黃金價格在2017年首季度錄得8.8%的漲幅，為一年來最佳季度表現。與之相比，全球股市同期上漲大約6%。洲際交易所集團ICE Benchmark Administration Limited的數據顯示，2016年第一季度曾錄得16%的漲幅。
　　
　　全球最大的網上實物金銀交易平臺Bullion Vault的研究主管Adrian Ash稱，金價大漲的一個主要原因在于，其他資產受到了波動性的沖擊。
　　
　　周期性因素也促成了黃金價格第一季度的大漲。
　　
　　Ash表示，這其中包括今年年初的政治性風險因素，以及中國新年的節日性因素使得黃金需求不斷增加，中國春節是印度Diwali節到來之前，黃金需求上升的一大節日性因素。
　　
　　中國需求的復蘇已經使上海黃金價格溢價（高于全球基準倫敦金結算價格）保持在每盎司12美元左右，這種情況甚至從中國雞年伊始就已出現，滬金溢價是過去5年的4倍左右，這就對黃金價格構成了實質性支持。
　　
　　實際利率（名義利率減去通脹率）是另一個重要因素。據U.S. Global Investors總裁Frank Holmes稱，當一國實際利率為負值時——英國和美國就是這種情況——以該國貨幣計價的黃金價格就會上漲。
　　
　　Holmes周五（3月31日）在CNBC的Squawk Box節目中指出，“負利率程度越高，黃金價格就漲的越高。”
　　
　　“政府只準備以5年50個基點支付利率。刨除2%的通脹率，你將失去150個基點的利率所得。”
　　
　　他建議投資者在資產組合中配置10%的黃金，每個季度重新配置一次。
　　
　　Adrian Ash表示，盡管近期美聯儲提高了利率，但美國的真實利率已經下降。從去年11月到今年2月，真實利率下跌觸及2.1%的5年低位。
　　
　　他還表示，“如果美聯儲的利率趕不上通脹，那他們的強硬言辭只能是嘴上說說而已。這也是為什么在主要可交易資產中，只有白銀在本季度的表現超過了黃金的原因。作為一種物美價廉的對抗通脹的工具，白銀今年以來已經上漲了14.2%。”