隨著美國經濟數據持續的改善,市場對年內加息預期也在不斷升溫,這也令美聯儲(FED)松了一口氣。根據彭博匯編的數據顯示,目前市場認為美聯儲12月底前加息的可能性為72%。 實際上,在2015年美聯儲評估是否將利率區間的下端從零上調時,美國前財政部長薩默斯(Larry Summers)曾注意到,在過去20年中,美聯儲每一次加息,期貨市場對其加息可能性的定價都至少在70%。 機構策略師們認為,薩默斯所說的市場定價可能是美聯儲行動的一個必要條件,但或許不是充分條件。不過,如果市場能夠維持當前的定價預期,那么美聯儲12月加息幾乎可以說是板上釘釘。 瑞士信貸(Credit Suisse)策略師William Marshall表示,“如果市場維持當前的定價預期,那么將足以令美聯儲對加息感到舒適。美聯儲讓市場為年底前加息做準備的大部分工作已經完成了。” 摩根大通(J.P. Morgan)的Michael Feroli指出,“如果美聯儲12月加息,到召開那次會議的時候,預期將比現在更加高漲。”Feroli認為,2017年底以前,美聯儲總共將加息三次。 不過,他也補充道,“如果月均非農數據低于10萬,那么行動的難度將加大,也很難說美聯儲是否可以不將大選視作風險事件,獨立地采取行動。” 麥格理集團(Macquarie)分析師Thierry Wizman依然認為12月加息的可能性為75%。他稱,“在美聯儲的決策中,時間是最重要的因素,時間越少,出現負面意外的可能性就越低。大選也很重要,因為如果維持政治上的現狀,就能令利率正常化。” BMO Capital Markets策略師Ian Lyngen則表示,“我不認為美聯儲加息有什么‘關鍵數字’,但從市場的角度來看,美聯儲在讓市場準備加息方面所做的工作肯定是值得贊賞的。” Lyngen稱,“當前市場定價顯然已經不再是美聯儲12月加息的障礙了。接下來的幾周不會實質上改變市場對利率走向的預期,但將會決定過程是否會平坦的。” 美國銀行分析師Michelle Meyer表示,目前市場定價是“恰當的”,這也是美聯儲試圖傳達信號的結果。 他指出,“自9月份的會議和新聞發布會以來,美聯儲的信息都非常明確。官員們清楚地暗示年底前加息的意圖,此后的講話也強化了這一點。此外,近期數據總體良好,足夠為12月加息提供理由,但經濟增長和通脹數據不太可能強到令美聯儲被迫在11月份加息。” 紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)的Marvin Loh認為,當前的市場定價肯定讓美聯儲更容易加息,因為肯定不會令市場震驚,盡管加息也必須“在經濟上有足夠的理由”。 他強調,“11月加息的可能性非常非常小。之所以有人認為11月可能加息,是因為這將顯示美聯儲獨立于金融市場表現,但目前來看,肯定沒有。”
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