國(guó)際現(xiàn)貨黃金周一(9月7日)亞市開盤迅速跳水4美元，并失守1120美元的支撐，并刷新1117.45美元/盎司日低。上周五(9月4日)盡管美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良莠不齊，但華爾街投行仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于年內(nèi)升息，只是降低了9月加息的預(yù)期，這也打壓金價(jià)當(dāng)天錄得連續(xù)第三日跌幅。
　　
　　本周歐美市場(chǎng)并沒有太多重磅的事件和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，同時(shí)周一美國(guó)還因勞動(dòng)節(jié)休市，但鑒于近期中國(guó)引發(fā)的一系列金融市場(chǎng)波動(dòng)令全球投資者矚目，因此本周一系列中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。
　　
　　非農(nóng)大失所望 勞動(dòng)參與率再創(chuàng)新低
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)上周五(9月4日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.3萬(wàn)人，創(chuàng)5個(gè)月低，且遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的增加22.0萬(wàn)人。但與此同時(shí)8月失業(yè)率下降至5.1%，創(chuàng)逾7年低位，且美國(guó)8月平均每小時(shí)工資月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值增長(zhǎng)0.2%。
　　
　　由于美國(guó)8月非農(nóng)各項(xiàng)指標(biāo)良莠不齊，因此市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月是否加息依然存在懸念。BBH新興市場(chǎng)部全球主管Win Thin表示，“總體就業(yè)崗位增長(zhǎng)數(shù)據(jù)較弱，但其他分項(xiàng)指標(biāo)十分強(qiáng)勁。沒人認(rèn)為肯定會(huì)在9月升息，但該數(shù)據(jù)無(wú)疑會(huì)提供支持。”
　　
　　不過(guò)，令人頗為詫異的是，伴隨著失業(yè)率降至新低，美國(guó)勞動(dòng)參與率卻也創(chuàng)下1977年來(lái)低位，這意味著約約9400美國(guó)人都不找工作。
　　
　　德國(guó)安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前PIMCO首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里安(Mohamed el-Erian)表示，“非農(nóng)報(bào)告令美聯(lián)儲(chǔ)左右為難，處于復(fù)雜的不確定狀態(tài)，新增就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期，但被其他積極因素抵消。”
　　
　　各大投行如何評(píng)價(jià)非農(nóng)？
　　
　　周五公布的路透調(diào)查顯示，華爾街大型銀行依然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)今年會(huì)加息，但由于全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，過(guò)去一個(gè)月這些銀行對(duì)9月加息的預(yù)期明顯降溫。
　　
　　在美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，高盛和摩根大通對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否9月加息的看法出現(xiàn)了分歧。高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上不會(huì)加息，而摩根大通對(duì)此持不同意見，其經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為加息的可能性更大。
　　
　　高盛點(diǎn)評(píng)指出，就業(yè)報(bào)告的弱項(xiàng)，其中包括非農(nóng)就業(yè)僅增17.3萬(wàn)被其他的正面因素所抵消，后者包括此前幾個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)被上調(diào)，周平均工時(shí)在過(guò)去一個(gè)季度增長(zhǎng)3.1%，平均時(shí)薪略超出預(yù)期。
　　
　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯(Jan Hatzius)及其團(tuán)隊(duì)表示，高盛制定的當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活躍度指標(biāo)8月迄今增長(zhǎng)2.8%，與7月的增幅持平，依然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月16-17日的會(huì)議上將維持利率不變。
　　
　　而摩根大通團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議贊成和反對(duì)加息的票數(shù)將非常接近，但作出加息決定的概率略高。
　　
　　凱投宏觀認(rèn)為，美國(guó)8月5.1%的失業(yè)率符合美聯(lián)儲(chǔ)完全就業(yè)的目標(biāo)，但就業(yè)參與率依然“低迷”，失業(yè)率下降“部分原因是”勞動(dòng)力規(guī)模降低4.1萬(wàn)。美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率僅為50%，結(jié)果難料。
　　
　　HFE表示，低于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)并不意味著“增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)跌破20萬(wàn)。若考慮一般8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)都會(huì)被低估的趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)將“很快”加息。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)表示，最近市場(chǎng)的動(dòng)蕩顯然打壓了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性。如果美聯(lián)儲(chǔ)打算升息，可能會(huì)試圖將當(dāng)前三分之一的概率推高。
　　
　　享有“債券之王”之稱的格羅斯周五（9月4日）指出，盡管8月就業(yè)數(shù)據(jù)平庸，但依然體面，很可能對(duì)耶倫以及美聯(lián)儲(chǔ)而言，數(shù)據(jù)足以支持9月或12月加息。
　　
　　本周市場(chǎng)消息面清淡 中國(guó)數(shù)據(jù)或成金價(jià)風(fēng)向標(biāo)
　　
　　本周歐美市場(chǎng)方面并沒有太多重大的事件和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，但近期由中國(guó)引發(fā)的一系列金融市場(chǎng)波動(dòng)顯然已經(jīng)令這個(gè)龐大經(jīng)濟(jì)體的動(dòng)向進(jìn)入到投資者的關(guān)注視野。
　　
　　中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川上周六表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的可持續(xù)性沒有改變，人民幣不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。中國(guó)對(duì)市場(chǎng)改革的決心沒有改變。人民幣兌美元的匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，中國(guó)股市調(diào)整已經(jīng)大致到位。金融市場(chǎng)的前景更加穩(wěn)定。
　　
　　最近一周，中國(guó)股市和人民幣匯率出現(xiàn)了一些企穩(wěn)跡象。這也符合周小川在G20會(huì)議上發(fā)表的言論。央行在市場(chǎng)上對(duì)人民幣匯率的干預(yù)是目前局面穩(wěn)定的關(guān)鍵。如果后續(xù)央行干預(yù)力度減弱，而市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期沒有好轉(zhuǎn)，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩隨時(shí)可能死灰復(fù)燃。
　　
　　中國(guó)央行從8月份開始每月公布一次外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，投資者周一稍微將獲悉上月該數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
　　
　　彭博調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)中值顯示，在世界外匯儲(chǔ)備中占比接近三分之一的 中國(guó)人民銀行可能會(huì)在未來(lái)一周公布其儲(chǔ)備上月減少710億美元，或約2%，至3.58萬(wàn)億美元。
　　
　　同時(shí)，周二中國(guó)將公布出口數(shù)據(jù)，普遍預(yù)測(cè)8月份出口同比下跌6.7%，之前7月份同比下跌8.3%。周四中國(guó)將公布8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)。PPI很可能仍處于通縮范圍。普遍預(yù)測(cè)8月份PPI同比下跌5.6%，之前7月份下跌5.4%。這將是連續(xù)第42個(gè)月下跌。
　　
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周警告G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，相關(guān)一些指標(biāo)已經(jīng)接近過(guò)去危機(jī)水平，提高全球增長(zhǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　非農(nóng)風(fēng)暴過(guò)后 金價(jià)又會(huì)怎么走？
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)9月加息已經(jīng)相比之前幾率大大降低，但是8月非農(nóng)并未讓美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息徹底化為泡影。道明證券交易品主管Bart Melek周五表示，“黃金市場(chǎng)似乎不愿意將2015年內(nèi)加息的因素從價(jià)格中剔除，我認(rèn)為這將會(huì)造成黃金繼續(xù)走低。”
　　
　　特里蘭貴金屬(Triland Metals)分析師表示，黃金近期可能會(huì)重回1100美元/盎司下方。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(Scotia Mocatta)報(bào)告稱，從技術(shù)面而言，金價(jià)重新跌回了5月開始的看空通道中。由于在上一次的回升中，金價(jià)沒能創(chuàng)下新高，總體的看空長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然在，我們預(yù)計(jì)金價(jià)會(huì)測(cè)試下行通道的低點(diǎn)，也就是7月創(chuàng)下的1072美元/盎司水平。
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示，黃金市場(chǎng)就是不能排除掉2015年升息的可能，我認(rèn)為這造成了金價(jià)的低迷。尤其值得注意的是，即使9月不升息，10月和12月也是有可能升息的。
　　
　　CMC Markets高級(jí)市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski認(rèn)為，9月升息并非完全不可能，因此短期金價(jià)可能會(huì)再次測(cè)試1100美元/盎司水平。即使美聯(lián)儲(chǔ)不在9月升息，也會(huì)在這次會(huì)議上暗示10月或者12月升息。”
　　
　　不過(guò)市場(chǎng)也并非對(duì)黃金一片看空。Adrian Day Asset Management主席Adrian Day認(rèn)為，短期內(nèi)黃金市場(chǎng)會(huì)盤整，“如果全球股市再逆轉(zhuǎn)下行，那么黃金市場(chǎng)很快就會(huì)上漲。”
　　
　　法興銀行(Societe Generale)稱，8月金價(jià)的上行是受到了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期減弱的影響，并且美元指數(shù)也有下跌，而黃金市場(chǎng)的旺季又即將到來(lái)。不過(guò)，法興銀行的自然資源研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)明年黃金均價(jià)為1000美元/盎司
　　
　　另外，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(9月4日)公布的周度報(bào)告顯示，截至9月1日當(dāng)周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理小幅增持了Comex黃金期貨及期權(quán)凈多頭頭寸，因有跡象顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，黃金收復(fù)部分跌幅。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加145手，至44416手。黃金凈多頭頭寸升至10周以來(lái)最高位。