國際現(xiàn)貨黃金周三(3月30日)亞市盤初繼續(xù)在1240美元的隔夜高位附近徘徊。周二(3月29日)因美聯(lián)儲主席耶倫意外發(fā)表偏鴿派的言論，指出全球風險令美聯(lián)儲對升息保持謹慎，打壓美元重挫至一周低位，而金價則一度跳漲約2%，盤中最高觸及1242.90美元。
　　
　　耶倫意外高“鴿”一曲 美元大跌黃金“漲”聲相應
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫(Jannet Yellen)周二在3月會議后的首次公開講話中稱，美國經濟仍面臨全球性的風險，聯(lián)儲對待升息應持謹慎態(tài)度。相較近期數(shù)位美聯(lián)儲同僚更偏鷹派的評論，耶倫本次的措辭顯得沒有那么積極。受此影響，美元大幅下跌，黃金攜手美股和美債一同上漲。
　　
　　耶倫周二稱，因美國經濟仍面臨全球風險，通脹是否會持續(xù)攀升仍不確定，美聯(lián)儲在升息問題上仍宜“謹慎”行事。她指的是中國經濟放緩的風險和大宗商品尤其是油價下跌的風險。
　　
　　她指出，“海外情勢發(fā)展暗示，要達到我們的就業(yè)和通脹目標，聯(lián)邦基金利率路徑可能需要比12月預期的慢一些。”
　　
　　耶倫表示，如果利率再度回到零，聯(lián)邦公開市場委員會“仍然有相當大的空間”來放松政策，指出可以實施利率的前瞻指引和增加“所持長期證券的金額或期限。”
　　
　　在3月的政策會議上，美聯(lián)儲認為鑒于海外經濟成長疲弱、年初金融市場動蕩，應暫停收緊貨幣政策。同時，聯(lián)儲官員還下調了經濟增長預期，預計今年僅升息兩次，去年12月時預計升息四次。
　　
　　不過，美國通脹指標最近攀升，美聯(lián)儲青睞的一項年通脹指標2月持平于1.7%，但仍低于2%的目標。另外一個密切關注的年通脹指標較上年同期上漲2.3%。
　　
　　但耶倫仍謹慎地表示，“現(xiàn)在判斷近期通脹加速攀升能否持續(xù)仍為時過早。”她在3月16日曾表示過同樣的憂慮。
　　
　　耶倫發(fā)表講話后，美元指數(shù)迅速跳水，并跌至95.10的一周低位；現(xiàn)貨黃金擴大漲幅逾2%，并觸及1242.90美元日高；美國三大股指及國債價格亦上漲。
　　
　　美國國內經濟數(shù)據(jù)向好，油價反彈，全球市場相對平靜，促使其他一些美聯(lián)儲官員預計，下一次升息可能在4月或6月。
　　
　　舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯周二稍早稱，美聯(lián)儲應該留在升息軌道上。達拉斯聯(lián)儲主席柯普朗(Robert Steven Kaplan)當天也表示，預計今年美國經濟將展現(xiàn)韌性，但美聯(lián)儲應循序漸進且審慎地推進升息。
　　
　　機構解讀耶倫講話：4月加息已無可能
　　
　　耶倫周二的講話凸顯出決策層在加息問題上“謹慎行事”是適當之舉。Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner表示，“耶倫的謹慎態(tài)度本身并不令人意外，但考慮到美聯(lián)儲官員上周如出一轍的鷹派言論，她今天的講話確實有些出人意料。”
　　
　　Renaissance Macro Research LLC美國經濟主管Neil Dutta稱，“耶倫對3月份政策聲明和新聞發(fā)布會的鴿派基調進行了加倍，全球經濟形勢被非常鄭重其事地當成了理由。”
　　
　　道明證券策略師Millan Mulraine在研報中寫道，目前美聯(lián)儲正處于觀望狀態(tài)，但值得關注的是，耶倫周二講話中沒有提到“每次會議均有可能”。
　　
　　道明證券當前依然預計下次加息是6月份，然后今年晚些時候再加息25個基點。不過，相信風險開始偏向于今年晚些行動、慢些收緊。
　　
　　彭博策略師TJ Marta周二表示，在耶倫講話之后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示市場對美聯(lián)儲加息的預期下降，4月份的可能性基本全無，勉強夠得上首次加息的時點在9月份。
　　
　　聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲今年4月份加息可能性2%，低于周一(3月28日)的6%；9月份依然是加息可能性高于50%的首個時間點，但可能性也從59.3%降至51.4%。
　　
　　經濟學家則預計，美聯(lián)儲今年首次加息在第三季度，第二次加息明年第一季度。
　　
　　位于芝加哥的RJO期貨市場高級策略師Phil Streible表示，“我對耶倫用‘小心（caution）’這個說法感到驚訝，這對美元和經濟是相當負面而對黃金則是正面的。寬松政策將會持續(xù)較長時間。”
　　
　　“小非農”來襲 金市嚴正以待
　　
　　周三(3月30日)北京時間20:15黃金市場首先將迎接素有“小非農”之稱的美國3月ADP數(shù)據(jù)，這將為周五(4月1日)非農提供重要的指引。作為本周除耶倫外的另一個市場關注焦點，美國3月非農料將令金市面臨著嚴峻考驗。
　　
　　眼下市場普遍預期美國3月非農就業(yè)增加20.7萬人，失業(yè)率維持在4.9%。此前2月非農增加24.2萬人，失業(yè)率維持在4.9%的8年低位。
　　
　　Ava Trade首席市場分析師Naeem Aslam表示，金價下一個支撐水平在1179美元/盎司。“如果本周非農數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，黃金很容易就會跌到這一水平。”
　　
　　道明證券(TD Securities)認為，3月非農后黃金市場可能承壓下行，尤其在3月是傳統(tǒng)上黃金表現(xiàn)疲軟的時段。該行預計二季度黃金均價1245美元/盎司。
　　
　　道明指出，如果此次非農數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，金價將被推至震蕩區(qū)域上部，但如果此次非農超過30萬，那么金價將被拉低至1200美元/盎司下方水平。
　　
　　匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel在接受彭博采訪時表示，預計金價上限在1300美元/盎司左右的水平，但今年全年黃金均價預計在1205美元/盎司左右。
　　
　　Steel 稱，近期金價的走低主要是受到美聯(lián)儲官員們鷹派的表態(tài)和美元走高的影響，而在此情況下，一些投資者們選擇獲利了結。
　　
　　受投資者避險需求帶動，香港政府統(tǒng)計處周二數(shù)據(jù)顯示，今年2月由香港流入中國內地的黃金量按月大幅回升63%，迅速收復此前一個月急速跌勢。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Simona Gambarini表示，今年春節(jié)在2月初，而金價今年以來持續(xù)走高，這都影響了中國的黃金需求。
　　
　　黃金凈多頭觸及歷史最高水平99% 警惕后市空頭進場
　　
　　上周黃金市場表現(xiàn)疲軟，在3月22日結束當周，雖然Comex期金的多頭頭寸依然在增加，但顯然不足以推動金價的上漲。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，當周黃金多頭頭寸增加了15255手，空頭頭寸增加了133手，凈多頭頭寸增加到了144899手。
　　
　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)指出，目前Comex期金市場的凈多頭頭寸是三年前觸及的歷史高點的99%水平。
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek指出，凈多頭頭寸的增加是受到多頭頭寸增加而非空頭頭寸減少的推動，這是黃金市場的積極因素。這表明了市場依然是非常強勁的。”
　　
　　不過Melek也指出，目前黃金市場顯得有些后勁不足，因此可能進一步走低。而上行將難以突破1225的阻力水平。
　　
　　RJOFutures高級市場策略師Phillip Streible指出，盡管多頭還有所增加，但不足以推動目前金價的漲勢持續(xù)。
　　
　　Streible認為，“市場已經基本飽和了，需要很多新的買盤才能推動金價進一步走高。之后會有更多空頭賣家進場，使得金價跌破1200美元/盎司水平。”
　　
　　他補充道，“我認為1190水平是需要關注的關鍵水平，跌破這一水平意味著會有大量空頭進場。”