美元上升動能減弱，黃金繼續反彈。黃金上漲0.22%至1141.06，白銀下跌0.25%至15.88。鉑金上漲0.18%至903，鈀金上漲0.61%至672.82。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trus t GLD稱，周二其黃金持倉量下降0.14%至823.36噸，周五為824.54噸。
　　
　　重蹈覆轍
　　
　　特朗普爆冷勝選后引發股市大漲，形成所謂的“特朗普行情”。大家樂觀地預期，特朗普會祭出更多財政刺激措施、削減稅率、更多基礎設施方面的支出、放松監管，同時經濟會更快增長，最重要的是，企業獲利將增加。這一切看似太美妙了！但真的會一切如此順利嗎？有專家認為，由于忽視了幾個重大風險，投資者可能在犯大錯誤。
　　
　　因猜測特朗普上臺的政策將利好企業及其投資者，美國股市近期表現搶眼，道指距離兩萬點僅有一步之遙。自特朗普勝選以來道指已經大漲約9%。
　　
　　MarketWatch知名專欄作家Rex Nutting日前撰文稱，他認為市場忽視了三大不確定性：1.特朗普政策可能不會如許多投資者猜想地那樣刺激經濟增長；1.這位侯任總統的政策尚未確定，缺乏連貫性，甚至有些自相矛盾，引發有關其整體影響究竟是正面還是負面的不確定性；3.部分特朗普的政策事實上可能會阻礙經濟增長。
　　
　　1.市場一直在忽略這一可能性，即特朗普任期內的經濟表現可能不會比奧巴馬任期內好多少——盡管特朗普一直在宣揚“促增長”的論調。減稅和放松監管可能不會導致經濟出現強勁增長。
　　
　　許多經濟學家對于特朗普政策對經濟的影響持懷疑態度。多數人已經略微上調未來一年或者兩年的經濟增長預期，但經濟潛在增長預估方面并沒有太大的改變。
　　
　　野村證券(Nomura Securities)首席北美經濟學家Lewis Alexander寫道：“有很好的理由去質疑特朗普的財政政策是否會在未來數年內對經濟產生重大影響。”
　　
　　刺激措施可能只會在短期內對經濟增長產生微弱較小影響，部分歸因于其多數利好將流向高收入納稅人，而他們的支出傾向相當低。此外，美聯儲可能會上調利率，這或許抵消多數刺激效應，而市場的反應(諸如美元走強或者利率走高)可能進一步打壓刺激效果。
　　
　　經濟學家也并不認為特朗普的政策不會顯著提升經濟的供應面，或者是潛在經濟增長率——這主要是由人口增長和生產力增速所決定。
　　
　　Alexander說道：“我們沒有理由去相信，特朗普政策會增加潛在增長率(事實上，移民改革可能降低潛在增長率)，或者改變自然利率�！�
　　
　　特朗普團隊聲稱，降低企業稅率和放松監管將增加投資，更多投資應會導致生產力增長和潛在經濟增速加快。
　　
　　然而，沒有證據表明削減企業稅或者顯著監管放松會與企業是否投資的決定有很大關聯。例如，在1980年代，盡管稅率下降且主要行業監管放松，但投資繁榮局面并未出現。
　　
　　2.市場也在忽視這一事實，即多數特朗普經濟政策尚未確定下來。他在大選中的一些承諾是自相矛盾或者并不一致的。
　　
　　例如，刺激經濟增長可能導致利率升高且美元走強，這將令美國生產的商品和服務缺乏競爭力并擴大貿易赤字，而這正好與特朗普的承諾背道而馳。
　　
　　沒有人知道假如多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank)被廢除會發生什么事情，上一次美國放松對銀行的監管，結局并不好。
　　
　　目前特朗普正在陸續為其上任后的政府成員“招兵買馬”，但卻不管他們的觀點是否具有共同性。他們中的一些人觀點截然相反。
　　
　　這種內部辯論可能是健康的，但對于旁觀者來說，很難猜測特朗普在做決定時究竟會聽從哪個顧問的觀點。而美國國會也有許多在關鍵問題上對特朗普并不認同的成員，包括財政、貿易和移民政策。
　　
　　目前我們并不清楚特朗普及其團隊的經濟目標將優先考慮哪個方面：經濟增長？通脹？就業？收入？稅收改革？貿易赤字？基礎設施？更強力的軍隊？預算赤字？
　　
　　在制定政策時，常常伴隨著妥協和權衡，但我們真的不知道特朗普或者他的團隊將進行到哪種程度。我們也不清楚美聯儲、金融市場或者主要海外貿易伙伴國對于特朗普的言行將作出何種反應。
　　
　　3.最后一點，部分特朗普提出的偏民粹主義的議題(如他的貿易和移民政策)可能對經濟完全是有“殺傷力”的。
　　
　　特朗普將貿易和移民作為競選期間的主意議題，但在大選結束后的六周內，他幾乎沒有提及這些方面。
　　
　　投資者開始假設美國與墨西哥和中國等國發生貿易戰所面臨的威脅，而特朗普有關驅逐1100萬非法移民的承諾可能只是競選伎倆，投資者不必當真。
　　
　　但任命Peter Navarro主管貿易和工業政策，這表明特朗普在認真考慮通過一切必要手段來阻止美國制造業根基遭到侵蝕。
　　
　　無論全球化重新排序可能會帶來何種長期利好，其短期后果對于全球和美國經濟都可能會是“致命的”。
　　
　　假如特朗普在貿易方面激進行動，預計美國消費者將為進口的商品和服務(例如石油、汽車、電子產品和衣服)付出更高代價。企業供應鏈會遭到破壞，許多依賴進出口的企業可能會倒閉。
　　
　　而驅逐無證移民的影響可能也相當嚴重，勞動力和勞動參與率可能會急劇下滑。隨著移民人數的減少，工作適齡人口年內可能僅增加20萬，這對于潛在經濟增長而言將構成巨大抑制。
　　
　　市場觀點
　　
　　山東黃金集團蔣舒稱，目前沒有更多基本面來打壓黃金，不過今年馬上結束了，黃金反彈會很有限。
　　
　　路透技術分析師王濤稱，黃金可能反彈至1210，然后在未來3個月滑向12月15日低位1122.35。
　　
　　福四喜國際(INTL FCStone)分析師Edward Meir在報告中寫道，本周不會有什么動靜，任意方向的大行情都需要和低流動性相權衡。