周三(12月16日)高盛(Goldman Sachs)在日內客戶報告中,討論了本周美國聯邦公開市場委員會(FOMC)可能出現的幾種情況,具體如下: 在加息方面,高盛認為更鷹派的加息將利好風險情緒,更鴿派的加息將令風險資產遭到拋售。這是因為近期市場寄望,在市場背景高度不確定的情況下,美聯儲動向能明確市場方面,正如美聯儲9月發出鴿派立場時風險情緒降溫,10月鷹派立場時風險情緒提升一樣。 在該行看來,最佳方式為“加息且為市場所樂見”,逼近該行美國經濟團隊的預期,即貨幣政策聲明中并未說明將“逐步”加息,且2016年“利率預期點狀圖”中值不變。 若如此,市場將視其為利好美國經濟增長,即美國經濟足夠強勁,能支持美聯儲的一系列加息,并令市場不再擔心美聯儲的反應機制。風險情緒將反彈,因此金融條件可能范松,即使美元兌G10貨幣上漲。 若美元漲幅過大,將觸發內在的熔斷機制,即美元走強造成通縮壓力,迫使美聯儲放慢加息步伐。 高盛基本預期為,美聯儲將“加息且為市場所樂見”,美元兌主要貨幣對可能上漲1%-2%,美股也可能錄得上漲。與之相反,美聯儲立場若較為謹慎,將令市場緊張不安,拖累新興市場資產走軟,且風險資產遭到拋售。
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