剛剛過去的2015年，對于黃金來說并不是順心順意的一年。金價全年收跌10%。這是國際金價連續第三年下跌。
　　
　　金價在2015年下跌10%，主要受累于美國收緊貨幣政策和美元資金流，因一些投資者賣出黃金，以買入如股票等有收益的資產。
　　
　　在金價萎靡不振的時候，市場總是期望能抓住最后一根救命稻草。黃金投資者把希望寄托在“年底大行情“上。
　　
　　根據數據統計，在每年的12月23日到1月3日期間，金價在過去10年中有9年上漲，平均漲幅達到2.9%。即便在創出10多年來最糟糕表現的2013年和2014年，金價在這個年末假期集中時段仍然呈現攀升態勢。
　　
　　Elemetal Capital LLC的Brad Yates等投資者把跨年行情歸功于全球最大黃金買家中國消費者的消費習慣，后者一般會在春節前儲備黃金。
　　
　　北京時間1日凌晨消息，2015年的最后一天金價小幅上揚，大行情卻并未出現，但這是不是金價上漲的一個勢頭還很難說。如果正如Brad Yates等投資者所說，在中國春節還未到來之前，金價的走勢還需靜待黃金市場最后的答卷。
　　
　　有分析師們認為，由于美國剛剛開始新的加息周期，新的一年黃金可能持續承壓。這種貴金屬預計要到2016年四季度美國加息因素被消化后才會重新開始上漲，伴隨大宗商品價格的全面復蘇。但盡管如此，與其他主要大宗商品相比，黃金的表現可以稱得上堅挺。銅價今年已下跌25%左右，鐵礦石已下跌了43%左右，布倫特原油下跌約36%。在其他貴金屬當中，鉑價今年下跌27.77%，銀價下跌11.6%。這是因為黃金主要被用作價值存儲，而沒有什么工業用途。這使它較少受到中國經濟前景和供應過剩等問題的影響。
　　
　　高盛集團預計，未來12個月金價將在1000美元／盎司的水平運行。低通脹以及美國步入加息通道是其看跌金價的主要考量。曾準確預測2013年金價暴跌的高盛集團杰弗里?柯里表示，對金價來說，最糟糕的時刻還在后面。他認為金價會跌破1000美元重要心理關口，而且會在低位運行相當長的時間。
　　
　　持相似觀點的還有花旗、JP摩根、興業以及荷蘭銀行等眾多國際著名投資銀行，當然以匯豐銀行為代表的一些機構持不同看法，他們預期2016年金價會觸底反彈，但匯豐的分析師也認為金價在反彈前可能會跌破1000美元大關。
　　
　　從影響黃金市場運行的諸多要素來看，2015年左右金價走勢的主要因素依次是美、歐貨幣政策的變化及預期帶來的美元大幅升值；全球性低通脹；世界經濟增長放緩導致黃金實物需求不振；地緣政治風險事件頻發等。顯然前兩個因素是造成金價屢創近六年新低的決定性原因。
　　
　　展望2016年，上述因素中除了美國加息進程對美元的影響外，其他部分相比2015年不太可能發生明顯的變化。也就是說，從基本面分析未來一年金價下行的壓力仍會大于其上漲的動力。
　　
　　但有觀點指出，在美聯儲加息的歷史上，不乏金價上漲的先例，最近一次就是2004年6月至2006年6月的兩年間美國央行17次加息，而這段時間國際金價從400美元的水平漲到了700美元以上。
　　
　　持這種看法的人們忽略了金價上漲最重要的推手——通貨膨脹，而上一輪美聯儲升息與現在所處的通脹水平有著天壤之別。2004年至2006年美國的加息周期是伴隨全球大宗商品價格持續上漲，通貨膨脹快速抬頭的大環境進行的，而當前大宗商品價格仍處于多年罕見的低點，很多國家甚至還在為對抗通貨緊縮的威脅而努力。
　　
　　不同于以往，美聯儲開啟的新一輪升息進程不是為應對高通脹，而是逐步回歸金融危機前的貨幣政策常態。這無疑意味著支持金價上漲的另外一個重要因素——量化寬松政策進一步遠去。
　　
　　短期來看，在美聯儲宣布結束本輪加息前，黃金市場預計還要經歷一段艱難的時刻。
　　
　　其他基本面因素也對金市不利。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD 的黃金持倉已接近七年低點。紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金合約空倉也接近紀錄高點，油價偏空前景也向金價施加壓力。黃金的前景不太樂觀。
　　
　　黃金分析師建議，在國內市場經歷２０１３年的“搶金潮”后，投資者不妨參考海外機構配置黃金的策略——每年將資產的一定比例投資于黃金，重在利用黃金與其他資產價格不同步的穩定資產組合作用，而并非重視短期的價格漲跌收益。
　　
　　芝商所提供全球指標性的COMEX黃金期貨及期權產品，并為亞洲投資者特別推出一公斤黃金期貨合約，可在香港進行實物交割。