昨日全球股市強(qiáng)勢(shì)回歸，除了中國(guó)股市繼續(xù)國(guó)慶休市之外，從亞太股市、歐洲股市到美國(guó)股市都沉浸在一片“漲漲漲”的氛圍，大宗商品周一強(qiáng)勢(shì)回升。布倫特原油期貨收漲2.5%，至每桶49.25美元。對(duì)于9月份非農(nóng)數(shù)據(jù)的失望透頂，令市場(chǎng)開始認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息似乎已經(jīng)“微乎及微”，更助推市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。以此同時(shí)，泛太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）周一取得實(shí)質(zhì)性突破，美日等12國(guó)就TPP達(dá)成一致。但這真的是所謂的自由貿(mào)易嗎？
　　
　　☆周一市場(chǎng)情況回顧☆
　　
　　在上周美國(guó)公布疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)之后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)再度推延，壞消息成了好消息，歐元區(qū)和美國(guó)的寬松環(huán)境給股市帶來支撐，加之TPP達(dá)成初步協(xié)議的利好消息，投資者涌向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，美元和美國(guó)資產(chǎn)受到追捧，而歐元作為融資貨幣被市場(chǎng)拋售。標(biāo)普500指數(shù)收漲1.83%，道指收漲1.85%，納指收漲1.56%。歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)收漲3.01%。
　　
　　有恐慌指數(shù)之稱的芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動(dòng)性指數(shù)（VIX）尾盤下跌7.9%，并且自8月中旬的極端市場(chǎng)動(dòng)蕩以來，首次低于20的平均水平。
　　
　　歐股方面漲勢(shì)更為猛烈，工業(yè)商品價(jià)格上漲帶動(dòng)了能源、礦業(yè)和金屬板塊齊飛，歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)收盤上漲3%。嘉能可股價(jià)在倫敦躍升21%，收復(fù)了一周前的全部跌幅。
　　
　　亞洲股市同樣看漲，日經(jīng)225指數(shù)收漲1.58%，報(bào)18005.49點(diǎn)。香港恒生指數(shù)收漲1.62%，報(bào)21854.50點(diǎn)。
　　
　　在上周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告之后，美國(guó)政府債券價(jià)格回落。周一，10年期美債收益率上漲7個(gè)基點(diǎn)，至2.06%。與此同時(shí)，兩年期國(guó)債收益率上漲3個(gè)基點(diǎn)，至0.61%。
　　
　　美元兌歐元和日元均有小幅上漲，推動(dòng)了黃金小幅走低，至每盎司1135美元。大宗商品周一強(qiáng)勢(shì)回升。布倫特原油期貨收漲2.5%，至每桶49.25美元。倫敦交易的銅價(jià)亦上升1.5%，至每噸5178美元。
　　
　　☆9月非農(nóng)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議難加息☆
　　
　　上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，雖然美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（簡(jiǎn)稱：美聯(lián)儲(chǔ)）不太可能因此對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的健康狀況感到驚慌，但該數(shù)據(jù)的確降低了美聯(lián)儲(chǔ)在本月晚些時(shí)候的政策會(huì)議上加息的可能性。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)的決策者9月份決定暫不加息，因?yàn)樗麄兿Ｍ�觀察一下海外的不利因素會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成何種影響。9月份的就業(yè)數(shù)據(jù)只會(huì)加重他們的這種擔(dān)憂，官員們擔(dān)心，這些阻力可能會(huì)妨礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)本月可能會(huì)因此按兵不動(dòng)。
　　
　　期貨市場(chǎng)的價(jià)格反映出投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在10月27-28日的政策會(huì)議上加息的可能性只有2%。12月份加息的可能性降至29%，上周早些時(shí)候反映出的可能性為逾40%。
　　
　　在沒有更多證據(jù)顯示美國(guó)前景發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能不愿放棄今年加息的計(jì)劃。
　　
　　☆美指探底回升至96關(guān)口上方，受歐美政策差異支撐☆
　　
　　雖然近期美國(guó)疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)放緩了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的擔(dān)憂，但整體不斷向好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和仍然需要擴(kuò)大寬松的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形成鮮明的對(duì)比。昨日公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不及預(yù)期，但這些數(shù)據(jù)并未阻止市場(chǎng)對(duì)于美元的青睞。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值55.1，預(yù)期55.6，前值55.6；美國(guó)9月ISM非制造業(yè)指數(shù)56.9，預(yù)期58，前值59；美國(guó)9月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI) 0，預(yù)期1.4，前值1.2。
　　
　　Capitol Securities Management首席經(jīng)濟(jì)策略師Kent Engelke表示：“壞消息變成了好消息。周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)很糟糕，這使得美聯(lián)儲(chǔ)在2016年之前改變貨幣政策的幾率大幅下降，現(xiàn)在市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)要到明年3月份之后才會(huì)加息。”
　　
　　投資者關(guān)注跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)，該協(xié)議達(dá)成基本協(xié)議利好風(fēng)險(xiǎn)情緒。據(jù)媒體報(bào)道，12個(gè)談判國(guó)在美國(guó)亞特蘭大舉行的部長(zhǎng)會(huì)議上達(dá)成基本協(xié)議，同意進(jìn)行自由貿(mào)易，并在投資及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等廣泛領(lǐng)域統(tǒng)一規(guī)范。規(guī)模占全球4成的巨大經(jīng)濟(jì)圈將應(yīng)運(yùn)而生，貿(mào)易協(xié)議將使包括美國(guó)在內(nèi)的11個(gè)環(huán)太平洋國(guó)家降低商品與服務(wù)貿(mào)易壁壘。
　　
　　TPP談判國(guó)聲明中稱，12個(gè)TPP談判國(guó)在聲明中誓言，將在適當(dāng)?shù)?a href=http://bbs.zhijinwang.com>論壇上強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)的合作，包括匯率問題，即將采取的行動(dòng)表明，TPP談判國(guó)在強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作商的共同利益，將幫助TPP地區(qū)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步穩(wěn)定、并幫助確保體現(xiàn)TPP的效益。
　　
　　《金融時(shí)報(bào)》援引知情人士透露，TPP將對(duì)成員國(guó)在匯率操縱問題上有更高的要求，包括單獨(dú)和定期磋商。不過，禁止匯率操縱可能很難納入到TPP的正式組成部分之中。TPP成員國(guó)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)同意履行平行協(xié)議，不因?yàn)楸緡?guó)出口商的利益而推動(dòng)貨幣貶值。然而，沒有成員國(guó)希望通過貿(mào)易制裁來確保匯率問題的履行。
　　
　　美國(guó)勞工部上周五報(bào)告，上月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.2萬，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的20.3萬，8月數(shù)據(jù)被大幅下修至僅增加13.6萬，薪資漲幅沒有太大突破。
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)仍料在不久的未來率先升息，但對(duì)升息時(shí)點(diǎn)的不確定性，令美元近來的走勢(shì)陷于區(qū)間波動(dòng)。非農(nóng)報(bào)告令人質(zhì)疑美國(guó)經(jīng)濟(jì)是的強(qiáng)健程度，是否足以讓美聯(lián)儲(chǔ)有理由進(jìn)行2006年以來的首次升息。疲弱就業(yè)數(shù)據(jù)使交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期推后至2016年初。
　　
　　高盛分析師Robin Brooks指出，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模及對(duì)進(jìn)出口依賴程度有限，美元走強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾無影響；預(yù)期美元兌歐元和日元在未來數(shù)月升值；盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)更接近于12月加息，但疲弱增長(zhǎng)會(huì)在未來幾次會(huì)議上提升歐洲央行推出刺激措施的概率，這兩個(gè)央行進(jìn)一步寬松會(huì)提高美元走強(qiáng)的可能性。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)鴿派羅森格倫當(dāng)日發(fā)表對(duì)加息的謹(jǐn)慎言論。羅森格倫認(rèn)為充分就業(yè)水平為4.8%，預(yù)計(jì)到2016年左右達(dá)到該水平，國(guó)際形勢(shì)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。就業(yè)報(bào)告可能暗示經(jīng)濟(jì)愈發(fā)疲弱，會(huì)推遲加息，就業(yè)報(bào)告同時(shí)也表明，美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的決定是正確的。如果失業(yè)率上升或者GDP增長(zhǎng)低于2%，將推遲加息至2016年。
　　
　　☆油價(jià)上揚(yáng)逾2%,受到風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖支撐☆
　　
　　美國(guó)原油期貨收高0.72美元，或1.6%，報(bào)每桶46.26美元；布倫特原油期貨收高1.12美元，或2.3%，報(bào)每桶49.25美元；美國(guó)汽油期貨升3%，扶助提振油價(jià)和其他油品價(jià)格。
　　
　　油價(jià)周一結(jié)算價(jià)大漲逾2%，美股上揚(yáng)給油市等其他美元計(jì)價(jià)商品帶來支撐，而美國(guó)汽油期貨上揚(yáng)及俄羅斯愿意同其他主要產(chǎn)油國(guó)討論油市的消息也帶動(dòng)油市。
　　
　　Liquidity Energy經(jīng)紀(jì)Peter Donovan稱，“今日油品期貨領(lǐng)漲，但看來也從股市大漲刺激的風(fēng)險(xiǎn)意愿普遍上升中得益。”
　　
　　俄羅斯能源部長(zhǎng)上周六稱，如果有會(huì)議召集，俄羅斯愿意與石油輸出國(guó)組織(OPEC)及非OPEC產(chǎn)油國(guó)開會(huì)，討論全球石油市場(chǎng)。俄羅斯是全球最大石油生產(chǎn)國(guó)。
　　
　　市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)當(dāng)局可能會(huì)采取行動(dòng)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而這種舉措可能會(huì)起到幫助推升能源需求的作用，這也支撐油價(jià)。
　　
　　世界銀行周一稱，該行預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度將為7%，未來兩年時(shí)間里則將逐步放緩。但是，這一消息增強(qiáng)了市場(chǎng)有關(guān)中國(guó)政府將采取措施以加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的預(yù)期，而這些措施可能有助于提升能源需求。
　　
　　投資機(jī)構(gòu)CMC Markets Canada的首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski說道，“原油正在進(jìn)入一個(gè)更加具有季節(jié)性利好動(dòng)能的時(shí)間段。而且，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度看起來正在放緩，但卻并未像有些人幾周前擔(dān)心的那樣陷入崩潰形勢(shì)。最近幾個(gè)星期以來，原油價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定下來。在冬季即將來臨的形勢(shì)下，油價(jià)已經(jīng)在每桶40美元到60美元的交易區(qū)間內(nèi)再次開始上升。”
　　
　　據(jù)彭博社援引知情人士消息稱，全球最大的石油出口企業(yè)沙特阿美（Saudi Aramco，即沙特國(guó)家石油公司）已聘請(qǐng)德意志銀行，為其可能從中國(guó)石油集團(tuán)收購(gòu)一些營(yíng)銷、零售 和煉油資產(chǎn)提供顧問。這位匿名知情人士稱，交易可能價(jià)值數(shù)十億美元，不過商談還處于早期階段，最終未必能達(dá)成協(xié)議。
　　
　　沙特阿美公司正在擴(kuò)張其煉油和石油化工部門，并試圖與亞洲加強(qiáng)聯(lián)系，從而實(shí)現(xiàn)其在2020年底前成為世界最大石油化工公司的戰(zhàn)略。上述知情人士曾在5月份告訴彭博，沙特阿美計(jì)劃未來五年在海外收購(gòu)和投資上支出700-800億美元。
　　
　　上個(gè)月沙特阿美與德國(guó)Lanxess AG組建了規(guī)模27.5億歐元（31億美元）的合成橡膠合資企業(yè)；去年還收購(gòu)了韓國(guó)第三大煉廠 S-Oil Corp.價(jià)值20億美元的權(quán)益。
　　
　　對(duì)此，彭博未能聯(lián)系到中國(guó)石油集團(tuán)的北京發(fā)言人，而沙特阿美和德意志銀行則拒絕置評(píng)。
　　
　　☆TPP歷經(jīng)20年最終達(dá)成，是否真正自由貿(mào)易？☆
　　
　　經(jīng)過了數(shù)日的談判之后，亞特蘭大當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一泛太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)取得實(shí)質(zhì)性突破，美國(guó)、日本和其他十個(gè)泛太平洋國(guó)家就TPP達(dá)成一致。
　　
　　TPP協(xié)議由美國(guó)主導(dǎo)。TPP談判由兩大部分構(gòu)成：一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則等所有12個(gè)談判參與國(guó)一起決定的領(lǐng)域；二是諸如某種物品關(guān)稅減免等雙邊磋商領(lǐng)域。在12個(gè)談判參與國(guó)中，美國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)總量巨大，所有參與國(guó)加起來所占全球經(jīng)濟(jì)的比重則達(dá)到了40%。
　　
　　作為歷史上最大的區(qū)域貿(mào)易和投資協(xié)議，TPP其實(shí)并非“表里如一”。
　　
　　外界都在談?wù)揟PP協(xié)議對(duì)于“自由貿(mào)易”的重要性。而真相是，該協(xié)議代表了每個(gè)國(guó)家最強(qiáng)大的商業(yè)游說集團(tuán)，來管理各成員國(guó)間的貿(mào)易投資關(guān)系。別搞錯(cuò)了：很明顯，從各國(guó)談判代表爭(zhēng)執(zhí)不下、懸而未決的主要議題看來，TPP與“自由”貿(mào)易無關(guān)。
　　
　　因不滿加拿大和美國(guó)對(duì)奶制品貿(mào)易的處理方式，新西蘭曾威脅退出協(xié)議談判；澳大利亞不滿美國(guó)和墨西哥對(duì)糖業(yè)貿(mào)易的處理方式；美國(guó)不滿日本對(duì)糧食貿(mào)易的處理方式。這些產(chǎn)業(yè)均得到了代表本國(guó)利益的投票集團(tuán)的支持。事實(shí)上，TPP協(xié)議的談判與自由貿(mào)易背道而馳，而上述分歧只是“冰山一角”。
　　
　　對(duì)于美國(guó)和全世界的消費(fèi)者來說，TPP協(xié)議中的條款確實(shí)會(huì)限制公開競(jìng)爭(zhēng)，提高消費(fèi)價(jià)格，并且嚴(yán)重阻礙自由貿(mào)易。