受到美元上漲和加息預期的雙重打壓，黃金一度跌至逾5個月低點，不過隨后小幅回升。美元指數上漲0.63%至99.84，10年美債收益率升至1月以來的新高2.2%。黃金下跌0.45%至1221.3，為6月3日以來的最低點；白銀下跌0.58%至17.26，為6月13日以來最低點。鉑金上漲0.07%至939.14，鈀金上漲0.47%至673.94。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD稱，周五黃金持倉量下降0.76%至934.56噸，周四為941.68噸。
　　
　　民粹主義掀起
　　
　　隨著英國脫歐公投和美國大選，今年英美反體制選票已兩次震驚市場。
　　
　　2017年，荷蘭、法國、德國的選民將舉行選舉，意大利和英國也有舉行大選的可能。特朗普當選及英國退歐陣營獲勝的結果振奮了西方民粹主義勢力，歐洲明年的大選也有可能受到波及。
　　
　　12月4日意大利修憲公投在即，這將是歐洲情勢的晴雨表。同一天，奧地利將重新舉行總統選舉，兩名最終候選人中的一名來自極右派。
　　
　　上周二美國大選后債市普跌局面之中，法國和意大利遭受賣壓最重。投資人已經在為這兩國遭到反體制力量打擊的可能做出了最壞打算。
　　
　　不過法國和意大利10年期公債收益率飆升近25個基點，法國公債收益率也或將錄得2015年6月歐元區公債面臨拋壓高峰時以來的最大周線漲幅。
　　
　　因投資者押注特朗普倡導的保護主義政策及增加政府支出將提高通脹率，評級最高的德國10年期公債收益率本周上漲了約17個基點。
　　
　　法國較德國公債利差擴大至約44個基點，為2015年7月以來最大利差，這是投資者越發不看好法國債券的一個跡象。荷蘭和意大利市場都出現類似走勢。在這兩個歐元區國家即將進行的選舉中，傳統秩序可能因民粹主義抬頭而被打破。
　　
　　在法國選舉體系下，其極右翼民族陣線主席勒龐贏得大選的機率微小。不過民調顯示在第一輪選舉中，勒龐相較于其它參選人贏得了更多的支持。
　　
　　投資者逐漸意識到：一場數月前似乎還難以置信的民粹主義大潮將可能對歐洲政治格局產生深遠影響。
　　
　　政治氣候偏離引發金融市場不穩定，感到不安的不只是債券投資者。
　　
　　盡管對民粹主義崛起和歐洲保護主義政策的近期擔憂被想趕上“通貨再膨脹”交易的情緒壓制，不過美銀美林(BAML)的數據顯示，截至上周三的一周內，歐洲股市資金流出量為16.4億美元。
　　
　　另有分析師認為，英鎊反彈暗示市場對歐洲即將舉行的各種選舉的擔憂在日益加劇。
　　
　　“大家不再認為脫歐公投的結果很意外，反而認為其或為全球轉向民粹主義趨勢的開端，”三菱東京日聯銀行(BTMU)全球市場研究歐洲主管Derek Halpenny表示，“歐元下跌則可看作政治風險溢價從英國向歐洲轉移的跡象�！�
　　
　　除法國之外，歐元區第三大經濟體意大利也感受到政治不確定性上升所帶來的壓力。
　　
　　特朗普意外獲選美國總統，這可能讓意大利總理倫齊(Matteo Renzi)贏得下個月的憲法改革公投難上加難。
　　
　　倫齊已表示，如果公投結果拒絕改革則將辭職。而過去兩個月的民調則顯示“拒絕”憲法改革的陣營目前領先。
　　
　　在這種背景下，意大利舉債成本上周五升至逾一年最高水平。
　　
　　衡量政治風險的晴雨表的意大利和西班牙10年期公債利差為45個基點，為2012年債務危機以來最寬。
　　
　　在最壞的情況下，歐元區可能會受到解體威脅，對黃金的長期走勢構成利好。
　　
　　市場觀點
　　
　　OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley稱，現在多頭結利依然在持續，人們現在討論的是特朗普帶來的通脹而不是風險，他的基建支出會推高通脹、利率和債券收益率。
　　
　　他補充道，12月美聯儲加息應該是板上釘釘的。
　　
　　福四喜國際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，短期在美元、利率和股市一同走高的影響下依然看跌黃金。
　　
　　路透技術分析師王濤稱，黃金可能在1204-1210區間找到支撐，在進一步下滑前溫和反彈。