在金融市場上,高盛(Goldman Sachs)素有“烏鴉嘴”的名號之稱。而在過去一周高盛接連發布研究報告，“指導”投資者進行黃金市場操作，但假如聽從了高盛的建議，投資者們想必肯定要郁悶死了。
　　
　　現貨金2月11日飆升至1262.20美元/盎司的1年高位，收高4%，創下約兩年半來最大單日漲幅。此時高盛一改以往看空黃金的立場，當日建議投資者做多黃金，目標指向1392美元。
　　
　　高盛技術分析師團隊在一份報告中指出，從從長遠看，金價上漲還得延續一段時間。
　　
　　報告顯示：“從波數的角度來看，金市很有可能已進入反向ABC調整的初始階段，這意味著最終將回撤自2011年來5浪走勢的38.2%，至1381美元。如果從純技術的角度來看，下降楔形的打破將在1392美元左右發起一個中期目標的回調。”
　　
　　結果就是，自高盛發出看漲的報告后，金價便開始大幅回調。五天之后，大空頭高盛終于坐不住了，其大宗商品團隊主管發布便看空金價的報告，敦促投資者做空黃金，并稱金價會跌至1000美元/盎司。
　　
　　高盛集團“名嘴”、大宗商品部門主管Jeffrey Currie 2月16日發布報告稱，投資者應作空今年表現最佳的資產之一黃金。近期黃金因全球經濟狀況憂慮而錄得的漲幅過高。
　　
　　Currie說道： “對中國因素、石油和負利率的擔心在黃金和其他金融市場可能已被夸大，我們建議通過高盛商品價格指數(GSCI)的展期指數作空黃金。”
　　
　　Currie預計三個月后金價將降至1100美元，一年后跌至1000美元。
　　
　　“有趣”的事情就這樣發生了，高盛發布看空報告后，金價就“唱反調”似地再度飆升。金價周四(2月18日)更是大漲逾2%，報1234.50美元，在觸及日低后穩步反彈約35美元。
　　
　　自12月觸及近六年低點以來，金價已經大漲約20%，為多年來最凌厲升勢。
　　
　　黃金多頭盛宴開席
　　
　　在負利率陰影縈繞全球市場之上時，黃金市場成為了大贏家，金價繼續著今年年初以來的良好表現。
　　
　　日本央行(BOJ)為促進經濟增長，上月采用負利率政策，加入了丹麥、歐元區、瑞典與瑞士央行的行列。
　　
　　鑒于全球大約有四分之一的經濟體面臨某種形式的負利率以及增長乏力，黃金成為今年最佳投資標的之一。
　　
　　對于因美聯儲(FED)著手近10年來首次加息而于12月份跌到五年低點的金價來說，這是個重大轉折。
　　
　　鑒于中國經濟減速導致全球市場出現震蕩，美聯儲明年前再度加息的機率降低。在負利率環境下，儲戶在銀行的存款反而要折損本金，令黃金等傳統保值工具的吸引力上升。
　　
　　“末日博士”麥嘉華(Marc Faber)說：“存進銀行100萬，然后一年后就只剩下99萬了。我寧愿持有些硬通貨，也就是黃金。”
　　
　　今年以來，金價已累計上漲15%，完勝其他大宗商品、主權債券、主要貨幣和多數股票指數。投資者以2009年以來的最快速度購買黃金支持基金。
　　
　　金價曾在2011年創下紀錄高點，當時貨幣刺激措施提升對外匯以外資產類別的需求。與紀錄高點相比，目前金價仍然下跌了三分之一。
　　
　　Oppenheimer Commodity Strategy Total Return基金的投資組合經理George Zivic表示：“現在又回到了全球都可能負利率的情況中，包括美國，這是很讓人擔憂的。負利率意味著沒有增長，也就使得黃金更有吸引力。”
　　
　　《貨幣戰爭》作者Jim Rickards則表示：“當銀行和債券都是負利率，那么黃金這種沒有回報的資產就變成了高回報的資產。隨著實際利率下跌，黃金會上漲，這是很可預見的事情。”
　　
　　荷蘭銀行(ABN AMRO)在2月18日發布的報告中對黃金后市的預期進行了調整，從看空轉為看多并認為2016年黃金目標位是1300美元/盎司。
　　
　　該行分析師Georgette Boel寫道，“我們長期看空黃金現在轉為看多，目前我們面對的情景是全球經濟增長的疲弱。”