美聯(lián)儲(FED)如期開啟加息周期，包括Carl Riccadonna、Josh Wright和RichardYamarone在內(nèi)的彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家周四(12月17日)在最新的一份報告中指出，美聯(lián)儲加息做到了未引發(fā)嚴(yán)重市場反應(yīng)。
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)宣布，將指標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)25個基點至0.25%-0.5%，這一加息幅度也符合市場的主流預(yù)期。
　　
　　三位彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家撰文稱，“美聯(lián)儲滿足了市場預(yù)期，在12月份會議上加息25個基點。未來政策道路僅僅略為平緩了一些，決策者仍預(yù)計明年會加息100個基點，同時些許壓低了2016年之后的軌跡。對經(jīng)濟(jì)形勢的評估較上次會議并無實質(zhì)性改變。聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)成員認(rèn)為增長狀況良好，勞動力市場今年以來的改善很顯著，不過他們表示仍將警惕地關(guān)注依然過低的通脹。”
　　
　　他們同時指出，“除了經(jīng)濟(jì)評估之外，會后的官方聲明是近期措辭改變最大的一次：經(jīng)濟(jì)增長再度被描述為‘溫和’，家庭支出和商業(yè)投資被視為穩(wěn)固，出口則仍舊‘疲軟’�！畡趧恿�資源的未充分利用’已‘明顯減少”’�！�
　　
　　他們認(rèn)為，“選擇這樣的措辭表明美國已經(jīng)接近，但可能還未實現(xiàn)充分就業(yè)。有關(guān)通脹的措辭基本不變，但承認(rèn)了基于調(diào)查的通脹預(yù)期指標(biāo)輕微下降。進(jìn)口價格和能源再度被稱為‘臨時性’因素。”
　　
　　三位彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這一聲明終于轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險中性看法（此前認(rèn)為“風(fēng)險接近平衡”），這為接下來幾次會議加息（大概是在2016年上半年）保留了可能性。FOMC的中期通脹前景很大程度上取決于勞動力市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，所以招聘步伐將對決定貨幣政策未來道路至關(guān)重要。
　　
　　該聲明還含蓄地承認(rèn)，貨幣政策影響有滯后性是其著手進(jìn)行正常化的進(jìn)一步依據(jù)。歷史經(jīng)驗表明，這一時滯為12-18個月。
　　
　　他們還指出，聲明在談?wù)撐磥硇袆拥臅r機(jī)和幅度時，還沿用了某些過去用于描述首次加息時機(jī)的措辭。對幅度的提及很有意思，因為市場參與者普遍預(yù)期，就算美聯(lián)儲采取不規(guī)律的行動步伐，每次加息的幅度也都是25個基點
　　
　　至于未來的利率道路，三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，“點陣圖和利率預(yù)期的下調(diào)幅度比市場預(yù)期的要小，盡管其的確顯示出美聯(lián)儲的路線將是更緩慢、更平穩(wěn)的。美聯(lián)儲決策者維持對2016年將加息100個基點的預(yù)期不變，但將2017年加息預(yù)期減少了一次，現(xiàn)在同樣預(yù)期2017年將加100個基點。下調(diào)了2017年加息節(jié)奏預(yù)期后，對2018年的加息預(yù)期為87個基點，而此前預(yù)期為75個基點。長期中性聯(lián)邦基金利率預(yù)期仍為3.5%，預(yù)期區(qū)間仍為3-4%�！�