暫停交易近十日的A股投資者并沒有因春節(jié)長假休市松一口氣：春節(jié)假期期間海外風險資產(chǎn)遭遇了一波“血雨腥風”，海外市場各大股指均出現(xiàn)了較大跌幅，歐洲、美國、亞太市場無一幸免。而2月15日起恢復交易的A股市場表現(xiàn)似乎要好于預期，當日主要股指均低開高走，截至收盤滬指下跌0.63%，創(chuàng)業(yè)板指則在午后翻紅收漲0.95%。

　　全球金融市場劇烈震蕩，投資者避險情緒攀升，俗話說“亂世黃金”，在股指、大類商品大跌之際，黃金則呈現(xiàn)出單邊上漲之勢，顯現(xiàn)出較強的避險作用。而除黃金之外，投資者還有什么避險的選擇？

　　黃金“一枝獨秀”

　　以黃金為代表的避險資產(chǎn)在春節(jié)假期賺足了風頭。

　　2月5日至2月14日期間，海外市場風險資產(chǎn)經(jīng)歷了一場血雨腥風般的洗禮，全球主要股指全線下跌，統(tǒng)計顯示，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.4%，富時100下跌2.4%，法國CAC40下跌4.9%，日經(jīng)225指數(shù)更是暴跌11.1%，韓國科創(chuàng)板觸發(fā)熔斷，印度、俄羅斯股市跌幅最高時超過6%。

　　主要大宗商品方面，同期NYMEX輕質原油下跌6.4%，ICE布油下跌4.3%，但黃金表現(xiàn)搶眼，其間COMEX黃金上漲5.6%，現(xiàn)貨黃金亦在2月12日達到1239.4美元∕盎司。

　　北京某股份行支行的一位客戶經(jīng)理表示，2月1日的時候，金條50克（50及以上）是244.8元∕克，到2月5日變?yōu)?51.8元∕克，而到了15日，金條50克（50及以上）每克價格是264.31元。

　　“前段時間是保本基金，這幾天又是黃金，客戶這段時間對風險資產(chǎn)的偏好度不高”，該股份行支行客戶經(jīng)理說道。

　　從去年12月的底部至今國際現(xiàn)貨黃金價格已上漲約20%，由于白銀與黃金之間的比價關系，同期白銀價格亦上漲，國際白銀現(xiàn)貨價格從2015年12月份的底部上漲約16%。

　　毫無疑問，與黃金有關的風險資產(chǎn)也受到市場青睞。在2月15日的“猴年首秀”中，A股黃金板塊“井噴”，Wind黃金珠寶指數(shù)暴漲6.03%。另外，Wind統(tǒng)計顯示，年初至今博時黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF、華安黃金ETF的累計漲幅均在9%以上。

　　市場人士表示，短期內有對沖需求和避險需求的投資者可申購黃金QDII或黃金ETF，相較而言，國內黃金ETF的綜合費率較QDII產(chǎn)品更具成本優(yōu)勢。

　　保本基金也火了

　　股市低迷，保本基金在近期發(fā)行火熱，其中有一些保本基金快速結束發(fā)行，甚至出現(xiàn)了一日售罄的狀況。

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，2月15日新發(fā)行基金8只，其中3只為保本型基金，募集目標均為20億份。

　　據(jù)記者了解，保本基金通常采用的是恒定比例投資組合保險策略（CPPI），并在運作中設有第三方機構對基金產(chǎn)品進行擔保。

　　某保本基金的基金合同顯示，該基金投資采用債券投資在資產(chǎn)配置中的比例不低于60%、固定收益類金融產(chǎn)品和銀行存款以外的資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中的比例不高于15%的投資策略。

　　“保本基金一般先是用債券等固收手段把安全墊做出來，之后再通過股市博取高收益。”北京一位債券基金經(jīng)理告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

　　本報記者甚至也注意到，亦有基金公司推出了基金名字中帶有“避險”字眼的產(chǎn)品。該基金公司表示，投資本基金可控制本金損失的風險。基金持有人持有到期，如可贖回金額高于或等于其投資金額，基金管理人將按贖回金額支付給投資者；如可贖回金額低于其投資金額，基金管理人將按投資金額（扣除已分紅款項）支付給投資者，并由擔保人提供擔保。

　　“計算基金的收益情況和凈值水平，按照恒定比例保險機制進行動態(tài)調整，從而達到防御下跌、加厚凈值的目的。”上述產(chǎn)品的基金經(jīng)理指出。

　　受益于保本基金的火熱，基金公司新成立基金的規(guī)模也主要依*保本基金在撐門面。1月，華安安康保本提前結束募集，首募規(guī)模約52億元，創(chuàng)下今年以來保本基金募集新的紀錄。不過也不是每只保本基金都很好發(fā)，有些并沒有達到預期目標。

　　今年年初至今上證綜指跌幅已經(jīng)達到22.41%，創(chuàng)業(yè)板的跌幅同樣高達22%，保本基金表現(xiàn)平穩(wěn)，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，22只保本基金其間的復權單位凈值增長不為負。

　　股市表現(xiàn)不佳，債市也遭遇調整。春節(jié)前一周中債企業(yè)債總凈價漲跌幅為-0.08%，中債國債凈價漲跌幅為-0.01%。市場人士指出，這與節(jié)前短期市場資金緊張有較大關系。

　　業(yè)內人士指出，在經(jīng)濟大環(huán)境尚未改善的情況下，疊加避險情緒的推動，債券收益率整體仍然有下行空間，但調整也提供了低吸良機。