國際現(xiàn)貨黃金周三(12月2日)亞市盤初繼續(xù)徘徊在1070美元附近。周二(12月1日)因美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)跌至美國啟動首輪量化寬松(QE)時水平，使得美聯(lián)儲本月加息預(yù)期稍有降溫，美元指數(shù)回落至100下方，并推動金價小幅反彈，早些時候曾觸及1074.81美元/盎司日高。
　　
　　周三市場不僅將迎來“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)的考驗，同時美聯(lián)儲主席耶倫也將登臺發(fā)表講話，不少機(jī)構(gòu)預(yù)期耶倫將為12月加息“吹風(fēng)”，并給出一些加息的理由，這意味著屆時金價可能會進(jìn)一步承壓。
　　
　　美國ISM制造業(yè)極差！美元下跌黃金贏得喘息
　　
　　美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周二(12月1日)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月制造業(yè)出現(xiàn)收縮，處于2009年6月以來最低水平，而當(dāng)時的美國經(jīng)濟(jì)還處在一定程度的衰退中。
　　
　　ISM表示，11月全國制造業(yè)活動指數(shù)降至48.6，為2012年11月以來首次跌破50，10月為50.1。指數(shù)低于50意味著制造業(yè)出現(xiàn)收縮，ISM數(shù)據(jù)經(jīng)常被用來觀察美國整體經(jīng)濟(jì)形勢。該指數(shù)曾于2012年短暫地跌破50，但當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)形勢并未進(jìn)入衰退。
　　
　　同時，Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月制造業(yè)PMI終值為52.8，錄得2月來最大降幅，初值為52.6，10月終值為54.1。該指數(shù)高于50表明經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)張。
　　
　　知名金融博客Zerohedge點評稱，上一次ISM制造業(yè)PMI錄得這么差的表現(xiàn)的時候，美聯(lián)儲(FED)剛剛啟動了第一輪QE。
　　
　　數(shù)據(jù)公布后，黃金重新向上攀升了6美元左右，一度再次站上1070美元/盎司。黃金周二在亞市早盤創(chuàng)造1074.81美元/盎司高位之后，一直在1070下方寬幅震蕩。金市反彈仍然受到限制，上行方向空間有限。
　　
　　ADP身先士卒 最重磅非農(nóng)數(shù)據(jù)迫近
　　
　　本周三(12月3日)市場將迎來素有“小非農(nóng)”之稱的美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)也是11月非農(nóng)報告公布前的一個關(guān)鍵就業(yè)市場指標(biāo)。目前市場預(yù)期，ADP就業(yè)人數(shù)預(yù)計將增加19萬，略高于10月的18.2萬，暗示非農(nóng)報告即便不如10月般強(qiáng)勁，也將足以為加息提供理由。
　　
　　當(dāng)然，市場更加關(guān)注的仍是周五公布11月非農(nóng)就業(yè)報告，市場因該份報告為美聯(lián)儲12月會議之前的最后一份重要報告。市場普遍預(yù)計，只要非農(nóng)就業(yè)報告穩(wěn)健，美聯(lián)儲將在12月會議上加息。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家撰文稱，11月非農(nóng)就業(yè)報告是本周最為重要的數(shù)據(jù)。實際上也是唯一一個可能令美聯(lián)儲不在12月份加息的數(shù)據(jù)。但是10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加27.1萬人，11月數(shù)據(jù)要極其疲軟才能扭轉(zhuǎn)局面。
　　
　　有分析師指出，即便到時候非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有些令人失望，但考慮到已接近充分就業(yè)，預(yù)計美聯(lián)儲仍會在12月15-16日的會議上加息，屆時爭論的焦點可能轉(zhuǎn)向未來加息步伐，而非短期行動。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)G10貨幣策略主管Alan Ruskin指出，貨幣市場本周將關(guān)注11月就業(yè)報告。多數(shù)人認(rèn)為，除非就業(yè)數(shù)據(jù)非常疲弱，否則美聯(lián)儲將在12月收緊貨幣政策。Ruskin還指出，如數(shù)據(jù)超過20萬，這將不僅意味著美聯(lián)儲將會加息，且預(yù)示著將足以提振2016年加息預(yù)期。
　　
　　西太平洋銀行(Westpac)指出，美國11月非農(nóng)就業(yè)報告料新增21萬人，月失業(yè)率料將持平于前值的5%。
　　
　　加拿大蒙特利爾銀行(BMO)表示，即使周五的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)最終不及預(yù)期，也并不意味著美聯(lián)儲在12月不會實施首次加息。
　　
　　BMO分析師表示，“我們在最近幾周的研究總結(jié)得出，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對于貴金屬市場來說仍然存在打壓的傾向。如果非農(nóng)表現(xiàn)不錯，美元必然出現(xiàn)攀升，而黃金近期一直與美元保持負(fù)相關(guān)關(guān)系，必定受到打擊。但如果非農(nóng)表現(xiàn)不佳，也并不表示美聯(lián)儲在12月會議上不會加息。所以黃金也很難獲得支撐反彈。”
　　
　　該行認(rèn)為，如果11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)最終錄得低于17萬人的水平。美聯(lián)儲12月加息的可能性仍然存在。
　　
　　耶倫女王隆重登場 或為12月加息“吹風(fēng)”
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫(Jannet Yellen)周三(12月2日)在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂部就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。隨后一日，她將在國會聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(Joint Economic Committee)作證，在這一年一度的聽證會上，她將發(fā)表講話并回答議員的問題。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者們稱，他們將會聆聽哪些因素會驅(qū)動首次加息后的政策決定，同時關(guān)注耶倫如何看待經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險，包括美元穩(wěn)步走強(qiáng)、美國和其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策差異等。
　　
　　摩根大通(J.P. Morgan )經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli周二(12月2日)在研報中寫道，盡管美聯(lián)儲主席耶倫(Jannet Yellen)會在本周的兩次講話中會表示尚未做出利率決策，但她會為本月可能的首次加息提供理由。
　　
　　加皇資本市場駐紐約首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli表示，“耶倫重點討論的信息是，12月可能加息，但讓我們眼光放長遠(yuǎn)，然而開始談?wù)勲S后的加息步伐。”
　　
　　投資管理公司T. Rowe Price Group Inc.駐巴爾的摩首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alan Levenson表示，美國失業(yè)率目前在5%，處于或非常接近大部分決策者對充分就業(yè)的估計，那么進(jìn)一步觸發(fā)加息的因素可能會轉(zhuǎn)向通脹。
　　
　　全球最大的對沖基金公司Vanguard Group Inc.首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Davis表示，他預(yù)計耶倫將會被議員問及，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，尤其是中國的放緩，將如何限制美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。
　　
　　此外，本周除了耶倫發(fā)表講話以外，還有其他美聯(lián)儲決策者密集的講話，包括副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)以及美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)等，讓金融市場為12月15-16日的公開市場委員會(FOMC)會議做好準(zhǔn)備。
　　
　　目前外界普遍預(yù)計FOMC將會將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從接近零水平開始上調(diào)，利率自2008年12月開始就一直維持在該水平，預(yù)計美聯(lián)儲還將認(rèn)可美國的失業(yè)率水平的下降以及委員會成員對通脹將會升向2%目標(biāo)水平的信心。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，美聯(lián)儲預(yù)計將會“蝸牛的速度”在2016年逐步加息。
　　
　　該行稱，預(yù)計美聯(lián)儲在首次加息后將會等到2016年6月才可能再次加息。而到9月和12月會議上將會考慮進(jìn)一步加息以達(dá)到美聯(lián)儲年末1.125%的利率目標(biāo)。2017年可能會加息四次，并最終在年末達(dá)到利率2.125%。
　　
　　金價展開1070關(guān)口爭奪 市場情緒仍偏悲觀
　　
　　近期由于對美聯(lián)儲加息的預(yù)期和美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)，金價持續(xù)走低，上周五創(chuàng)下5年半新低1052美元/盎司水平。但本周以來，投資者們空頭回補(bǔ)獲利了結(jié)帶來了金價的回升，周二黃金市場連續(xù)第二個交易日走高，且一度突破1070美元/盎司水平。
　　
　　然而，眼下多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然對黃金持非常悲觀的看法，且從Comex期金的持倉數(shù)據(jù)來看，投資者們大幅押注金價走低。
　　
　　CFTC數(shù)據(jù)顯示，11月24日結(jié)束當(dāng)周Comex期金凈空頭達(dá)到13923手，為2006年以來最高水平，主要受到空頭增加的影響，多頭頭寸僅有小幅增加。
　　
　　道明證券(TD Securities)高級商品策略師Mike Dragosits表示：“黃金市場是非常看空的。市場情緒甚至還能轉(zhuǎn)向更為看空的水平，動能交易投資者們都在下行趨勢中，期金市場可能會出現(xiàn)更大的凈空頭水平，金價還會進(jìn)一步走低。”
　　
　　道明證券還指出，美聯(lián)儲預(yù)計將很有可能在12月16日宣布10年來首次加息，盡管加息幅度可能會相對較為緩慢，但這畢竟是美元近期最大的利好。大宗商品全線下挫，這其中美聯(lián)儲加息預(yù)期扮演的角色一直非常重要。
　　
　　荷蘭銀行(ABN Amro)表示，黃金和白銀在2016年初將會出現(xiàn)更多疲軟的態(tài)勢，預(yù)計黃金將會跌至1000美元下方，而白銀也會下跌至13.50美元/盎司之下。
　　
　　荷蘭銀行還稱，美聯(lián)儲預(yù)計在2016年將會以相對緩慢的速度加息。但盡管已經(jīng)有部分影響被計入價格，美聯(lián)儲加息仍然會將黃金推向900美元/盎司水平。投資者的頭寸調(diào)整將會是2016年初的主要市場動力來源。
　　
　　不過盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，黃金市場可能會出現(xiàn)空頭回補(bǔ)推動金價回升，投資者們可能已經(jīng)完全把美聯(lián)儲升息這一因素計入金價。
　　
　　Hansen說：“我認(rèn)為黃金市場的拋售已經(jīng)都完成了，那些想要離場的已經(jīng)離場了，在接近美聯(lián)儲FOMC會議的情況下，黃金市場空頭會有所減少。”
　　
　　同時，在大量空頭頭寸的情況下，德國商業(yè)銀行(Commerzbank)和MKS都認(rèn)為空頭回補(bǔ)將出現(xiàn)，推動金價回升。