就在去年12月歐洲央行(ECB)正式推出其第一步量化寬松措施之前,歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)被問了一個非常直接的問題:作為QE計劃的一部分,歐洲央行可能購買哪些類型的資產?德拉基這樣回答道:“除了黃金我們討論了所有資產! 在之前的數周,因歐洲央行執委會委員默施(Yves Mersch)在11月17日表示,“從理論上來講,歐洲央行可能購買其它資產,諸如黃金、股票和ETF等,以實現其有關采取更進一步非常規舉措以對抗低通脹的承諾”,此番言論也令黃金可能成為歐洲央行資產購買一部分的猜測升溫。 盡管德拉基“槍斃”了這一想法,但在太平洋資產管理公司(Pimco)策略師Harley Bassman看來,默施不經意間的言論透露出央行官員們的想法。 Bassman也因此在其最新的報告中提到,美聯儲可以將資產購買作為拯救美國經濟的最后一種“靈丹妙藥”,但不是購買債券,或者股票、或者原油,Bassman的想法更加大膽: 美聯儲應該祭出大規模的黃金購買計劃,效仿大蕭條時期有效推動美國經濟的舉措。 Bassman指的就是,前美國總統羅斯福早1933年簽署的政府法令6102(Executive Order 6102),法令規定所有美國公民持有黃金是非法的。美國民眾迅速將其黃金以當時的官方價格20.67美元賣給政府。 1934年1月的黃金儲備法案(Gold Reserve Act)將黃金官方價格提升至35美元,升幅接近70%,這也導致美元明顯貶值。 Bassman提到,在1934年1月到1936年12月的三年期間,美國GDP增長48%,道指飆升僅80%,特別是年均通脹率達到2%。簡而言之,由沒收黃金導致的美元貶值最終促使經濟“涅盤重生”。 那么假如真的實施購買黃金的QE舉措,結果會怎么樣?以下是Bassman的分析: 美聯儲大規模購金的計劃將與以往貨幣擴張的努力不同。通過QE,傳到機制完全控制在金融體系內;法定貨幣被用來購買法定資產,后者隨后會停留在銀行資產負債表誰給你。鑒于QE對于華爾街以外的多數民眾來說相當“神秘”,而零利率政策(NIRP)對于多數非學術人員而言只是一個“怪東西”,這些政策對于通脹預期幾乎沒有什么影響。相比銀行體系,全球消費者對黃金更加熟悉,因此這種貨幣擴張途徑最終可能會提升通脹預期及相關消費習慣。 知名財經網站Zerohedge評論道,事實上,過去我們也正因為這些理由,認為推出新版政府法令6102將不可避免。然而,這是首次有“受人尊敬的經濟學家”公開建議將購買黃金作為貨幣政策的一部分。
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