3月28日-4月1日央行動向匯總——在經(jīng)歷了決議周之后，本周央行暫時“歇業(yè)”，但很快又將迎來央行會議記錄公布的時刻。這一周的非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，失業(yè)率回升，令黃金價格從1210水平回升，周內(nèi)實現(xiàn)了雙底反彈。
　　
　　在這一短暫的平靜中，市場又重拾了一個老問題，那就是為何央行寬松多年，經(jīng)濟狀況卻不見好轉(zhuǎn)？
　　
　　非農(nóng)過后利率前景如墜云霧 “另類央行周”有這些看點
　　
　　未來一周，歐美央行央行會議記錄的陸續(xù)公布仍將匯聚成不折不扣的“央行周”，決策者如何在應(yīng)對全球經(jīng)濟困境的爭論將再次展開。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫打下溫和基調(diào)幾天后，美聯(lián)儲下周三(4月6日)公布會議記錄，或能給認為美聯(lián)儲將保持謹(jǐn)慎的觀點“加些料”。不過其他六名美聯(lián)儲官員的“輪番轟炸”可能顛覆此種基調(diào)，這些講話的高官中包括兩名持強硬立場、有投票權(quán)的決策者。
　　
　　美國3月就業(yè)報告強勁，加上薪資反彈，凸顯經(jīng)濟的韌性，然這未能重燃對美聯(lián)儲考慮加快升息的預(yù)測。
　　
　　倫敦MB Capital私人客戶投資經(jīng)理Robert Craig指出，“在出言安撫過后，美聯(lián)儲將會審慎行事，希望市場能夠在享受這些數(shù)據(jù)的同時不會對升息感到驚慌。”
　　
　　耶倫最近所稱全球經(jīng)濟放緩及油價疲軟給美國經(jīng)濟帶來下行風(fēng)險，進一步冷卻對美聯(lián)儲可能早在6月升息的預(yù)期。耶倫下周四將與其前任伯南克進行討論。
　　
　　美聯(lián)儲12月進行了近10年來首次升息，但官員上月下調(diào)對經(jīng)濟增長的預(yù)期，預(yù)計2016年僅會升息兩次。
　　
　　在大西洋另一端，歐洲央行(ECB)行動空間也是市場熱議的焦點，在3月公布擴大刺激力度后，央行上月會議更詳細的闡時將于周四出爐。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)在央行報告中稱：“我們認為細節(jié)說明中，對于降息可能比3月會議時的說法持略為開放的態(tài)度，主要原因?qū)⑹菫榱吮苊饨o匯率施加上行壓力，數(shù)周來歐元保持上漲。
　　
　　CIBC發(fā)布點評報告稱，美國3月非農(nóng)就業(yè)增加21.5萬，再度處于趨勢水平，同時前面幾個月數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)明顯修正；3月失業(yè)率上揚0.1個百分點，至5.0%，這只是反映出就業(yè)參與率上升，因家庭調(diào)查報告同樣顯示就業(yè)增幅強勁。
　　
　　報告顯示，上月薪資數(shù)據(jù)令人失望，此次2月薪資年率增幅上修為2.3%，而3月年率增幅保持相同，月率升幅則上揚至0.3%。工廠繼續(xù)在削減工人數(shù)量，這與制造業(yè)部門近期的疲軟態(tài)勢保持一致，但服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)全盤增長的態(tài)勢。
　　
　　報告總結(jié)稱：“總體而言，相比市場預(yù)期中值，最新的非農(nóng)報告并不很令人意外，但與近期令人失望的數(shù)據(jù)相比有‘煥然一新’的感覺，假如第二季度GDP初值轉(zhuǎn)好，則非農(nóng)報告稱得上足夠健康來支持6月份加息。”
　　
　　歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家和一些執(zhí)委未來幾天將會在歐洲出席活動。
　　
　　歐元區(qū)年通脹率3月小幅上升，從前月的負0.2%上升至負0.1%，不過仍遠低于歐洲央行接近2%的目標(biāo)，令央行所面臨壓力升高，得保留進一步刺激的可能性。而歐元區(qū)3月制造業(yè)活動依然疲弱。歐元區(qū)服務(wù)業(yè)調(diào)查周二料給疲軟狀況再添一筆。
　　
　　下周可能調(diào)整政策的是其他未來數(shù)天將召開會議的央行，包括澳洲、波蘭和印度央行。前兩國央行或維持利率在紀(jì)錄低位，印度可能在周二的政策會議上降息，因通脹下降。
　　
　　全球“央媽”如此之拼 世界經(jīng)濟為何仍未脫離險境？
　　
　　各國央行已經(jīng)讓全球經(jīng)濟擺脫衰退，但是仍未脫離險境，眼前還有許多難題待解決。從歐洲央行、日本央行、英國央行、中國央行等，甚至美聯(lián)儲在內(nèi)，全球央行目前的一致行動幾乎都是在寬松、寬松、寬松，但是看看政策措施所帶來的效果，卻明顯難以說服那些經(jīng)濟學(xué)家們。
　　
　　最近幾周一連串的貨幣刺激措施，減輕投資人對于全球景氣即將下滑的擔(dān)憂，帶動金融市場反彈。
　　
　　然而，卻幾乎無助于拉抬經(jīng)濟學(xué)家對景氣強勁復(fù)蘇的希望，讓經(jīng)濟增長的根基更穩(wěn)固。
　　
　　曾經(jīng)擔(dān)任美國財政部官員、現(xiàn)在是Institute of International Finance首席經(jīng)濟學(xué)家的Charles Collyns說：“全球經(jīng)濟料繼續(xù)疲軟。”
　　
　　他預(yù)測今年增長率約為2.5%，與2015年相同，但是遠低于全球金融危機爆發(fā)前五年平均的3.7%。
　　
　　現(xiàn)在的疑慮是決策官員對于問題只是治標(biāo)不治本。
　　
　　此外，經(jīng)濟增長疲弱意味著經(jīng)濟下滑的風(fēng)險仍可能拖累全球經(jīng)濟步入衰退，可是各國央行已經(jīng)黔驢技窮。
　　
　　太平洋投資管理公司(Pimco)全球經(jīng)濟顧問Joachim Fels說：“寬松貨幣政策的回報仍為正值，但是效果在遞減。”
　　
　　英國央行警告退歐公投不確定性 并嚴(yán)審買房出租類信貸
　　
　　周二(2月29日)英國央行(the Bank of England)警告稱，英國脫歐公投可能拉高信貸成本和削弱英鎊，銀行將加強風(fēng)險緩沖，放緩對房屋擁有者的貸款狂潮。
　　
　　央行11月的最新報告稱，中國信貸市場的反彈令人憂慮。自那以后，央行認為對金融穩(wěn)定性的預(yù)期出現(xiàn)了惡化，而6月23日的公投是最大的內(nèi)在風(fēng)險。
　　
　　盡管央沒有標(biāo)明脫歐立場，但行長卡尼(Mark Carney)這個月早些時候由于夸大脫歐危害遭到脫歐派國會議員的炮轟。
　　
　　Carney領(lǐng)銜的央行金融政策委員會周二稱，不確定性的加劇和延長會使英鎊進一步貶值，并在大范圍內(nèi)影響英國借款成本。
　　
　　英鎊兌美元自年初以來到達了7年來的新低，而市場消化了臨近公投日期面臨的額外波動。
　　
　　盡管央行對脫歐的擔(dān)憂有目共睹，但其對房屋信貸加強審核和繼續(xù)推行根據(jù)經(jīng)濟周期調(diào)整風(fēng)險緩沖資金的擱置計劃卻出人意料。
　　
　　兩項舉措產(chǎn)生的即時影響可能不會大，但指明了政策方向，且隨著力度加大和時間推移會產(chǎn)生更大的效果。