上周五(10月5日)公布的美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期，重創(chuàng)市場(chǎng)此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期，美指怒跌至96下方，非美貨幣普遍飆漲，黃金暴漲30美元，布倫特油價(jià)收復(fù)了部分早期跌幅，收漲0.9%。美股周五逆轉(zhuǎn)深跌頹勢(shì)，標(biāo)普收漲1.43%，道指收漲1.23％，納指收漲1.74%。本周各央行輪番登場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布上月會(huì)議紀(jì)要、澳大利亞、日本和英國央行均將公布最新貨幣政策決議、多位美聯(lián)儲(chǔ)地方聯(lián)儲(chǔ)主席會(huì)講話，金融市場(chǎng)會(huì)如何洗牌呢？
　　
　　☆上周五市場(chǎng)情況回顧☆
　　
　　美國勞工部周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國9月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為14.2萬，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的20.3萬。9月失業(yè)率與8月持平，仍保持在5.1%。市場(chǎng)人士更加質(zhì)疑美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到全球大環(huán)境拖累，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)更有可能最早明年3月才啟動(dòng)加息，與美聯(lián)儲(chǔ)上月公布的利率預(yù)期差距擴(kuò)大。
　　
　　截至上周五美股收盤，標(biāo)普500指數(shù)收漲28點(diǎn)，報(bào)1951點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲200點(diǎn)，報(bào)16472點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收漲81點(diǎn)，報(bào)4708點(diǎn)。
　　
　　有恐慌指數(shù)之稱的芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動(dòng)性指數(shù)（VIX）尾盤下跌7%，至20.98，但高于20仍被視為市場(chǎng)承壓的信號(hào)。
　　
　　歐股方面，歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后同樣經(jīng)歷了下跌和反彈，該指數(shù)收漲0.5%，但本周累計(jì)下跌0.2%。亞洲股市本周亦捷報(bào)收尾，日經(jīng)225指數(shù)收漲0.02%，香港恒生指數(shù)收漲3.17%。
　　
　　盡管如此，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，依然不含糊地推動(dòng)了美元下滑和美債收益率走低。美元指數(shù)周五收跌0.2%。10年期美債收益率下降6個(gè)基點(diǎn)，至1.98%。對(duì)政策更為敏感的兩年期美債收益率下降7個(gè)基點(diǎn)，至0.58%，本周累計(jì)下降12個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格上演強(qiáng)勁復(fù)蘇。黃金收漲24美元，至每盎司1137美元。倫敦期銅走勢(shì)平穩(wěn)，維持在每噸5100美元左右。布倫特油價(jià)收復(fù)了部分早期跌幅，收漲0.9%，至每桶48.13美元，但本周仍累計(jì)下跌1%。
　　
　　☆美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息變得“懸乎”，美元多頭很受傷☆
　　
　　有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Jon Hilsenrath撰文稱，9月疲軟的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，并不會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的健康程度感到擔(dān)憂，年內(nèi)仍可能加息。不過，這份報(bào)告確實(shí)使得美聯(lián)儲(chǔ)于10月會(huì)議上加息的概率下降。全球最大貨幣交易商花旗一改此前看漲美元的觀點(diǎn)，認(rèn)為疲軟的美國就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)示著美元會(huì)走弱。
　　
　　花旗G10貨幣策略主管Steven Englander在報(bào)告中指出，疲軟的美國就業(yè)數(shù)據(jù)意味著，歐洲央行和日本央行不能等到美聯(lián)儲(chǔ)加息再為穩(wěn)定本幣而增加寬松措施。
　　
　　Englander在報(bào)告中寫道，周五的美國就業(yè)數(shù)據(jù)利好美元以外的四大避險(xiǎn)天堂貨幣——日元、歐元、瑞士法郎、英鎊，以這四大貨幣為本幣的國家地區(qū)各有自己的擔(dān)憂，而直到他們展示政策手腕以前，美元都會(huì)處于弱勢(shì)。
　　
　　美國9月新增非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口僅為14.2萬，大幅低于預(yù)期的20.1萬，8月數(shù)據(jù)也慘遭下修。工資環(huán)比增長意外停滯。勞動(dòng)參與率創(chuàng)下62.4%的新低。9月失業(yè)率維持在5.1%。
　　
　　對(duì)此，Hilsenrath表示，9月疲軟的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，并不會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的健康程度感到擔(dān)憂。不過，這份報(bào)告確實(shí)使得美聯(lián)儲(chǔ)于10月會(huì)議上加息的可能性下降。
　　
　　上月17日美聯(lián)儲(chǔ)公布的預(yù)期為，到明年年底利率會(huì)回升到1.375%。而在本周五公布9月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，各種期限的美國國債收益率集體下跌。2年和10年期美國國債收益率本周分別下跌11個(gè)基點(diǎn)和17個(gè)基點(diǎn)，跌幅分別創(chuàng)今年4月和3月以來新高。
　　
　　彭博新聞社報(bào)道稱，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)在設(shè)法加息時(shí)面臨更多國內(nèi)外挑戰(zhàn)。投資者猜測(cè)，歐亞兩大洲的經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響和大宗商品價(jià)格下跌會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步推遲加息。交易者在押注，至少到明年3月以前，美聯(lián)儲(chǔ)都不會(huì)開始加息，而且即使到2017年年初也不一定有第二次加息。
　　
　　彭博下圖圖示中不同深淺的藍(lán)色方框數(shù)字分別代表今年9月、6月和3月美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率預(yù)期中值，紅色方框代表隔夜指數(shù)掉期體現(xiàn)的市場(chǎng)預(yù)期利率。
　　
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　　本周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，此前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)有60%幾率今年12月加息的法國巴黎銀行當(dāng)天稍晚預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年3月開始加息。此前重申美聯(lián)儲(chǔ)今年12月會(huì)加息的高盛也在報(bào)告中指出，數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，通脹和金融環(huán)境尚未好轉(zhuǎn)，聯(lián)儲(chǔ)12月加息的懸念增加。
　　
　　貝萊德智庫（BlackRock Investment Institute）的高級(jí)主管Peter Fisher接受彭博采訪時(shí)表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的確顯示美國經(jīng)濟(jì)疲軟，凸顯了幾個(gè)月前我就想過的問題，即美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)錯(cuò)過加息的時(shí)間窗口，一年半以前就應(yīng)該設(shè)法加息。
　　
　　☆本周各央行輪番登場(chǎng),9月美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要仍是“主角”☆
　　
　　◇9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要◇
　　
　　10月9日周五凌晨2點(diǎn)整，美聯(lián)儲(chǔ)將公布今年9月貨幣政策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要。雖然9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議并未決定加息，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者都將仔細(xì)觀察9月會(huì)議紀(jì)要中一切流露美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)和立場(chǎng)的蛛絲馬跡。
　　
　　9月17日發(fā)布的貨幣政策會(huì)議聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)維持近零利率不變，認(rèn)為美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，就業(yè)穩(wěn)步增長，失業(yè)率下降，不過近期全球經(jīng)濟(jì)和金融局勢(shì)可能在一定程度上限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，可能會(huì)給短期通脹率造成進(jìn)一步的下行壓力。
　　
　　會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上表示，仍預(yù)計(jì)今年年底以前加息，10月27-28日的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議依然有行動(dòng)的可能。耶倫提到，美聯(lián)儲(chǔ)主要聚焦中國和其他新興市場(chǎng)，并強(qiáng)調(diào)了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和決策能力的擔(dān)憂。
　　
　　上周四耶倫又重申，預(yù)計(jì)將于今年晚些時(shí)候加息，稱聯(lián)儲(chǔ)決策者不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)會(huì)嚴(yán)重影響到聯(lián)儲(chǔ)政策路徑。重要的并非首次加息的“精確時(shí)點(diǎn)”而是整個(gè)利率路徑。她說，將“在未來數(shù)年內(nèi)以非常漸進(jìn)的節(jié)奏”加息。
　　
　　◇澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議◇
　　
　　10月6日周二上午11點(diǎn)30分，澳大利亞央行將公布10月貨幣政策決議，共識(shí)預(yù)期仍會(huì)維持2%的基準(zhǔn)利率不變。今年2月，澳大利亞央行自2013年8月以來首次降息，基準(zhǔn)利率達(dá)到1968年以來最低點(diǎn)的2.25%，5月再度降息至2%。
　　
　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)凱投宏觀(Capital Economic)上周二(9月29日)指出，投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)健康狀況的過多顧慮，以及澳洲國內(nèi)股市連日重挫的狀況，并不意味著澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在本周的政策會(huì)議上再度緊急啟動(dòng)加息程序，把利率從當(dāng)前2.00%的水平進(jìn)一步下調(diào)。
　　
　　不過，凱投宏觀的澳大利亞及新西蘭市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾斯(Paul Dales)表示，給予上述負(fù)面狀況，澳洲聯(lián)儲(chǔ)此前對(duì)2016年度經(jīng)濟(jì)增速前景的預(yù)估很快就會(huì)被證實(shí)是過度樂觀，因此，長久而言，澳洲聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)下調(diào)利率，以刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，或是在所必需，雖然澳洲聯(lián)儲(chǔ)自身可能并不情愿這樣做。
　　
　　凱投宏觀因此預(yù)計(jì)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)此后仍會(huì)至少再降息兩次，令利率達(dá)到1.5%的低位。之后的降息要么是在今年11-12月，要么就是在明年年初。
　　
　　◇英國央行利率決議◇
　　
　　北京時(shí)間周四晚7點(diǎn)整，英國央行將公布10月貨幣政策決議。上月英國央行維持利率和QE不變，認(rèn)為近期的全球局勢(shì)沒有改變?cè)撗胄泻诵目捶ǎ�現(xiàn)在預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)英國的影響為時(shí)過早，將密切觀察。
　　
　　今年8月英國央行行長卡尼曾暗示，年底關(guān)于加息的決定將成為關(guān)注焦點(diǎn)。但在8月會(huì)議上，英國央行在維持貨幣政策不變的同時(shí)下調(diào)了短期通脹預(yù)期，而且只有一位委員支持加息。一邊倒反對(duì)加息的投票結(jié)果和通脹預(yù)期下調(diào)令分析人士意外，因?yàn)檫@顯然意味著英國還未脫離困境。