在美聯儲周三發出鴿派論調之后，美元多頭的日子就開始明顯不好過了。周四美國耐用品訂單數據奇差無比，進一步印證美國經濟放緩的擔憂，從而令美元當日再度下挫，這也導致周五稍晚的美國GDP數據成為美元多頭最為擔憂的風險因素。除了美國數據之外，投資者周五也將關注日本方面的動態，盡管經濟學家普遍認為日本央行周五不會采取寬松舉措，但市場卻認為寬松的概率達到50%左右，一旦黑田意外放大招，可能兌日元短線構成打壓，反之則可能繼續令美元/日元承壓。貴金屬市場方面，白銀價格一度出現閃蹦，有外媒稱白銀定盤價或涉嫌操縱。
　　
　　美國12月耐用品訂單創16個月來最大跌幅，這是表明2015年年末美國經濟增長大幅放緩的最新指標。
　　
　　美國商業部周四(1月28日)公布的數據數據顯示，美國上月耐用品訂單月率大跌5.1%，降幅遠大于市場預期的0.6%，為2014年8月以來最大跌幅，11月下跌0.5%。
　　
　　紐約Fiera Capital的投資總監Jonathan Lewis稱：“市場看似正在揣摩美聯儲(FED)不會快速收緊政策的事實，如果美聯儲很可能拖延，或不快速收緊，則我們可以開始考慮從避險轉向冒險交易。”
　　
　　道明銀行(Toronto-Dominion Bank)駐紐約的高級外匯策略師Mazen Issa指出，耐用品訂單數據只是最初的催化劑，這個數據很糟糕；疲軟的經濟數據確實削弱了美元。
　　
　　美元兌多數主要對手貨幣下跌，美元指數跌至兩周來最低，周四紐約尾盤下跌0.35%，報98.55。
　　
　　美元兌歐元連續四個交易日下跌，為去年9月份以來最長連跌。歐元/美元尾盤上漲0.4%至1.0940。
　　
　　周五將發布的美國經濟增長數據備受關注，因為美聯儲將未來加息步伐與經濟表現掛鉤。
　　
　　美國GDP數據恐不妙？
　　
　　但分析師認為，美國將公布的第四季美國國內生產總值(GDP)初值應會證實經濟動能的放緩，據亞特蘭大聯儲的最新模型顯示，美國第四季GDP增長年率料為0.7%。
　　
　　接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國第四季度實際GDP初值年化季率料增長0.8%，第三季度為增長2.0%。該數據定于北京時間周五21:30公布。
　　
　　路透撰文稱，美國12月耐用品訂單錄得2014年8月以來最大跌幅，遠弱于預期，該數據提高了將于周五發布的GDP低于預期的可能性。
　　
　　彭博經濟學家撰文稱，在美元走強、海外需求下降以及利率可能上升的背景之下，制造業遭遇困境。關于制造業狀況的最新報告顯示，美國制造業出貨上個季度萎縮，且未來前景也不容樂觀。狀況如此慘淡之下，第四季GDP萎縮的可能性大增。
　　
　　美國GDP數據疲弱，加上2016年至今全球股市大幅波動，將大大減少美聯儲像12月預估的那樣今年加息四次的可能性。
　　
　　美國最近公布的零售銷售、房屋開工和工業生產報告均疲弱，表明去年底的經濟活動放緩，1月中旬的初請失業金人數也升至六個月高位。
　　
　　西太平洋銀行(Westpac)研究分析師Richard Franulovich表示，如果本周的第四季度GDP數據低于1%可能會使得美元處于弱勢，而第四度就業成本指數必須是強勁高于市場預期才能緩解美元的下行風險。
　　
　　黑田是否會放大招？
　　
　　美聯儲周三維持利率不變，并表示預期就業市場將繼續走強，而且經濟將會擴張，即便“貨幣政策立場逐步調整”。美聯儲決定公布后，接下來的焦點就落到了日本央行(BOJ)身上。
　　
　　日本央行周五將公布貨幣政策決議。有鑒于近幾周市場的劇烈動蕩以及油價下滑導致的通脹預期下降情況，市場對日本央行將再度加大寬松力度的預期越來越高。
　　
　　42位接受彭博調查的經濟學家中，有36位預計日本央行本周五將維持資產購買計劃不變。但交易商稱，市場預測放松政策的概率可能在50%左右。
　　
　　東京三菱日聯銀行(Bank Of Tokyo Mitsubishi Ufj)指出，日本央行不太可能在日內結束的貨幣政策例會上對貨幣政策立場做出任何修訂，一周多來的寬松預期多半會因此落空，而日元將受此支撐而走強。
　　
　　該行指出：“美元/日元可能在會議結束后跌至117.00一線，我們將密切關注央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)的會后講話，以求年內央行進一步增加貨幣刺激的可能性，這也是可能打破日元漲勢的潛在因素。”
　　
　　黑田東彥本月重申，只要有必要，日本央行將毫不猶豫地擴大貨幣刺激。
　　
　　渣打銀行(Standard Chartered)分析師Betty Rui Wang說：“我們維持日本央行此次會議將不會放松政策的核心情景推測，但承認本周該央行有宣布意外舉措的可能性。”
　　
　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole)表示，我們繼續相信日本央行近期采取額外行動是不可避免的。該行指出：“這應會幫助重新推高美元/日元匯率，尤其是考慮到我們對于中國局勢的相對樂觀情緒以及美聯儲今年會加息三次的觀點。”
　　
　　日本央行自2014年10月祭出大規模刺激計劃以來，一直維持貨幣政策穩定。但油價重挫以及家庭支出疲軟，已經令核心消費者通脹率降至近零水準，使得央行面臨出臺更多措施的壓力。
　　
　　據日本經濟新聞上周五報導，因油價下跌使央行實現其2%通脹目標變得空前困難，日本央行正“認真考量”擴大其貨幣寬松舉措。報導表示，日元升值與股市下跌，也將是日本央行政策檢討的重點。
　　
　　花旗駐倫敦的策略師Josh O'Byrne表示，受日經指數持續下滑影響，日本政府圍繞央行未來行動的想法似乎也在發生轉變，他并稱這促使交易商解除對日元兌美元進一步走強的押注。他認為日本央行本周采取行動的概率為30-40%。
　　
　　分析師指出，若黑田東彥按兵不動，可能繼續令美元/日元承壓，即便黑田意外放大招，對日元短線構成打壓，但從中長線來看日元仍可能走強。
　　
　　三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Banking Corp.)外匯交易主管Shinji Kureda最新撰文稱，隨著近期市場進入避險模式，如果日本央行在1月28-29日會議上進一步放松貨幣政策，那么美元/日元可能升破120。
　　
　　日本央行行長黑田東彥在2014年曾通過擴大創紀錄貨幣刺激計劃成功削弱日元，但匯市交易員目前正在“剝奪”他像當時那樣打壓日元的能力。
　　
　　上周接受外媒的經濟學家認為，盡管黑田東彥在周五的會議上不會擴大債券購買規模，但要實現其通脹目標，他今年晚些時候就不得不采取行動。日元走強可能會妨礙黑田的努力。
　　
　　進入2016年以來，隨著金融市場動蕩引發了投資者的避險情緒，日元兌美元已經上漲逾1%，在所有主要貨幣中漲幅排名第二。日元是唯一一種期權交易員預計未來三個月將會走強的主要貨幣，而對沖基金自2012年以來首次看漲日元。
　　
　　東方匯理(Amundi SA)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)指出，加大刺激只會放緩日元的上行腳步，而不會讓其漲勢逆轉，部分原因在于日本央行能買的債券已經不多。
　　
　　摩根大通駐東京日本市場研究主管Tohru Sasaki說：“我們認為額外的寬松措施不會對日元產生太大影響，這些舉措難以像2014年那樣讓市場感到意外。”Sasaki指出，日本貿易帳赤字不斷收窄，經常帳盈余持續攀升，加上市場猜測美聯儲(FED)將以比此前預期更慢的步伐加息，這些都將削弱日本央行讓日元貶值的能力。
　　
　　東方匯理預計今年日元兌美元將上漲約3%，至115水平，即便日銀再推一輪寬松舉措也無礙日元強勢。摩根大通則更加看漲日元，該行料日元兌美元將攀升至110。接受彭博調查的經濟學家的預期中值顯示，美元/日元年底料位于125。
　　
　　Resona銀行資深客戶經理Masatoshi Omata表示：“現實狀況比較棘手，如果日本央行不放松政策，日元會走強，股市將下跌。但即便采取了行動，其效果可能也僅持續一周左右，此后市場可能將開始擔心，其貨幣刺激舉措是否真的在發揮作用。”
　　
　　瑞信(Credit Suisse Group)新加坡私人銀行與財富管理部高級外匯策略師Koon How Heng周四表示，在當前的市場風險厭惡環境下，美元/日元12個月后將觸及110。今年以來日元的表現擊敗所有主要對手貨幣；日元今年迄今累計上漲約1.7%。
　　
　　Heng在接受采訪時表示：“根據我們的長期估值模型，日元不僅兌美元低估嚴重，兌其他發達市場貨幣也都是如此，其中包括歐元、瑞郎和英鎊。有鑒于此，日元很難進一步走軟。”
　　
　　Heng指出，該機構觀點面臨的關鍵風險是日本央行意外大幅擴大量化寬松(QE)政策，但瑞信認為現階段預期日本央行“放水”還為時尚早。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，在截至1月19日當周，對沖基金的日元凈多頭合約升至4年高點37,653張；最近一次投資者還看跌日元是在12月29日。
　　
　　銀價閃崩
　　
　　周四白銀市場出現了引人關注的一幕，白銀定盤價和Comex3月期銀之間的價格出現了高達84美分/盎司的差額。
　　
　　芝加哥商業交易所(CME)發言人稱白銀定盤價經過29輪交易訂單拍賣后才得以設定，定盤過程耗時14分鐘之久。
　　
　　白銀定盤價是各國央行、礦產商和珠寶商等諸多大型機構進行白銀相關交易的參考標準，定盤價與市場嚴重偏離會使得部分交易產生巨額虧損。
　　
　　當日期銀價格在14.415美元/盎司左右，而定盤價則和其相差達6%，為13.58美元/盎司。
　　
　　參與白銀定盤價的包括匯豐銀行(HSBC)、摩根大通(JPMorgan Chase Bank)、豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、道明銀行和瑞銀(UBS)。
　　
　　針對周四倫敦白銀定盤價異常致現貨白銀閃崩，知名金融博客Zerohedg撰文指出，此次定盤價或涉嫌操縱。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen說道：“很不幸的是，此次事件并不是一個失誤。”
　　
　　銀價對該事件作出明顯反應：
　　
　　盡管隨后收復一定跌幅，但周四現貨白銀收盤依然大跌1.6%，至14.24美元/盎司。
　　
　　瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)稱，對銀價依然看空。
　　
　　瑞銀表示，預計在未來三個月銀價價格跌至12美元/盎司。不過同時表示，未來12個月將回升至14.5美元/盎司。