biāo)，PCE物價(jià)指數(shù)已經(jīng)有大約兩年時(shí)間未曾達(dá)標(biāo)(2%的水平)。
　　
　　在本月稍早的一次媒體采訪中，費(fèi)希爾表示，低通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)憂慮點(diǎn)。他的評(píng)論聽來顯得尤其鴿派，導(dǎo)致分析人士開始懷疑9月加息的可能性。
　　
　　大力提倡在9月的貨幣政策會(huì)議上加息的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周五(8月21日)表示，繼續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月升息，他表示美聯(lián)儲(chǔ)需要提高利率。
　　
　　機(jī)構(gòu)如何看待9月加息？
　　
　　目前華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮前景看法也分歧明顯，爭(zhēng)論在7月會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容發(fā)布后爆發(fā)。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)及其同僚們將向市場(chǎng)平鋪直敘其政策意圖。
　　
　　穆迪分析(Moody’s Analytics Inc.)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Sweet表示：“美聯(lián)儲(chǔ)最不想做的事情就是讓市場(chǎng)在9月份感到大跌眼鏡。因此我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將開始做出某種方式的暗示。”
　　
　　瑞穗金融集團(tuán)(Mizuho Financial Group)美國(guó)外匯銷售主管Fabian Eliasson表示，“當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性再度上升，他們?cè)�認(rèn)為9月份會(huì)加息，現(xiàn)在挪到12月份。我并不認(rèn)為當(dāng)前有支持性數(shù)據(jù)說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以經(jīng)得住全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)至少在加息時(shí)機(jī)問題上會(huì)很謹(jǐn)慎。”
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)表示，從期貨市場(chǎng)的情況看，美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC會(huì)議紀(jì)要公布之后，押注美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的人數(shù)出現(xiàn)了大幅下降。
　　
　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bob Mellman表示：“我們?nèi)灶A(yù)計(jì)將于9月加息。相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間以來我們一直認(rèn)為加息時(shí)機(jī)臨近，現(xiàn)在我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)將于9月加息。”
　　
　　花旗在最新的分析中指出，紀(jì)要可能扭曲了市場(chǎng)觀察者對(duì)于加息時(shí)間點(diǎn)的預(yù)期，讓他們將對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期時(shí)間點(diǎn)推后至年末甚至明年。該行仍堅(jiān)持認(rèn)為，“美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)仍處于9月加息的軌道之中。”
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行的Michala Marcussen在報(bào)告中指出，依然傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月份首次加息，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，同時(shí)預(yù)計(jì)中國(guó)人民幣貶值不會(huì)拖累發(fā)達(dá)市場(chǎng)需求走低。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)認(rèn)為，會(huì)議記錄嚴(yán)重破壞了9月美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性。
　　
　　黃金需求升溫
　　
　　由于全球各地避險(xiǎn)情緒升溫，近來黃金實(shí)物買盤興趣高漲。與此同時(shí)，股市疲軟及人民幣貶值將極大吸引中國(guó)家庭的黃金買興。同時(shí)，受節(jié)日刺激，印度下半年的黃金需求也會(huì)顯著升溫。
　　
　　美國(guó)鑄幣局的金幣銀幣銷量近期依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，并且有增速的跡象。上周金幣銷量達(dá)到了1.65萬盎司，超過前一周的1.35萬盎司。此外，美國(guó)鷹銀幣銷量已經(jīng)連續(xù)五周增長(zhǎng)，而5盎司的America the Beautiful銀幣則被銷售一空。
　　
　　世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)駐倫敦市場(chǎng)信息主管Alistair Hewitt上周五(8月22日)表示，眼下全球央行仍在繼續(xù)購(gòu)買黃金儲(chǔ)備。此外，歐洲投資者正越發(fā)覺得買入金幣和金條是對(duì)沖希臘問題和銀行擠兌的有效對(duì)沖方式，歐洲的金幣和金條市場(chǎng)正在日益壯大。
　　
　　另一方面，他表示，隨著金價(jià)不斷下跌，全球黃金產(chǎn)量正位于峰值，勘探以及礦山開發(fā)的投資正位于多年來的最低水平，這將極大影響未來今年的黃金供應(yīng)。
　　
　　全球最大的黃金加工商Valcambi稱，由于金價(jià)低迷推動(dòng)需求，今年印度的黃金需求可能將達(dá)到950噸。
　　
　　豐業(yè)銀行(ScotiaMocatta)印度黃金主管Rajan Venkatesh表示：“在人民幣貶值之后，市場(chǎng)有些擔(dān)憂，人們擔(dān)憂會(huì)出現(xiàn)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，因此又重新回到了黃金中。”
　　
　　全球最大的黃金加工商Valcambi的首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Mesaric表示，黃金ETF的持有量目前在接近2008年以來的最低水平，但金價(jià)的回升會(huì)吸引更多的買盤。
　　
　　RPMC的創(chuàng)始人Jeffrey Rhodes稱，市場(chǎng)有美元走強(qiáng)黃金走強(qiáng)的空間。他認(rèn)為中國(guó)、印度、希臘等國(guó)的黃金需求會(huì)增強(qiáng)，“強(qiáng)勁的黃金是新興市場(chǎng)貨幣的避險(xiǎn)選擇。”
　　
　　期金持倉(cāng)重返凈多頭 市場(chǎng)看漲本周金價(jià)
　　
　　黃金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)兩周收出漲勢(shì)。本周黃金價(jià)格已經(jīng)回升至6周高位，黃金價(jià)格此前一度出現(xiàn)數(shù)年來少有的連續(xù)下跌趨勢(shì)，但是在這之后，黃金受到包括人民幣匯率調(diào)整以及全球股市下挫等因素的影響回升。
　　
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(8月21日)公布的周度報(bào)告顯示，截至8月18日當(dāng)周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理持有的Comex黃金凈頭寸轉(zhuǎn)為凈多，長(zhǎng)達(dá)四周的史上首次凈空頭持倉(cāng)終結(jié)。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸減少15557手，至12764手。上個(gè)月，黃金凈頭寸自2006年開始追蹤此數(shù)據(jù)以來首次轉(zhuǎn)為凈空。因人民幣貶值引發(fā)避險(xiǎn)需求，黃金本周強(qiáng)勁反彈至4周高位。
　　
　　Kitco周五(8月21日)公布了本周對(duì)華爾街專家們以及大眾投資者的黃金調(diào)查結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，黃金在本周后半段的大幅攀升已經(jīng)使市場(chǎng)情緒異常高漲，大眾投資者以及分析人士普遍認(rèn)為下周黃金價(jià)格仍然會(huì)繼續(xù)上漲。
　　
　　Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day表示，“很明顯美聯(lián)儲(chǔ)上一次會(huì)議的紀(jì)要內(nèi)容顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)于加息仍然猶豫不決。而市場(chǎng)也從美聯(lián)儲(chǔ)釋放的一系列煙霧彈中看穿了美聯(lián)儲(chǔ)官員不情愿加息的情緒。僅在年末微幅加息的決定并不會(huì)撼動(dòng)黃金市場(chǎng)的走勢(shì)。”
　　
　　CB Capital Partners市場(chǎng)分析師Henry To表示，他對(duì)于黃金價(jià)格下周走勢(shì)持樂觀態(tài)度。亞洲各國(guó)的通脹將會(huì)出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。同時(shí)他補(bǔ)充說，中國(guó)和印度的實(shí)物黃金需求也將會(huì)在今年下半年中繼續(xù)上漲。他表示，“在上一個(gè)季度沒有出現(xiàn)的黃金需求漲勢(shì)將會(huì)在第三和第四季度中出現(xiàn)。”
　　
　　但另一方面，黃金價(jià)格大幅上漲讓一些分析人士認(rèn)為這可能增加黃金空頭的收益預(yù)期，并最終吸引大量空頭進(jìn)場(chǎng)打壓金價(jià)。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)分析師Ole Hansen表示，“我們對(duì)于黃金1056美元的觀點(diǎn)似乎太過極端，但是目前市場(chǎng)上空頭回補(bǔ)的現(xiàn)象已經(jīng)基本完成了。在這個(gè)基礎(chǔ)上，黃金需要真正的需求來持續(xù)推高價(jià)格。而市場(chǎng)在一段時(shí)間之后也會(huì)開始重新考慮近一段時(shí)間以來黃金市場(chǎng)的下行趨勢(shì)。”