毫無疑問，全球市場參與者目光都將聚焦于北京時間本周五(9月18日)凌晨揭曉的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的終極決定，而是否加息25個基點的“末日審判”將給全球金融市場定下終極方向，美國知名財經(jīng)博客類網(wǎng)站Zerohedge.com日前警告稱，美聯(lián)儲這次恐犯下“歷史性”錯誤。
　　
　　需要指出的是，之所以把高度上提至“歷史性”，起決定作用并不在于加息的幅度或是決策本身，而是加息決定的象征意義。
　　
　　眾所周知，自全球金融危機爆發(fā)以來，央行一直在扮演“無所不能”的角色，金融市場(其實也只有股市等為數(shù)不多的資產(chǎn))在過去7年間乘坐著流動性魔毯不斷高飛。
　　
　　但“魔力”來到了即將耗盡的階段，而決策上的偏差將形成幾何級數(shù)的沖擊和影響。
　　
　　不過美聯(lián)儲主席耶倫(Yellen)是否會犯下“過錯”只有時間才能逐步證明。投資者可能慣性搬的去關注新興市場是否會承受新一輪市場動蕩，不過正如美銀美林(BofAML)上周的一篇文章中提到的，“如果美聯(lián)儲果真加息，那么就盯緊長段債收益率的走向。”
　　
　　為何如此？因為如果只要資金蜂擁涌向長期美債，那么美聯(lián)儲就應該意識到資金犯了錯，正如德意志銀行(Deutsche Bank)指出的：
　　
　　市場似乎并沒有意識到9月政策決議可能出現(xiàn)bug，我們認為美債收益率可能在當前避險情緒高漲的環(huán)境中出現(xiàn)大幅度跳漲，10年期債收益率或?qū)⑸��?.75%，主因可憐的流動性現(xiàn)狀，以及美聯(lián)儲收緊政策預期，加之新興市場的美元儲備損失等動因都會壓制美債價格。
　　
　　在這一極端情況下，即便美聯(lián)儲并無作為，那么糟糕的政策溝通還是會造成這樣的結(jié)果：即便是持鷹派觀點的投資者，后續(xù)操作上還是會對美債收益率曲線斜率造成向下的影響。
　　
　　美銀美林指出，在這樣的市況中，最好的選擇就是“現(xiàn)金、波動性和黃金”，屆時龐大的債市拋盤會突然面臨流動性缺失的問題。
　　
　　不過美國國債市場似乎早已為美聯(lián)儲加息做起預熱。Brean Capital LLC宏觀債務策略負責人Peter Tchir稱，美國10年期國債遠期收益表明，即便美聯(lián)儲加息，收益率也不會上升太多。在第一次加息之后，如果經(jīng)濟依然穩(wěn)固，就消除了加息預期給市場帶來的陰影。
　　
　　Commonwealth Foreign Exchange分析師Omer Esiner表示，每當美聯(lián)儲進入政策緊縮區(qū)間，總有很充實的理由進行反對，但是如果等到所有的信號都表明加息時機已經(jīng)錯過，那么就已經(jīng)太晚了。
　　
　　當前美國國債市場并未出現(xiàn)警報信號，盡管8月美國銀行衡量債市動蕩的指數(shù)上漲，但仍未達到今年2月創(chuàng)下的記錄，比1988年至今的平均值仍低12%。