國際現貨黃金周一（8月31日）亞市盤初一度下探至1130下方，最低觸及1129.30美元/盎司，隨后收復部分跌幅交投于1134.00水平附近。黃金上周錄得五周最大跌幅，因中國央行的雙降措施提振了全球股市，市場避險情緒消退。在上周末的杰克遜霍爾全球央行年會上，多位美聯儲官員的講話支持年內加息的預期，但美聯儲是否會在9月加息仍不確定，決策者需要觀察之后的經濟數據和全球市場的波動狀況。
　　
　　聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月16日-17日召開貨幣政策會議，此前最為重要的經濟數據當屬勞工部即將在本周五公布的8月非農就業報告。
　　
　　美聯儲官員激辯加息
　　
　　9月FOMC貨幣政策會議即將登場，官員對經濟前景和加息的言論更為引人注目，恰逢杰克遜霍爾全球央行年會召開，各路官員的評論為投資者提供了窺探美聯儲貨幣 政策走向的線索。
　　
　　首先是紐約聯儲主席杜德利（FOMC委員）早在周三（8月26日）就表示，因全球市場動蕩增加了美國經濟面臨的風險，與幾周前相比，9月加息的動力有所減弱。杜德利稱，希望在最終加息前能夠看到更多的美國經濟數據。杜德利預計美元和油價對美國通脹的影響將是暫時性的；中國經濟放緩可能影響美國商品和服務的價格。
　　
　　堪薩斯聯儲喬治周四(8月27日)在講話中指出,現在評判市場動蕩對于聯儲政策意義還為時過早。對于全球市場近期的劇烈波動，喬治表示，“現在分析市場波動對于美國的影響還為時過早。這一事件令利率形勢更為復雜，但我并不認為市場波動對于美國會有持續影響。”
　　
　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特周五（8月28日）表示，美國經濟穩固，可以支持加息，美國經濟已經準備好接受一次適度的加息。“我希望在從現在到九月會議的時間里評估下所有的經濟信息，包括近期波動的市場及其背后的原因，”梅斯特表示，“但是到目前為止，它們并未改變我的基本預估，即美國經濟穩固，可以支持加息。”
　　
　　亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（FOMC委員）周五表示，市場表現令他對9月升息沒有那么堅決了。不過他表示，在暴風雨之際不改變政策是較為明智的做法，更遲加息犯政策錯誤的可能性更小。
　　
　　布拉德周五在全球央行主席年會的間隙表示，“市場動蕩沒有‘劇烈’到推遲加息的地步，美國經濟基本面仍很強勁，中國經濟放緩和市場波動對美國經濟前景影響甚微；在通脹方面，情況良好。當聯儲開始加息，這將會是個‘美妙’的日子，聯儲應該非常漸進地加息，并以數據為依據。”
　　
　　明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔周五稱，他認為美國沒有理由今年加息，除非經濟前景有重大變化。他表示，“明年下半年接近我考慮的時間。”
　　
　　美聯儲副主席費希爾周五稱仍未決定是否在9月升息，要看數據和市場表現。在被問及市場波動對通脹的影響時費希爾表示，需要觀望，但費希爾表示，對通脹將回升至2%很有信心并稱部分影響通脹的因素是暫時性的。費希爾還指出，“經濟已恢復至接近充分就業的水平，我們正在朝著利率上升的方向前進，近期的數據令人印象深刻。”
　　
　　費希爾周六在杰克遜霍爾全球央行年會小組小組發言中清晰地指出，“鑒于通脹預期明顯穩定，有很好的理由相信，隨著壓制通脹的力量進一步消散，通脹將會走高；不應等到通脹率回升到2.0%再開始收緊。”在市場擔憂通脹成為美聯儲加息最大阻礙之際，此番言論堪稱支持加息最強音。
　　
　　《華爾街日報》給出了“完美總結”，簡言之就是，喬治、梅斯特、布拉德和洛克哈特準備好現在或者很快就加息，柯薛拉柯塔則認為應等到明年。
　　
　　市場目前在高度關注決策者是否排除9月加息可能的跡象，但投資者目前得到的信息是，美聯儲至少會在今年加息。
　　
　　9月會議前最后一次非農就業報告會如何?
　　
　　本周最為重要的經濟數據當屬美國8月非農就業報告。如果數據表現良好，將為9月加息提供有力的支持。
　　
　　北京時間周五20:30，美國勞工部將公布8月非農數據。接受媒體調查的經濟學家的預期中值顯示，美國8月非農就業人口料增加21.4萬，前值為增加21.5萬；8月失業率料自5.3%下滑至5.2%。
　　
　　在市場極為擔憂通脹之際，薪資增速也是投資者關注的重點。調查表明，美國8月平均每小時工資月率料上升0.2%，與前值相同，年率升幅料自上月2.1%下滑至2.0%。
　　
　　安聯(Allianz SE)首席經濟顧問埃里安(Mohamed El-Erian)周日(8月30日)表示，本周的非農就業報告可能成為美聯儲(FED)決定9月是否加息的關鍵因素。
　　
　　曾擔任太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執行官的埃里安在接受采訪時表示，假如非農就業增長強勁——超過20萬人，而且薪資水平最終上升，則是美聯儲最好加息的信號。
　　
　　此前華爾街普遍預期美聯儲會在9月加息，但近期市場動蕩令這一預期出現降溫。
　　
　　埃里安表示，盡管關于近十年來首次加息的時點，各方意見出現分歧，“但我感覺不會發生在9月份，因為面臨太多的全球不確定性因素。”
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)經濟學家Joseph LaVorgna、Brett Ryan、AdityaBhave在8月14日在報告中寫道，8月非農就業報告在投資者關于美聯儲政策行動的預期方面將發揮超出常規的重要性。
　　
　　黃金上周錄得五周最大跌幅 但投資者情緒改善
　　
　　金價上周錄得五周最大跌幅，但黃金投資者情緒積極，投機者繼續押注金價上漲。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(8月28日)公布的周度報告顯示，截至8月25日當周，對沖基金和基金經理增持了Comex黃金和白銀期貨及期權凈多頭頭寸，同時還再次減持了銅期貨及期權凈空頭頭寸。具體數據顯示，截至8月25日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加31508手，至44271手，為6月以來最高位。
　　
　　kitco周五公布了對大眾投資者以及華爾街專家的黃金下周展望調查。結果顯示，235位大眾投資者參加了調查，98位（或42%）認為下周黃金將會走高；102位（或43%），認為下周黃金將會下跌；另有35位（或15%），對下周黃金持中性看法。
　　
　　而kitco對于華爾街專業人士的調查結果顯示，分析專家們對于黃金價格的觀點相對更加一致一些。在35位受訪專家中，17位作出回復。其中12位（或71%）認為下周金價將會走高；僅有3位專家看空下周金價，另有2位對下周金價持中性觀點。
　　
　　據彭博社周五(8月28日)公布的最新調查顯示，因周一黃金自7周高位回落，黃金交易員、分析師看空下周金價程度升至4周最高。在接受調查的18位黃金交易員及分析師中，5人看漲(28%)，10人看空(55%)，3人看平(17%)。
　　
　　市場對9月加息爭論不休，黃金回撤后仍守穩1125/1117，技術前景積極，市場等待謎底的揭曉。我們認為，若加息被推遲，黃金可能由當前位置展開5浪反彈，反之，金價可能進一步下探，但我們認為黃金下行的空間有限，因美聯儲可能首次小幅加息，隨后逐步收緊貨幣政策。