現貨黃金收復了去年美國大選以來的逾半數跌幅，在其勢頭正盛之際，瑞銀的策略分析師卻調低了黃金未來的價格預估。
　　
　　瑞銀分析師Joni Teves將今年黃金價格平均水平從此前的1350美元調低至1300美元，同時將明年的價格預估從1450美元大幅調降至1325美元。
　　
　　Joni Teves之所以對黃金價格預期校正，主要來自三個方面的因素：
　　
　　首先，第一季度的黃金收益比預期更低。盡管黃金價格自年初以來回升了9%，但大多數投資者并不是對黃金本身感興趣，而是將是最為投資多元化組合中的一員。
　　
　　Joni Teves稱，“市場信心水平一直維持低位，投資者不敢貿然采取更為激進的行動，特別是黃金徘徊于關鍵的心理和技術水平。”
　　
　　其次，美聯儲收緊貨幣政策的步伐比預期更快，這對黃金價格構成下行壓力。Joni Teves指出，這種壓力主要來自投資者情緒的變化，而不是美聯儲政策本身對利率的影響。
　　
　　Joni Teves補充到，黃金的面臨的風險還在于，美聯儲比市場預期的更為鷹派，這導致投資者更不愿意去買入黃金。
　　
　　最后，Joni Teves注意到了更高的歐元區收益率曲線。經濟數據的改善和政治不確定性的下降將推高全球債券收益率，這將打壓黃金。金價作為無息資產，對投資者的吸引力將因此下降。