并不是所有的美聯(lián)儲利率舉措都是平等的：一些會將鷹音灑落向世界各地，而其他的，諸如今年3月備受期待的加息則令市場無語凝噎。
　　
　　雖然許多因素使得此次加息與以往不同，但一大挑戰(zhàn)尤為突出：在這一漫長而緩慢的復(fù)蘇中，美國經(jīng)濟增長、就業(yè)和通貨膨脹的表現(xiàn)一直令人失望。
　　
　　牛津經(jīng)濟研究院經(jīng)濟學家Jamie Thompson和Kathy Bostjancic寫道，通過回顧過去15次的升息周期，我們發(fā)現(xiàn)從一系列指標來看，當前的加息周期與眾不同。
　　
　　用他們的話說，這些不同主要體現(xiàn)在：
　　
　　- 在美聯(lián)儲開始緊縮周期伊始，聯(lián)邦基金利率處于紀錄低位；
　　
　　- 首次加息之前，利率保持穩(wěn)定的時間處于空前水平；
　　
　　- 收緊貨幣政策 之前，商業(yè)周期處于異常發(fā)達階段；
　　
　　- 預(yù)期財政刺激規(guī)模將達到1980年代初以來緊縮周期期間的最大規(guī)模；
　　
　　- 債市收益率處于歷史性低位，部分反映出溢價處于極低水平；
　　
　　- 全球經(jīng)濟增長低迷，為幾十年以來最疲弱加息背景之一。
　　
　　這一切令人不是非常安心，前景莫測。
　　
　　美聯(lián)儲將于周四（4月6日）凌晨兩點發(fā)布3月14日至15日政策會議記錄。華爾街將從中尋找政策制定者今年和明年進一步加息堅定程度的相關(guān)線索。
　　
　　美聯(lián)儲官員曾暗示，今年他們可能會再加息兩次，甚至是3次，每個官員的表態(tài)不同。
　　
　　需要關(guān)注的一個關(guān)鍵因素是，美聯(lián)儲預(yù)期的年度經(jīng)濟穩(wěn)定增長約2%有多少是基于特朗普政府的經(jīng)濟刺激承諾，如減稅和財政刺激，在醫(yī)保計劃失敗之后，這些舉措實施的可能性看似降低了許多。
　　
　　此外，還需要關(guān)注：對于明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利的反對加息決定，是否有美聯(lián)儲官員對此懷有同情心。
　　
　　無論紀要將透露出何種信息，牛津經(jīng)濟研究院的態(tài)度是，鑒于不確定性高居不下，美聯(lián)儲料會謹慎行事。
　　
　　“盡管美聯(lián)儲加息預(yù)期的影響很可能是良性的，但當前緊縮周期的關(guān)鍵特征與歷史經(jīng)驗形成鮮明對比，可能會給市場和經(jīng)濟帶來更嚴重的破壞，”牛津經(jīng)濟研究院說道。
　　
　　“基于我們的情景分析，后果應(yīng)該會遠超出美國，嚴重影響最為脆弱的新興經(jīng)濟體經(jīng)濟，扼殺新興的全球經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭。”