國際現貨黃金周四(9月3日)亞市盤初繼續在1132美元的關鍵水平附近窄幅震蕩。周三(9月2日)盡管美國ADP就業數據低于預期，但仍維持著強勁的勢頭，鞏固了美聯儲年內加息的預期，并提振美元指數向上反彈。此外，全球股市隔夜開市回暖，避險情緒出現降溫，令金價結束止步于四連升。在周五的美國重磅非農就業數據公布前，對美國升息時機的不確定性仍限制了金價的走勢。
　　
　　與此同時，周四除了緊盯歐洲央行利率決議外，日內還將公布歐元區7月零售銷售，美國7月貿易帳以及上周季調后初請失業金人數。本周接下來的2個交易日，雖然中國市場因抗戰勝利70周年紀念日而休市，但國際金融市場依舊不曾停歇，可謂是重磅數據云集，投資者應保持密切關注。
　　
　　疲軟就業數據中不乏亮點 美聯儲年內升息仍可期
　　
　　周四公布的美國ADP就業數據不及預期，為周五即將公布的8月非農數據蒙上一層陰影。不過，即便最近全球金融市場動蕩，美國民間部門8月聘雇速度仍維持穩定，這表明就業市場可能維持著強勁的勢頭，足以讓美聯儲(FED)考慮今年升息。
　　
　　民間就業服務機構ADP Employer Services周三發布的報告顯示，8月民間就業崗位增加19萬個，遜于分析師預期的增加20.1萬個，不過高于7月的增加17.7萬，且與今年前七個月的趨勢一致。同時，美國勞工部將第二季度非農生產率增幅向上修正至3.3%，創2013年第四季來最快升速，而初值為增長1.3%；單位勞動力成本下降
　　
　　由于美國就業數據鞏固了對美聯儲年內稍晚升息的臆測，美元指數周三反彈，美國三大股市大幅反彈，國際金價承壓自1140美元上方下挫近10美元，至1132美元附近。
　　
　　不過，弱于預期的8月份ADP私營部門就業報告暗示周五將公布的政府就業報告可能錄得非農就業人數增加不到20萬人。
　　
　　眼下市場普遍預期8月非農就業崗位可能增加22萬個，7月時為增加21.5萬個，失業率預計下降0.1個百分點至5.2%的近七年半低點。但數據也有可能疲弱，因為過去幾年的8月數據初值往往都較為疲弱，但之后會上修。8月就業報告發布后不到兩周，美聯儲就將于9月16-17日舉行政策會議。
　　
　　RDQ Economics首席分析師John Ryding表示，“ADP就業報告明顯前后一致的就業增長趨勢會令我們確信，就算周五政府非農就業報告公布的就業崗位增幅明顯低于20萬，8月就業趨勢也沒有改變。”
　　
　　道明證券稱，ADP報告的基調“令人失望”。一個有意思的情況是，在過去4年里，ADP將每年8月份私營部門就業人數平均高估6.7萬人，因此如果在分析中考慮到這一因素，表明新增就業人數遠低于20萬人。
　　
　　MFR則認為，鑒于ADP報告結果略低于周五將公布的私人部門新增就業人數的預期中值，我們可能會看到某些就業人數預期會有更大幅的下調，導致預期中值小幅下降。
　　
　　另外，美聯儲的褐皮書顯示，7月到8月中美國多數地區和行業的經濟活動繼續擴張，但部分企業已經感受到中國經濟放緩帶來的影響。”
　　
　　近日中國發布糟糕的經濟數據引發全球股市大跌，也導致美聯儲本月升息的可能性降低。此外，美國8月制造業活動降至逾兩年低點，一些分析師認為金融市場震蕩是影響因素之一。
　　
　　歐洲央行或加大寬松力度 黃金需提防歐/美走軟
　　
　　本周四歐洲央行利率決議料將維持利率不變，并表示盡管無法達到中期通脹目標的可能性上升，但現在還不是采取具體政策行動的合適時機。該央行還有可能會說，其規模超過1萬億(兆)歐元的資產購買計劃正在發揮作用，盡管見效緩慢。
　　
　　然而，由于油價下跌和中國經濟放緩，歐洲央行勢必會在周四下調通脹預估，還有可能承諾，若前景變得更加黯淡，央行將增加債券購買計劃的規模。
　　
　　在經歷了短暫的通縮后，歐洲央行在3月啟動每月600億歐元(677億美元)的資產購買計劃，以刺激通脹。
　　
　　歐洲央行試圖使通脹率回升至略低于2%的水平，但幾乎所有關鍵價格驅動因素都對該行的這一努力不利。歐元區7月消費者物價調和指數(HICP)僅較上年同期上升0.2%。
　　
　　油價自5月以來下挫35%，鐵礦石價格直逼歷史低點，歐元意外走堅，而7月即為歐洲央行一大憂慮的中國經濟成長更大幅放緩。歐洲央行青睞的一項通脹預期指標--五年、五年遠期損益平衡通脹率已自7月的1.85%降至1.7%。
　　
　　眼下所述分析師多數預計，歐洲央行終將延展或擴大量化寬松計畫。四分之三分析師表示，該行可用的政策工具所剩無幾，把預訂明年9月結束的量化寬松予以調整，是惟一可行的辦法。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行表示，“歐洲央行量化寬松帶來的經濟效應正在消退，通脹預期位于低檔，全球經濟成長更面臨中國經濟急劇放緩的威脅，”
　　
　　意大利裕信銀行(UniCredit)表示，“鑒于圍繞中國的不確定性上升，歐洲央行采取觀望態度的同時，可能對外部事件保持高度警惕。我們預計歐洲央行總裁德拉吉對這種更具挑戰的環境的反應將是，強力承諾如果物價穩定遇到威脅將進一步放寬政策。”
　　
　　對于黃金投資者而言，如若歐洲央行行長德拉基上述的鴿派言論，則歐元/美元短線將面臨著極大的下行壓力，提振美元指數走強，金價很可能就此失守1132美元/盎司的關鍵支撐水平。
　　
　　IMF警告全球經濟下行風險正上升
　　
　　國際貨幣基金組織(IMF)工作人員周三(9月2日)在為周五和周六召開的20國集團(G20)會議準備的一份報告中警告稱，全球經濟所面臨的下行風險已上升，包括中國經濟放緩和股市震蕩加劇在內的威脅可能嚴重削弱全球經濟前景。這對于黃金這類避險資產而言無疑是一個非常利好的消息。
　　
　　該報告指出了一系列潛在風險，包括美元升值、新興市場貨幣貶值、大宗商品價格下跌及資本流入減弱等。
　　
　　IMF在7月將2015年全球經濟增長預估下調至3.3%，并預計中國經濟增長將放緩至6.8%。人民幣貶值和中國經濟增長憂慮已刺激全球金融市場劇烈波動。
　　
　　另外，IMF認為，美聯儲(FED)應當“依據數據情況”作出政策決定。市場密切關注該央行定于9月16-17日舉行的下次政策會議，以觀其是否將實施自2006年以來的首次升息。
　　
　　IMF指出，雖然發達經濟體的經濟活動今明兩年預計將溫和回暖，但新興市場的前景更令人擔心，他們的政策回應也會更難。
　　
　　報告認為，盡管對于降息和增支空間有限的國家來說，允許本幣貶值很重要，但匯率下跌會令通脹前景惡化。
　　
　　機構如何看待黃金前景？
　　
　　美銀美林分析師團隊周三(9月2日)表示，考慮到宏觀經濟背景以及金價近期持續面臨阻力，我們將2015年均價預期下調6.8%，至1122美元/盎司，2016年黃金料將跌至1000美元/盎司以下。”
　　
　　美銀美林指出，美國在通脹低迷的背景下仍將收緊貨幣政策，這將利空黃金，美銀認為美聯儲鷹派基調也將通過匯率令貴金屬承壓。
　　
　　瑞銀集團表示，“目前，黃金的購買興趣明顯下滑，但我們可以理解在美聯儲貨幣政策會議前，投資者對建立大規模多頭頭寸保持謹慎。若周五的就業報告不及預期，投資者的猶豫可能消失。”
　　
　　Phillip Futures分析師Howie Lee指出，即使在美股下跌3%的情況下，金價也沒能上行突破1145美元/盎司的阻力水平。Lee表示：“這表明了短期而言，無論股市下跌與否，金價都難以突破1145的水平，必須要有更強勁的影響因素，疲軟說疲軟的非農數據等，才能持續推動金價上漲。”
　　
　　豐業銀行(ScotiaMocatta)的技術分析師們表示，在金價下跌比回升幅度更大的情況下，是很難對黃金看多的。“我們認為只有在金價突破1168美元/盎司水平的情況下才能有新的買盤。”
　　
　　不過，凱投宏觀(Capital Economics)周三發布最新的大宗交易品報告，該機構表示，也許是時候對大宗商品作出一些逆市投資了，很多因素可能使大宗商品價格反彈，其中最關鍵的因素是，市場對于中國的擔憂情緒可能過火了。
　　
　　凱投宏觀對于近期黃金和白銀價格持樂觀態度。分析師認為，貴金屬相對其他大宗商品應對整體價格下跌的能力要高一些。