美聯(lián)儲主席耶倫上周意外鷹派的言論鼓舞了美元多頭的士氣，本周美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將成為金融市場的焦點(diǎn)事件，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，則美元多頭將更加“春風(fēng)得意”。此外，耶倫本周將率眾多美聯(lián)儲官員再度登場。當(dāng)然，在歐洲央行擴(kuò)大QE的猜測日益升溫的背景之下，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)將受到格外關(guān)注。而中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，PMI等重磅數(shù)據(jù)將透露未來政策方面的線索。
　　
　　非農(nóng)能否刺激10月加息可能性？
　　
　　美國9月非農(nóng)報(bào)告定于北京時(shí)間周五(10月2日)20:30公布。接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國9月新增20.3萬個(gè)就業(yè)崗位，高于前月的17.3萬個(gè)；失業(yè)率料穩(wěn)于5.1%。
　　
　　今年迄今美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加170萬，推動失業(yè)率在8月份降至5.1%，為逾七年來最低水平。
　　
　　美聯(lián)儲(FED)決策官員關(guān)注的薪資增長9月預(yù)計(jì)也將提速。美國9月平均每小時(shí)工資年率升幅料自上月的2.2%提升至2.4%。
　　
　　若薪資增速加快，則有望推升通脹更快回升。美聯(lián)儲所青睞的物價(jià)指標(biāo)自2008年4月份以來一直低于其2%的目標(biāo)。
　　
　　分析師指出，穩(wěn)健的就業(yè)數(shù)據(jù)將會重燃美國近10年來首次加息的預(yù)期，此前由于中國經(jīng)濟(jì)相關(guān)憂慮促使美聯(lián)儲在本月維持利率不變，全球金融市場急劇下挫。
　　
　　美聯(lián)儲今年還有兩次加息機(jī)會，分別為10月和12月會議。外媒上周進(jìn)行的調(diào)查顯示，93位受訪分析師中有72位預(yù)期美聯(lián)儲將在12月加息。只有9位預(yù)期10月加息，8位預(yù)期加息將推遲到2016年第一季度。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank AG)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna發(fā)布報(bào)告稱，鑒于首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)持續(xù)處于低位，預(yù)計(jì)美國9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20萬人。
　　
　　美國勞工部上周四在華盛頓發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)增加3,000人，總數(shù)為267,000人。四周移動平均降至一個(gè)多月最低水平。
　　
　　Raymond James Financial Inc.首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Brown表示，申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)在很低水平，勞動力市場肯定在好轉(zhuǎn)。
　　
　　LaVorgna在9月9日便發(fā)布報(bào)告稱，因市場動蕩，美聯(lián)儲可能等到9月份之后再加息。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證明有理，美聯(lián)儲可能在10月份行動；耶倫重申屆時(shí)舉行新聞發(fā)布會是可能的。
　　
　　DailyFX撰文稱，如果9月非農(nóng)數(shù)據(jù)表明勞動力市場進(jìn)一步改善，將成為立刻加息的有力支撐因素，8月份的數(shù)據(jù)已經(jīng)表明失業(yè)率降至了七年半低位。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale SA)Subadra Rajappa等策略師在9月24日的報(bào)告中指出,分析過去24次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的周期可以發(fā)現(xiàn)，在報(bào)告公布前的4或5個(gè)工作日設(shè)立美國10年期國債的空倉，并于數(shù)據(jù)公布前1天出場，平均回報(bào)率約為5個(gè)基點(diǎn)。若建立5年期國債的類似空倉操作回報(bào)“僅略低”；法興銀行建議進(jìn)行10年期美債的戰(zhàn)術(shù)性空頭操作。
　　
　　BMO Capital Markets的外匯分析師Stephen Gallo說道：“從現(xiàn)在到9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以前，如果局勢不惡化，那么美元可能會略有小漲...但我以為漲幅不會很大。”
　　
　　除了非農(nóng)報(bào)告，投資者還將關(guān)注美國的房屋和制造業(yè)報(bào)告。
　　
　　美國商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長年率終值為3.9%，高于上月報(bào)告的增長3.7%。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)觸及8月19日以來最高96.70。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐紐約的外匯策略師Vassili Serebriakov說道：“今年年底之前加息的強(qiáng)力理由得到進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，這有助于風(fēng)險(xiǎn)人氣。GDP數(shù)據(jù)也有幫助。美元一周表現(xiàn)良好。”
　　
　　耶倫領(lǐng)銜大量美聯(lián)儲登場
　　
　　本周“一大波”美聯(lián)儲官員將要發(fā)表講話，其中包括美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)、紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)以及舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)。
　　
　　其中，美聯(lián)儲主席耶倫定于北京時(shí)間周四03:00在美聯(lián)儲年度社區(qū)銀行會議上發(fā)表講話。美聯(lián)儲9月決定維持當(dāng)前利率水平不變，數(shù)位委員將此形容為“千鈞一發(fā)”。
　　
　　耶倫上周四意外發(fā)表鷹派言論，稱只要通脹率保持穩(wěn)定，且美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁程度足以提振就業(yè)，那她就預(yù)期美聯(lián)儲將在今年開始加息。
　　
　　耶倫在馬薩諸塞州阿默斯特演講時(shí)表示：“FOMC大多數(shù)成員，包括我自己在內(nèi)，當(dāng)前預(yù)計(jì)這些條件達(dá)成后，今年稍晚可能會首次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，之后以循序漸進(jìn)的步伐收緊政策；但是如果經(jīng)濟(jì)出乎我們的意料，我們對于合適的貨幣政策的觀點(diǎn)將會改變。”
　　
　　在她此次講話一周之前，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將基準(zhǔn)利率維持在近零水平，稱“最近的全球經(jīng)濟(jì)和金融動態(tài)”可能會抑制美國的增長和通脹。在中國8月11日出乎意料讓人民幣貶值之后，對中國增長放緩的顧慮拖累金融市場陷入動蕩并引發(fā)了對全球經(jīng)濟(jì)前景的疑慮。
　　
　　耶倫上述言論提振美元上周走強(qiáng)。美元指數(shù)上周有望上漲約1.4%，為7月中以來最大周漲幅。本月迄今，美元指數(shù)上漲0.3%。
　　
　　加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets LLC)駐紐約首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli說，雖然一周時(shí)間內(nèi)沒有發(fā)生足以改變她看法的事情，但耶倫終于承認(rèn)她本人確實(shí)認(rèn)為年內(nèi)加息是合適的做法。
　　
　　Foreign Exchange Analytics的合伙人David Gilmore表示：“耶倫的講話的確十分詳盡地闡明了年內(nèi)加息的理由。”
　　
　　澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)在研報(bào)中寫道：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為會在12月加息，但根據(jù)耶倫的講話，美聯(lián)儲有在10月加息的可能。”
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)上周五表示，目前還不清楚在10月FOMC會議前，是否會有足夠的數(shù)據(jù)讓決策者作出加息決定，但是可能性是存在的，“顯然我希望加息”。
　　
　　他說道：“現(xiàn)在不完全清楚，相對于9月的會議，到10月份數(shù)據(jù)會怎么樣，是否能支持我的立場。但可能性是存在的。”布拉德目前在FOMC沒有投票權(quán)。
　　
　　堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治(Esther George)上周五表示，她認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該盡快加息。喬治表示，認(rèn)為首次加息的條件已經(jīng)具備，零利率無法解決經(jīng)濟(jì)當(dāng)前所面臨的問題。此外，也不應(yīng)忽視等太久才升息會犯政策錯(cuò)誤的可能性。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)駐東京的日本外匯銷售主管平野淳(Atsushi Hirano)稱，在耶倫保留了美國今年加息的可能性后，美元/日元波動區(qū)間可能會從當(dāng)前的119-121上升上移至120-122。
　　
　　歐元區(qū)
　　
　　周三將出爐的歐元區(qū)9月通脹年率料為零，不過扣除能源價(jià)格的核心通脹率預(yù)計(jì)將連續(xù)第三個(gè)月位于0.9%。
　　
　　分析師指出，若整體通脹率為負(fù)值，則為3月以來首見，將會強(qiáng)化對歐洲央行(ECB)出臺進(jìn)一步刺激措施的預(yù)期，而就在六個(gè)月前，歐洲央行才剛啟動規(guī)模逾1萬億歐元的資產(chǎn)購買計(jì)劃。
　　
　　不過，上周三歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)發(fā)表了立場意外強(qiáng)硬的講話，表示歐洲央行需要更多時(shí)間來評估中國經(jīng)濟(jì)放緩(尤其是這對大宗商品價(jià)格的影響)、油價(jià)下跌以及歐元升值是否會令通脹進(jìn)一步放緩。
　　
　　盡管如此，從貝萊德(BlackRock)到太平洋投資管理公司(PIMCO)的基金經(jīng)理們周四表示，隨著通脹前景疲軟，歐洲央行很可能會擴(kuò)大其購債計(jì)劃。
　　
　　歐洲央行在9月3日對其當(dāng)前計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，把能夠購買的單個(gè)債券比例自25%上調(diào)至33%，而且德拉基向記者們表示，刺激將持續(xù)到2016年9月底，必要時(shí)會延后。
　　
　　意大利聯(lián)合信貸銀行(UniCredit)分析師在研報(bào)中稱，即便通脹率再次轉(zhuǎn)為負(fù)值，通縮風(fēng)險(xiǎn)也較低，因?yàn)?014年能源價(jià)格重挫帶來的基期效應(yīng)逐漸消退，有可能在年底前推高整體通脹率。
　　
　　DailyFX撰文稱，隨著歐洲央行考慮進(jìn)一步寬松的可能性，歐元區(qū)本周公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和通脹數(shù)據(jù)將顯得重要。歐洲央行行長德拉基已經(jīng)表示，如果通脹和經(jīng)濟(jì)增長弱于預(yù)期將毫不猶豫擴(kuò)展量化寬松(QE)項(xiàng)目。
　　
　　中國PMI
　　
　　此外，周四將出爐的PMI將提供有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)的更多線索。上周公布的9月財(cái)新制造業(yè)PMI初值再創(chuàng)六年半新低，凸顯當(dāng)前制造業(yè)面臨內(nèi)外需疲弱、通縮加劇、人員流失等多重困境。
　　
　　中國央行(PBOC)本周也可能公布外匯儲備數(shù)據(jù)。外媒分析師預(yù)計(jì)，數(shù)據(jù)或許顯示，中國央行在8月11月意外安排人民幣貶值后又繼續(xù)花了多少資金穩(wěn)定人民幣匯率。
　　
　　中國外儲規(guī)模8月末外匯儲備余額環(huán)比減少939.29億美元，創(chuàng)出單月降幅紀(jì)錄新高，反映了央行對人民幣貶值的干預(yù)，且自2014年6月達(dá)到近4萬億美元的高位后，累計(jì)降幅已近11%。不過8月末中國外儲規(guī)模仍有3.557萬億美元，仍為全球最大。
　　
　　在上周刊發(fā)的一篇訪問中，中國國家主席習(xí)近平表示，外儲減少“在適度可控的范圍內(nèi)”，他表示，“不必過分擔(dān)憂”。
　　
　　美國政府能否避免關(guān)門？
　　
　　除了央行政策前景，美國政壇爭斗也吸引力投資者的目光。美國眾議院議長博納那(John Boehner)上周五意外辭職，降低了本周美國政府關(guān)門的可能性。
　　
　　博納表示，他將在10月底卸任議長并離開眾議院。這表明貝納將推動一項(xiàng)政府融資法案，同時(shí)避免出現(xiàn)令問題復(fù)雜化的因素，從而招致白宮的否決。
　　
　　高盛(Goldman Sachs經(jīng)濟(jì)學(xué)家周五在客戶報(bào)告中說：“這大大降低了政府本周關(guān)門的可能性。”
　　
　　近期投資者有如“驚弓之鳥”，一旦看到美國政府關(guān)門難以避免，市場出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng)的可能性大大增加。雖然在2013年政府上次關(guān)門時(shí)標(biāo)普500指數(shù)實(shí)際上漲3.0%左右，但那是在全年股指漲幅將近30%的情況下發(fā)生的。
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)日前表示，假如政府再次關(guān)門，美國經(jīng)濟(jì)將受到影響。
　　
　　美國聯(lián)邦預(yù)算專家Stan Collender日前表示，本月底美國政府關(guān)門的幾率已經(jīng)飆升至75%。如果政府最終關(guān)門，則將是政府兩年來的第二次關(guān)門。
　　
　　他將這種局面歸咎于共和黨日益升級的“內(nèi)斗”。Collender同時(shí)供職于眾議院和參議院的預(yù)算委員會。
　　
　　假如美國國會無法通過支出法案以令政府獲得運(yùn)轉(zhuǎn)資金，則美國聯(lián)邦政府將在10月1日被迫關(guān)門。上次美國政府停擺是在2013年10月1日，2013年10月16日結(jié)束關(guān)門。