美國COMEX 4月黃金期貨價(jià)格周四（2月11日）收盤大漲53.2美元，漲幅4.60%，報(bào)1247.80美元/盎司。周四，歐洲股市大跌，銀行股全線重挫， 法國興業(yè)銀行下跌12.6%，瑞士信貸下跌8%，德意志銀行下跌7.1%，強(qiáng)烈的避險(xiǎn)需求推升黃金大漲。在周三美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策證詞，美聯(lián)儲(chǔ)看起來不大可能在今年加息，耶倫表示收緊的信貸市場(chǎng)，動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)及中國經(jīng)濟(jì)增長的不確定性對(duì)美國經(jīng)濟(jì)都是風(fēng)險(xiǎn)。耶倫表示美國經(jīng)濟(jì)的增長只能允許美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行漸進(jìn)式加息。由于投資者預(yù)期美國年內(nèi)很難再度加息，股市及美元均下跌對(duì)黃金形成支撐。朝鮮周四宣布驅(qū)逐開城韓方人員關(guān)閉工業(yè)區(qū)，并將其劃為軍事管制區(qū)，這令朝鮮半島局勢(shì)緊張升級(jí)。全球金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒也“水漲船高”。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金周四亞市早盤開于1196.40美元/盎司，最高觸及1262.20美元/盎司，最低下探1195.70美元/盎司，收于1246.40美元/盎司，上漲49.60美元，漲幅為4.14%。
　　
　　基本面利好因素：
　　
　　1.周四，歐洲股市迎來了黑暗一日歐洲股市泛歐績優(yōu)股指數(shù)周四(2月11日)跌至兩年半最低水平，受累于銀行和商品相關(guān)類股重拾跌勢(shì)，法國興業(yè)銀行在發(fā)布令人失望業(yè)績后急挫。泛歐績優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)急跌3.7%，報(bào)1,195.76點(diǎn)，稍早觸及2013年8月以來的最低點(diǎn)位。亞洲股市表現(xiàn)也很羸弱，香港恒生指數(shù)開盤跌4.2%至18486.93點(diǎn)，盤中基本維持這一跌幅，猴年的首個(gè)交易日遭遇“開門黑”。韓國和新加坡等股指也全線走低，其中韓國股市擴(kuò)大跌勢(shì)至下跌3%。
　　
　　2.多國央行啟動(dòng)降息或負(fù)利率。瑞典央行周四(2月11日)下調(diào)指標(biāo)利率至-0.5%，降幅超出市場(chǎng)預(yù)期。央行并稱在全球經(jīng)濟(jì)成長的擔(dān)憂環(huán)境下，已準(zhǔn)備好采取更多措施來提振疲弱的通脹。瑞典央行將指標(biāo)回購利率由負(fù)0.35%調(diào)降至負(fù)0.5%，并表示會(huì)將來自到期債券及其資產(chǎn)組合付息的資金進(jìn)行再投資，實(shí)際擴(kuò)大了央行債券購買計(jì)劃。央行稱正在研究其他放松政策的方法，包括外匯干預(yù)在內(nèi)。瑞士央行行長喬丹周四（2月11日）采訪時(shí)表示，該央行不排除將利率在負(fù)區(qū)域進(jìn)一步調(diào)降的可能性，但警告歐洲的動(dòng)蕩可能會(huì)重振瑞郎的避險(xiǎn)地位。
　　
　　3.朝鮮周四宣布驅(qū)逐開城韓方人員關(guān)閉工業(yè)區(qū)，并將其劃為軍事管制區(qū)，這令朝鮮半島局勢(shì)緊張升級(jí)。朝鮮日內(nèi)通過祖國和平統(tǒng)一委員會(huì)聲明宣稱，截至平壤時(shí)間2016年2月11日17時(shí)(北京時(shí)間下午4時(shí)30分)將開城工業(yè)園區(qū)內(nèi)停留的所有韓方工作人員驅(qū)逐出境。聲明稱，將全面查封在工業(yè)區(qū)內(nèi)的韓企及相關(guān)機(jī)構(gòu)的設(shè)備、物資、產(chǎn)品等所有資產(chǎn)。同時(shí)， 朝鮮還宣布將切斷與韓國的軍事熱線。
　　
　　4.耶倫再提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià)形成支撐。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在周三的講話中重申加息路徑將依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將只會(huì)支持漸進(jìn)加息。耶倫提及了近期全球市場(chǎng)的狀況，警告經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)。耶倫稱，美國就業(yè)和薪資增長應(yīng)會(huì)支撐收入和支出；勞動(dòng)力市場(chǎng)雖顯示出巨大改善，但仍有閑置存在；預(yù)計(jì)通脹短期內(nèi)將維持低位；通脹料于中期內(nèi)回升至2%目標(biāo)；當(dāng)前金融形勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的支持度下降；股市下跌、美元上漲且信貸利差擴(kuò)大；油價(jià)可能是經(jīng)濟(jì)增長超越預(yù)期的理由；人民幣貶值使得中國的外匯政策和前景更加不確定；近期指標(biāo)并未暗示中國經(jīng)濟(jì)會(huì)大幅放緩；海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　基本面利空因素：
　　
　　1.耶倫周三的證詞并未表露出對(duì)三月加息踩剎車的意圖，三月加息的大門仍是敞開的，盡管她并未明確指出何時(shí)實(shí)施收緊政策。美聯(lián)儲(chǔ)下次議息時(shí)間是3月15-16日。耶倫作證后，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新調(diào)查報(bào)告顯示3月加息幾率為6%，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍存在。
　　
　　2.德國商業(yè)銀行在周三（2月10日）發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金ETF連續(xù)超過三周的凈增持終于走到了盡頭。黃金ETF像股票似交易但跟蹤商品價(jià)格并持續(xù)增持或減持黃金來支撐股價(jià)。
　　
　　德銀稱“周二（2月9日）黃金的系列流入終結(jié)了。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，黃金ETF在連續(xù)16個(gè)交易日增持流入至78.6噸后，昨日終于有1.5噸從SPDR黃金信托基金中流出。”
　　
　　3.美國抵押貸款銀行協(xié)會(huì)(MBA)周三(2月10日)公布，2月5日止當(dāng)周經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后的抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)實(shí)現(xiàn)反彈。數(shù)據(jù)顯示，美國2月5日當(dāng)周MBA抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)漲至503.6，前值460.6。
　　
　　后市展望
　　
　　1.Kitco上周五（2月5日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，黃金多頭短期內(nèi)獲利回吐仍不能撲滅上漲勢(shì)頭，大多數(shù)商品分析師和散戶都認(rèn)為黃金在短期內(nèi)仍有上漲空間。Kitco的在線調(diào)查顯示，大多數(shù)散戶仍連續(xù)第三周看多黃金，比例超過80%。在參與在線調(diào)查的1417人中，1213人或86%認(rèn)為下周黃金仍看漲，；134人或9%看跌；70人或5%保持中立。強(qiáng)烈的看多情緒也彌漫在專業(yè)人士中。在針對(duì)專業(yè)人士的調(diào)查中，接觸了34人，有18人回復(fù)，其中11人或61%認(rèn)為下周價(jià)格更高； 7人或39%認(rèn)為價(jià)格會(huì)走低。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。
　　
　　2.INTL FCStone分析師Edward Meir認(rèn)為，在全球股市繼續(xù)震蕩，美元走軟的情形下，從技術(shù)面看黃金買盤增加還將進(jìn)一步上漲。
　　
　　3.澳新銀行（ANZ）分析師認(rèn)為，“耶倫的講話很清楚地表明了美聯(lián)儲(chǔ)將漸進(jìn)式收緊貨幣政策，而不會(huì)預(yù)設(shè)程式，也會(huì)對(duì)各種情況采取適宜的措施。金價(jià)將會(huì)繼續(xù)在美聯(lián)儲(chǔ)鴿派預(yù)期中得到支撐。”
　　
　　4.Macquarie 分析師 Matthew Turner表示“很好解釋黃金上漲的理由；對(duì)美國及其他國家經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂導(dǎo)致了黃金上漲。投資者預(yù)期各國央行的利率解決方案要么是負(fù)的，要么推遲加息，這對(duì)黃金都是有利的。黃金最關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)是美國經(jīng)濟(jì)向好，像去年一樣。”
　　
　　5.ETF證券（ETF Securities）研究主管James Butterfill表示“投資者出于分散組合和避險(xiǎn)考慮而回歸黃金，考慮到投資挑戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我們預(yù)期這一趨勢(shì)仍將繼續(xù)。”
　　
　　6.Credit Agricole在周四（12月11日）發(fā)布的報(bào)告中稱，今年年初以來，由于擔(dān)憂重回衰退，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒大幅上升。
　　
　　該銀行稱“據(jù)我們的FX風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)情緒已經(jīng)達(dá)到來2011年以來的最糟的水平。” “這次，導(dǎo)致市場(chǎng)緊張的原因不是單一的，但中國增長的不確定性和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向無疑是比較主要的原因。也還必須注意到的是今年年初以來，全球經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)能已經(jīng)疲軟。”
　　
　　7.RBC資本市場(chǎng)貴金屬策略師George Gero在周四（2月11日）發(fā)布的報(bào)告中稱，出于避險(xiǎn)需求期金大幅上漲。“可攜帶，流動(dòng)性強(qiáng)且可轉(zhuǎn)換為任何貨幣，黃金已成為許多國家的投資者的心頭好。”George Gero稱周四黃金大幅上漲，全球股市動(dòng)蕩處于防御狀態(tài)。基金經(jīng)理重新發(fā)現(xiàn)了黃金的價(jià)值。但他也提出一些警告，建議“金市大漲，空頭回補(bǔ)，我們自身是該獲利了結(jié)。”
　　
　　8.optionsXpress高級(jí)商品分析師Rob Kurzatkowski在周四（2月11日）發(fā)布的報(bào)告中稱，隨著美元屢創(chuàng)新低，許多市場(chǎng)參與者轉(zhuǎn)而投資金銀。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周三的講話透露了美聯(lián)儲(chǔ)不大可能在2016年加息，而且決策者還希望在年內(nèi)保持利率穩(wěn)定。“結(jié)果是，美元上漲空間受限，再加上境外經(jīng)濟(jì)狀況不佳的影響，投資者已開始棄貨幣轉(zhuǎn)而青睞黃金，黃金在最近幾周也上漲不少。”
　　
　　周五重點(diǎn)關(guān)注：
　　
　　18:00 歐元區(qū)第四季度GDP初值(年率)
　　
　　21:30 美國1月出口物價(jià)指數(shù)(月率)
　　
　　21:30 美國1月零售銷售(月率)
　　
　　23:00 美國2月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值
　　
　　23:00 美國12月商業(yè)庫存(月率)