周四(3月17日)美國聯邦公開市場委員會(FOMC)發布貨幣政策聲明,如預期將聯邦基金利率目標區間維持在0.25%-0.50%不變。最新點陣圖亦顯示,今年升息的預期已由12月時的4次降至2次。與1月聲明不同的是,美聯儲重新指出經濟活動以溫和步伐擴張,并罕見表示注意到近期通脹的回升。此外值得關注的是,堪薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)投下反對票,主張現在就升息25個基點。 那么本次政策聲明與1月27日聲明中措辭有哪些異同之處,以下進行詳細比較。 經濟活動: 3月16日的聲明中稱,盡管面臨全球經濟和金融形勢在近幾月的變化,但經濟活動仍以溫和速度擴張。 1月27日的聲明中稱,經濟增速在去年末出現“放緩”。 通貨膨脹: 3月16日的聲明中稱,通脹在近幾個月出現回升,但繼續低于委員會2%的長期目標,基于市場的通脹補償指標“維持在低位”。預期近期通脹將維持在低位,部分原因是能源價格“早前的”下跌,委員會將繼續密切關注通貨膨脹的發展。 1月27日的聲明中稱,通脹繼續低于委員會2%的長期目標,基于市場的通脹補償指標“進一步下跌”。 反對票: 堪薩斯聯儲主席喬治(Esther L. George)投票反對3月16日的政策行動,她在此次會議上主張將聯邦基金利率目標區間上調至0.5%-0.75%。 1月27日維持利率不率的實際路徑將取決于未來數據所顯示出的經濟前景。 居民開支 3月16日的聲明中稱,居民開支以“溫和”速度增長,但企業固定投資一直疲軟。 1月27日的聲明中稱,居民開支和企業固定投資在近幾個月以“溫和”速度增長。 勞動力市場 3月16日的聲明中稱,包括強勁的就業增長等一系列指標,顯示勞動力市場更加強勁,刪除“勞動力資源利用不足情況進一步下降”的措辭。 1月27日的聲明中稱,盡管經濟增長在2015年末放緩,勞動力市場進一步改善,就業增長強勁,勞動力資源利用不足情況進一步下降。 風險均衡 3月16日的聲明中,刪除“委員會在密切關注全球經濟和金融發展動態及其對勞動力市場、通貨膨脹和前景風險均衡的影響” 耶倫在隨后的新聞發布會上解釋稱,FOMC“決定不將這些風險描述為偏重于下行”。 3月16日的聲明中新增“全球經濟和金融發展繼續構成風險”的表述。 3月和1月的兩份聲明仍有很多共同點: 目前0.25%-0.50%的聯邦基金利率目標區間依然合適,貨幣政策立場繼續保持寬松,以此支持勞動力市場形勢進一步好轉以及通脹回歸2%。 重申“預計經濟環境的發展決定了聯邦基金利率只能以循序漸進的方式上調”。 委員會目前預計,隨著貨幣政策立場循序漸進調整,經濟活動將以溫和步伐擴張,勞動力市場指標會繼續走強,凈出口一直疲軟,住宅領域進一步好轉。通脹繼續低于委員會的長期目標,但預計隨著能源和進口價格的暫時性影響消失,以及勞動力市場的進一步強勁,通脹將在中期內升至2%。
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