金融市場(chǎng)上周經(jīng)歷了“驚心動(dòng)魄”的加息之周，美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)明年會(huì)加快加息步伐的暗示對(duì)美元構(gòu)成顯著提振，“美元風(fēng)暴”仍在金融市場(chǎng)上勁刮。周一市場(chǎng)將再度迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話，這將是她自加息決議之后首次公開(kāi)演講，投資者對(duì)此仍然不能掉以輕心，其言論仍有可能引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。
　　
　　北京時(shí)間周二(12月20日)02:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)將就勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況發(fā)表講話，投資者希望可從中進(jìn)一步窺探美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息路徑及其對(duì)特朗普(Donald Trump)財(cái)政政策的看法。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)上周三如期宣布把基準(zhǔn)貸款利率區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.5%-0.75%；此次利率行動(dòng)是耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席近三年里第二次加息。
　　
　　耶倫在議息會(huì)議后的記者會(huì)上稱，這次加息是“非常小的調(diào)整”。該言論被市場(chǎng)解讀為是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暗示2017年會(huì)更快速加息的支持。
　　
　　上周三，耶倫罕見(jiàn)地一再列舉經(jīng)濟(jì)所取得的成果，她表示經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，并將進(jìn)一步改善，為美聯(lián)儲(chǔ)明年繼續(xù)加息創(chuàng)造條件。
　　
　　她還表示，就業(yè)市場(chǎng)可能不需要財(cái)政刺激來(lái)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，貨幣政策有的放矢，通脹逼近該機(jī)構(gòu)制定的2%的目標(biāo)水平。
　　
　　耶倫說(shuō)道：“我的同事和我判定美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭強(qiáng)勁，家庭和企業(yè)理解這一點(diǎn)很重要，我們的就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)頗具韌性�！�
　　
　　隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員把2017年利率路徑預(yù)期從加息兩次提高至三次，同時(shí)預(yù)計(jì)失業(yè)率未來(lái)三年將降至4.5%，將有助于FOMC實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。
　　
　　事實(shí)上，自上周三加息之后，數(shù)位發(fā)表講話的美聯(lián)儲(chǔ)官員也透露鷹派論調(diào)。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)上周五表示，他現(xiàn)在認(rèn)為明年再加息一次合適。布拉德之前曾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾年僅需加息一次。布拉德今年在FOMC有投票權(quán)。
　　
　　布拉德對(duì)華爾街日?qǐng)?bào)表示，特朗普贏得大選以來(lái)國(guó)債收益率上漲，使其相信經(jīng)濟(jì)可以承受比先前預(yù)期更快一些的收緊貨幣政策速度。
　　
　　盡管布拉德仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)仍應(yīng)遠(yuǎn)低于1%，但他還表示，希望美聯(lián)儲(chǔ)考慮允許資產(chǎn)負(fù)債表明年開(kāi)始收縮。
　　
　　這個(gè)時(shí)間早于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周稍早暗示的合適時(shí)間，當(dāng)時(shí)葉倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)先加息，使利率達(dá)到出現(xiàn)負(fù)面沖擊時(shí)有降息空間的程度，之后再開(kāi)始削減資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克(Jeffrey Lacker)上周五表示，2017年加息次數(shù)可能需要超過(guò)三次。
　　
　　萊克在被問(wèn)及明年加息三次是否足夠時(shí)表示：“我的猜測(cè)是，我們將需要不止于此。”
　　
　　萊克在北卡羅來(lái)納州夏洛特的一次討論會(huì)上表示，關(guān)鍵是美聯(lián)儲(chǔ)走在通脹壓力之前。
　　
　　萊克下次具有FOMC政策投票權(quán)是在2018年，他是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部最堅(jiān)定的反通脹鷹派之一，之前曾主張加快政策緊縮的步伐。
　　
　　美元漲勢(shì)能否持續(xù)？
　　
　　美元兌一籃子主要貨幣上周五下跌，但仍守在接近周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后觸及的14年高位，獲利了結(jié)令美元升勢(shì)暫歇。
　　
　　分析師稱，周末前的獲利了結(jié)，加上預(yù)計(jì)年底前美元流動(dòng)性受擠壓，令美元漲勢(shì)上周五遇阻。
　　
　　FX Analytics合伙人David Gilmore稱：“FOMC會(huì)議之后的升幅已很大，可以預(yù)期美元多頭進(jìn)行一些獲利了結(jié)�！�
　　
　　上周美元指數(shù)收?qǐng)?bào)102.80附近，上周四一度觸及14年高位103.56。美元指數(shù)上周四上漲1.2%，創(chuàng)下近六個(gè)月來(lái)的最大單日百分比升幅。
　　
　　加息預(yù)期，加上預(yù)計(jì)美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普可能通過(guò)財(cái)政刺激措施提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，美元被推高，令美元與歐元平價(jià)的論調(diào)重燃。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)策略師George Saravelos這么認(rèn)為。在他看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一年來(lái)的首次加息標(biāo)志著美元進(jìn)入了新紀(jì)元，提供了推動(dòng)歐元/美元明年下跌到遠(yuǎn)低于平價(jià)所需要的一切。
　　
　　Saravelos在上周五給客戶的報(bào)告中說(shuō)：“從歷史上來(lái)看，影響美元的不僅是美國(guó)收益率的動(dòng)向，也包括其絕對(duì)水平，當(dāng)美元晉身高收益率貨幣行列--定義是政策利率在G-10貨幣名列前三，美元往往會(huì)強(qiáng)勁走高�！�
　　
　　他補(bǔ)充道：“之前這種情況持續(xù)幾個(gè)月是1979年和1997年，美元分別升值30%和20%。”
　　
　　Saravelos指出，實(shí)際上在2000年代歐元/美元跌破平價(jià)之時(shí)，伴隨的是歐洲-美國(guó)收益率利差縮窄，而非擴(kuò)大，當(dāng)時(shí)的投資資金從歐洲蜂擁趕向美國(guó)。德銀預(yù)計(jì)歐元/美元在2017年下跌至0.95。
　　
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日當(dāng)周，美元凈多倉(cāng)為280.1億美元，略低于前一周的281.4億美元。
　　
　　BK Asset Management外匯策略部主管Kathy Lien表示，投資者在對(duì)美元多倉(cāng)了結(jié)獲利。
　　
　　Lien說(shuō)：“過(guò)去兩個(gè)月美元兌日元漲15%，兌歐元亦漲逾7.5%，美元多頭已經(jīng)獲利不少，上漲的速率和速度都很驚人，當(dāng)出現(xiàn)這種急劇波動(dòng)時(shí)，自然會(huì)預(yù)期了結(jié)獲利�！�
　　
　　她仍認(rèn)為美元可以逢低買進(jìn)，除非美國(guó)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)言論以及美國(guó)利率暗示相反方向。